疫情对于百事们究竟意味着什么？

作者： 英为财情investing | 2020-07-15

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席卷全球大半年的新冠疫情，对于全球饮料消费行业意味着什么？百事周一的Q2财报数据给出了比预想中更多的答案。

全球消费饮料巨头百事公司 (NASDAQ:PEP)周一的Q2财报数据显示，公司该季度收入为159.5亿美元，预期为153.8亿美元，每股收益为1.32美元，预期收益是1.25美元。与此同时，在截至6月13日的第二季度里，百事的净利为16.5亿美元，同比上期为20.4亿美元。

百事公司Q2财报数据，来源：英为财情Investing.com

不过，百事此次仍然没有提供对于2020财年的财测，原因依旧是疫情持续波动和经济前景的不确定性。不过，公司宣布通过55亿美元的股息和20亿美元股票回购计划，向股东返还约75亿美元的资金。

对百事来说，新冠疫情“机”大于“危”

百事公司首席财务官表示，由于新冠疫情导致的“社交疏离”政策，人们更少在餐厅和便利店购买饮料，这对公司的一部分业务是直接打击，北美饮料部门的有机销售预计下降幅度在7%左右，至49.7亿美元。与此同时，公司关于疫情的总支出约为4亿美元，包括为员工提供个人防护设备等。

不过，对于百事来说，疫情危机也给公司带来了更大的机遇。值得注意的是，在饮料方面，并非所有饮料的销售都受挫，其中，百事零度可乐和其新推出的定位高端瓶装水市场的气泡水品牌Bubly均出现了两位数的增长，同时，由于人们对于提高免疫力的进一步关注，百事旗下的果汁业务也蓬勃发展。公司甚至表示，后市将会专注于提高免疫力的饮料和零食。

与此同时，公司的食品业务则表现良好，Frito-Lay零食、奇多和桂格麦片等产品的销售都出现了大幅增长，其中，有机食品的收入增长了23%；北美零食部门销售增长6.6%，至42.7亿美元；桂格食品的收入增长32%，至6.64亿美元。

而且，公司管理层还表示，虽然本季度开始，美国致力于经济重启，人们已经从“社交疏离”政策中“解放”出来，但是人们仍然在购买这些商品。公司也将迎合市场需求，在今年下半年制定更多相关的营销计划，包括推出奇多通心粉和芝士。

我们也注意到，早在去年，百事已经开始针对电子商务业务发展进行投资。公司当下也正在利用疫情爆发所推动的电子商务发展契机，继续扩大这一部分电子商务业务的发展。今年5月，该公司推出了两个电子商务网站snacks.com和PantryShop.com。

对可口可乐来说，意味着什么？

周一百事公司的财报虽然超出预期，但是，该公司靠的并非传统可乐饮料销售，而是零食、有机食品等业务的强劲表现。这对于将于稍晚公布财报的可口可乐公司来说，可能不是一个好消息。

早在4月，可口可乐 (NYSE:KO)公布Q1财报时，公司已经警示，预计二季度海外销售收入将会大幅减少，管理层预计销售额将下降25%。

根据美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，可口可乐在体育赛事、餐厅和其他对经济重启敏感的场所的销售业绩约占到公司销售额的一半。而与此同时，相比百事公司，可口可乐在除了汽水以外的零食领域是较为薄弱的。也就是说，可口可乐对于疫情的风险敞口事实上比百事公司会更大一些。而且，疫情背景下，公司的负债表也较为重要。从这方面来说，可口可乐的负债也比百事稍微高一点。

从股价表现上来看，华尔街的投资者对这一点心知肚明。根据英为财情Investing.com的行情数据显示，今年以来，同样在疫情背景下大起大落的百事公司和可口可乐公司股价，百事表现明显相对较好，两者分别累计下降1.29%和18.25%。

百事可乐和可口可乐日线图，来源：英为财情Investing.com

综合来看，在疫情背景中，可口可乐相对于百事公司的股价波动性可能会比较高，投资者需要谨慎。然而，撇开疫情不说，两家公司目前的财务状况表现较好，最重要的是，两者都同样重视派息，百事的股息是不到3%，而可口可乐的股息是3.5%。对于长线投资者来说，可口可乐仍然是不错的投资标的。

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