金价涨破九年最高后，我做了这样的操作！

其实贵金属的这波猛涨不算什么新鲜事，黄金的涨势早在3月下旬就已经开始，我在3月20日美股暴跌之后，也曾预判过黄金和白银的时代即将到来：《黄金价格变盘日开启，这是一场重塑世界格局的“战争”！》

逻辑还是比较简单的，黄金作为货币出现前的一般等价物，这些硬通货有着和货币天然的联系：那就是价值的此消彼长，当货币的购买力下去了，黄金的购买力自然会上涨，这些贵金属就会出现超出他当时均价的明显涨幅

这是个基础逻辑，世界的货币体系如何建立起来的，我就不再多说了，大家自行百度下布雷顿森林货币体系和他的崩溃历史就可以了解，在这个体系崩溃之前，美元和黄金挂钩，其他货币和美元挂钩，美国拥有着黄金的官方定价权力，所以黄金其实是衡量全球货币购买力的一个锚点！

当全球货币超发，各家央行的资产负债表纷纷大幅膨胀后，物价却没有跑起来，就会形成滞涨。哦，对了，这里面还有个小逻辑，还需要百度学习一下：费雪效应，就是当货币发行量加大后，物价一般会飞涨，这个是可逆的负相关关系。

所以目前全球的状况是，货币大幅超发，财政刺激，低息贷款，坏账托底等等，但在疫情影响下的经济运行却没有加速，所以物价CPI跑不起来，这些热钱，要么消费，要么投资，要么借贷（就是买债），要么去一些可以保值的地方去。

但就是不能存着，因为现在的经济环境下，就“钱”最不值“钱”。从这点角度来说呢，你就知道为什么现在借钱等于挣钱了，因为借钱的机会成本，要远远小于存钱的机会成本！

了解这点的人，都会知道把手里的钱转动起来，所以就出现了美股暴跌前的见顶，黄金白银的暴涨，还有比特币最近的飞涨，其实这都是一套逻辑链里面的。

来我们看下目前全球货币发行的可怕状况，下图是几大央行的资产负债表规模比上本国GDP的比值：

最厉害的还要属日本央行，远比美联储比值大

在这样的状况下，GDP不一定能跑起来，CPI也不一定能跑起来，但只要数据不往下掉，这些债发的就是有用的。这是人类在面对疫情时候唯一的经济扶植办法。没说的，就是发钱！

所以当前的热钱必须有个出口，贵金属是他们第一选择，当然市场是有效的，人们早已把这套逻辑反应到了盘面上，形成了目前的强势。

反弹起来的股市也是有一套最新的逻辑的，做投资的咱们需要首先搞懂这个反弹的宏观逻辑。

那么当股市的收益远大于债市和贵金属的时候，当然股市的吸金能力最大，但稍有变动，比如经济刺激计划搁浅，又或者美联储不续做货币宽松，股市积累的泡沫就有崩溃的预期，资金当然就会流入高位横盘已久的贵金属市场。

所以，你看到昨天由于两党的内斗，而出现第二次经济援助计划搁浅的预期时，贵金属就出现了一波猛涨，黄金上攻接近1900，价格突破九年高位，白银出现了超过7个点的涨幅。但这样的涨幅，我觉得持续性并不大，加上猛涨的出现消耗了黄金未来的上涨空间，回调甚至比预想的来的要早。

我之前的拿时间换空间的策略也不能用了，我在三月份，就已经开始分批买进黄金，坐收涨幅，一个月能有超过20个百分点的稳定收入进账。不过经过黄金暴走，我已经开始减仓，并随时预防黄金回调并平仓，眼下做多黄金的风险还是太大，我短时间内不再考虑。

另外，美元的收益率可能已经见底，这并不是说美元指数会有回升，而是10年期美债的收益率可能将上行，美元资产的增值也会给黄金造成压力 。

 意味着美债资产的价值回升，包括美国的GDP，可能最坏的时期也已经过去。

不过策略上仍有希望持续两个月，8，9两个月历来都是黄金上涨的月份，只要黄金在1800上下企稳，这个策略就依然有戏，你看，我们将黄金价格从2014年到2000年在每个月的收益平均化后，出现的走势就是上面蓝线所示，下方柱状图是平均涨幅，8，9两月是黄金的大月，所以回调很大可能会出现在9到10月份！

所以我们要小心了，美股向上仍然会有一定的涨幅，虽然他的回调需求已经被拉到了最大。但只要股市不出大的问题，黄金就难以出现更大的攀升。白银却有可能会持续上涨，因为金银比出现了1968年以来的最高点，且已经开始反转！

当然，当黄金出现可持续的涨势时，白银的涨幅一定可以超过黄金，所以在做多上，我们不妨等待白银的爆发！

关于每日交易细节，我都分享在了自己的专栏里，感兴趣的朋友，点击头像资料加入，我会持续跟进分享自己的持仓和想法！

作者：金承浩

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