全球铁矿石供需展望及投资策略

全球铁矿供需格局分析

1、往年数据来看，铁矿价格处于中等水平。

2、2020年全球铁矿供需关系相对宽松，但局部紧张。

现在铁矿石供求缺口（相较于2018年）是1亿吨。相较于2018年，中国增产了将近1亿吨生铁，新冠疫情导致世界（中国以外）减产1亿吨生铁，巴西溃坝失1亿吨铁矿石产能，基本上是这个大数。

相较于2018年，中国的港口库存下降了约4000万吨，国产矿库存下降了约2000万吨，这是大数，目前靠消耗库存平衡了大约6000万吨。

预期下半年，巴西增产3000万吨，南非增产1000万吨，秘鲁增产1000万吨，合计增产5000万吨。

如果中国产量不变，不用再靠降库来实现供求平衡，四季度如果欧洲、日韩复产（铁矿需求再增加4000万吨），三季度调整以后，预期四季度铁矿石价格还得上涨。

3、铁矿供需和价格关系

中期判断：2020年全球铁矿供需关系预计转弱，主因在于需求减量将大于供给减量。但是，局部存在阶段性的供需紧张格局。