中国经济深V反弹，马力全开的基建功不可没

中国经济在一季度受疫情影响深跌后，第二季度GDP同比增长3.2%。如此强劲的反弹离不开基础设施建设的提振。过去两个月中，工业原材料的价格急剧上涨。铁矿石价格从每吨80美元升突破100美元，铜价也涨了25％。其中来自中国的巨大需求在其中扮演了怎样的角色？点击文末“阅读原文”可直接订阅《经济学人·商论》阅读全文。

《经济学人·商论》六月刊

《趁热打铁》（Pumping iron）

梧桐

趁热打铁

金属价格暴涨背后的实质因素

太早了。这是最近资产价格全面飙升时许多投资者的看法。不仅股市回升，工业原材料的价格也在过去一个月左右急剧上涨。铁矿石的价格从每吨80美元突破100美元。铜价也涨了25％。升势惊人。全球经济才刚刚重启，大宗商品市场重现繁荣好像有点为时过早。人们很容易会从中看到一些“寓意”。这轮金属价格反弹也许是后疫情时期经济的一个样板——随着各地复工复产，供应瓶颈会推高价格。这也许显示出，美联储和欧洲央行打造的流动性的海洋如何在不经意间涌入了各类金融市场。在认为“复苏太早”的人们看来，这表明乐观情绪超越了现实。也许的确如此。但大宗商品这股涨势似乎大多与中国相关。中国在此中扮演的角色颇怪异，但却显而易见。说它奇怪是因为中国经济原本想要变得更依赖消费而不再是大举借债搞基建。而尽管有这样的目标，中国依然是全球最大的工业大宗商品买家，所以它的影响力显而易见。几乎所有铁矿石海运贸易都以中国为目的地。假如金属价格上涨，几乎可以肯定是中国发生了什么情况。

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