卖光刻机给中芯国际的ASML，股价大跌只是闹着玩？分析师：新冠影响只是暂时的，股价还有上升空间！

作者 | 加二

流程编辑 | 小白

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股价自三月低点已反弹70%。

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荷兰半导体设备制造商ASML股价从年初的286.15欧元下跌至三月的185.9欧元。与此同时，随着新冠肺炎出现和蔓延，全球陷入了停滞。

（ASML股价，来源：英为财情）

ASML是一家领先的光刻机制造商，其产品价值1.3亿欧元，主要用于半导体制造商生产集成电路。

然而，公司在3月末发布盈利预警，此前全球新设备安装工作因疫情而推迟。汽车芯片的需求也大幅下滑。随后，ASML下调了一季度业绩指引。

但是，在强劲需求推动下，ASML股价反弹至342.2欧元，居家办公对云存储和笔记本电脑的需求提高。

ASML的股价可能进一步上涨。经纪商Oddo BHF SCA的一名分析师Stéphane Houri 看多该股票，预计未来将上涨11%至380欧元，“ASML股票在危机期间一直表现良好，我们认为这只不同寻常的股票证明了‘长期和增长导向’的观点是正确的”。

富国证券分析师Joe Quatrochi 将ASML目标价定为360欧元，是今年预期盈利的39.4倍，和佳能、尼康等同业公司持平。

总部位于荷兰Veldhven的ASML目前市值1441亿欧元。今年1月，公司披露2019年净收入为26亿欧元，与去年持平，净销售额从109亿欧元增长至118亿欧元。

首席执行官Peter Wennink告诉《巴伦周刊》，过去20年芯片市场平均每年增长5%，“但是增长的驱动因素已经发生根本改变。在90年代，包括台式机和笔记本在内的个人电脑，推动了芯片需求。在21世纪头10年，市场驱动力转向了智能手机，这反过来又促进了数据中心的增长。”

1984年，电子业巨头飞利浦和芯片设备制造商ASMI创立了ASML，为半导体制造商开发光刻系统。1995年，ASML成为完全独立的上市公司，在阿姆斯特丹和纽约证券交易所上市。它的两家创始公司都没有保留股份。

ASML在研发出极紫外光刻（Extreme Ultraviolet Lithography）技术后取得突破，这种技术运用波长更短的光来蚀刻更小的特征图形，能产生更快更强大的芯片。2010年它交付了首款原型机，并保持了市场主导地位。

疫情之后，云计算、视频游戏、无人驾驶和物联网对芯片的需求不断增长，将使该行业受益。

Liberum公司的Jenardan Menon在6月的一份报告中写道：“由于云计算和互联互通等领域的快速增长，以及半导体行业在整个疫情期间表现出的利润表和资产负债表的弹性，我们预计新冠肺炎之后，根据增长前景和利润扩张，半导体行业估值将提升。”

尽管新设备交付延期，ASML仍在一季度成功签订31亿欧元的新订单。

ING的分析师Marc Hesselink在6月的一份报告中写道：“除了暂时的供应链中断，新冠肺炎目前对ASML的影响很有限。我们预计，由于有持续的投资和更多EUV交付，2020年下半年公司会有相当强劲的增长。”

一个风险在于：ASML的一家客户向华为销售芯片。而美国试图限制美国公司向华为出售产品。然而，尽管如此，ASML仍有望实现利润进一步增长。

来源：ASML Hits a Bump but Powers Past Covid-19，《巴伦周刊》

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