科创板首单询价转让！千亿芯片巨头解禁 花落 中信和中金，券业新业务就此打开？
为业内所津津乐道的是，中微公司首发上市的保荐机构为海通证券，但此次询价转让的受托承办机构则为中信证券和中金公司，可想见投行领域的竞争多激烈。资深投行人士王骥跃表示，IPO的年融资额约为3000亿—4000亿，但减持则是万亿规模的市场，这是一个规模远大于IPO的市场，是券商新的市场机会，利好销售能力强、客户基础雄厚的券商。
中微公司9名股东参与询价转让根据中微公司23日晚间发布的询价转让相关公告，有8名股东委托中信证券拟转让888万股所持股份，占出让方所持股份数量的比例为9.98%，占总股本的比例为1.66%，这8名股东分别为嘉兴悦橙投资合伙企业(有限合伙)、嘉兴创橙投资合伙企业(有限合伙)、义乌和谐锦弘股权投资合伙企业(有限合伙)、上海自贸试验区智芯投资中心(有 限合伙)、嘉兴亮橙投资合伙企业(有限合伙)、嘉兴君邦投资管理合伙企业(有限合伙)、嘉兴橙色海岸投资合伙企业(有限合伙)和嘉兴君鹏投资合伙企业(有限合伙)，转让原因均为自身资金需求。
另外，置都(上海)投资中心(有限合伙)委托中金公司拟转让1%的股份，拟转让股份总数为535万股，占出让方所持股份数量的比例为20.43%，转让原因同样为自身资金需求。
公告显示，中微公司此次询价转让价格下限为178元/股，为前20个交易日股价均价的73.49%，为23日收盘价的86.73%。
本次询价认购的报价结束后，中信证券、中金公司将对有效认购进行累计统计，依次按照价格优先、数量优先、时间优先的原则确定转让价格。
据中微公司此前公告，此次限售股上市流通数量为1.94亿股，占总股本的36.23%，申请解除限售股份的股东数为18名，按照最新股价来计算，是首批科创板企业中解禁市值最大的公司。
首单询价转让试水值得一提的是，科创板首批9家公司发布减持公告，中微公司是唯一试水询价转让的科创板公司，其余8家公司减持方式均以集中竞价、大宗交易方式进行。
7月3日，在科创版减持潮到来前，上交所发布科创板减持规则，以市场化博弈为主的“询价转让”机制开始启用。相比4月份的征求意见稿，对询价转让制度主要做出了三点优化：
一是做好与新《证券法》的衔接，将征求意见稿中“非公开转让”的表述，调整为“向特定机构投资者询价转让”（简称“询价转让”），以更准确地体现业务特点，便于市场理解。二是简化询价转让业务环节，取消征集转让意向环节及相应信息披露要求，提高转让效率。三是增加履约保障措施，要求出让方申报锁定拟转让股份额度，受让方无正当理由不得放弃认购。另外，还为中长期资金参与受让预留了制度空间。根据《实施细则》，受让方必须是具备相应定价能力和风险承受能力的专业机构投资者，禁止关联方参与询价转让；在单次询价转让中，首发前股东单独或合计转让的股份数量应不低于公司股份总数的1%；明确询价转让需要向机构投资者进行市场化询价，其中转让价格不得低于市价7折，避免对股价造成过大影响；受让后6个月内不得转让所受让股份，防范短期套利。
有投行人士认为，询价转让方式的认购资金主要是增量资金，可减少直接抛售对二级市场的冲击，既能帮股东实现减持，也可以让看好公司前景的机构投资者通过打着方式买到股票。
保荐机构新的市场机会业内非常关注的是，中微公司首发上市的保荐机构为海通证券，但此次询价转让的受托承办机构则为中信证券和中金公司。如上文所述，有8名股东委托中信证券拟转让股份，有1名股东委托中金公司拟转让股份。
资深投行人士王骥跃表示，IPO的年融资额约为3000亿—4000亿，但减持则是万亿规模的市场，这是一个规模远大于IPO的市场，是券商新的市场机会，利好销售能力强、客户基础雄厚的券商。就按照万亿市场、1%的保守承销费率来计算，就有100亿的承销收入。
就以中微公司为例，首发上市的募资金额为15.52亿元，保荐承销费用为8782.84万元，承销保荐费率为5.66%；此次询价转让，以公告的价格下限178元/股来计算，减持规模超过25亿元，按照1%的费率来计算，本次承销费用就超过2500万，并且不用承担保荐责任，对投行来说确实是非常诱人的“买卖”。
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