一周前瞻：纳指创年内第26个新高，但技术面已为反转埋下伏笔？

作者： 英为财情investing | 2020-07-14

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作者：Pinchas Cohen 翻译：莫宁

虽然全美新冠新增病例继续刷新纪录，并且随着越来越多的州开始考虑重新实施封锁措施，但市场仍然在经济数据改善和强劲的刺激资金支持下走高——直到临界点被触发。一方面，由于经济数据仍然好于预期，科技股 (NYSE:XLK)和成长型股票领涨市场。上周，衡量商业状况的ISM非制造业PMI创下了自1997年有记录数据以来的最大单月涨幅。同时，初请失业金人数和续请失业金人数都好于预期。但尽管如此，美国新冠累计确诊已超过320万例，死亡病例累计逾13.5万例，并且这些数字还在继续增长。V型复苏抑或风险逼近？尽管如此，部分市场人士认为，经济数据接连好于预期，甚至创下了历史纪录，这是经济V型复苏的进一步证据。其他人则怀疑，在全球新冠病例数持续增加（当前在1280万左右，还在继续增长）时，经济复苏是否会真的到来。我们属于第二种观点。当前的经济衰退并不是由泡沫破裂引起的。相反，这是不可抗力的结果——持续不断的新冠大流行在全球范围内蔓延，从而迫使各国的劳动力市场和经济运行陷入停滞状态，大量企业关闭，失业潮涌现。在新冠疫苗或治疗方法缺失的背景下，并且考虑到美国多州不顾风险仍然维持开放状态，我们预计新增病例还会创新高。这样一来，疫情热点地区的医院将维持超负荷运载的状态，这迫使各州考虑新的限制措施——包括封锁措施——从而减缓当前经济数据的反弹。我们还预计，在今年秋季的美国大选到来之前，大量的不确定性将进一步搅动市场。眼下，美国利率接近于零水平，而美联储的“无限制量化宽松”将继续支持处于纪录高位附近的价格。达拉斯联储主席卡普兰在接受采访时表示，他认为有必要增加财政支出。在这两天前，克利夫兰联储主席梅斯特警告当地经济活动放缓。国际货币基金组织（IMF）和高盛最近都下调了对今年美国经济增长的预测。IMF现在预测全球经济将收缩4.9%；高盛分析师将全年增长预期从-4.2%下调至-4.6%。尽管如此，周五投资者的乐观情绪足以让他们放心地持仓渡过周末。美国四大股指——道琼斯工业平均指数、美国标准普尔500指数、罗素2000小盘股和纳斯达克综合指数——全线上涨。部分乐观情绪得益于新冠治疗药物的最新进展。吉利德科学公司 (NASDAQ:GILD)宣布，其新冠药物瑞德西韦可以令死亡率降低62%。尽管该生物技术公司的股票在周五上涨了2%以上，但其结论仍然需要规模更大、更严格的试验来支撑。在吉利德或其他任何一家生物科技公司能够公开供应药物之前，还有很长一段路要走。纳指走势将反转？收益率、美元看跌尽管周五纳指在近两周来首次落后于其他主要股指，但其仍创下了历史新高，为六天内第五次刷新纪录。周五是该股指年内第26个新高。纳指周线图，来源：英为财情Investing.com从技术面角度来看，纳斯达克周一的跳空高开虽然直觉看涨，但也使其处于不稳定状态，因为成交量极低、变动率（ROC）和腾落指数（AD）线的负背离为岛型反转埋下了伏笔。

VIX恐慌指数周线图，来源：英为财情Investing.com尽管美国市场经历了多年来最强劲的反弹——包括标普500指数创下22年来最佳季度表现，以及道琼斯指数录得1987年以来最强劲季度表现——但VIX恐慌指数仍是疫情前水平的三倍以上。相反，包括美国十年期国债在内的收益率都远低于疫情爆发前1.5%的水平，目前徘徊在历史低点附近。

美国十年期国债收益率日线图，来源：英为财情Investing.com从技术面上看，收益率可能已经完成了头肩整理形态，可能会重新测试3月9日创下的历史最低点。美元重新测试了已确立的旗形并回落，确认了该形态的看跌态势。

美元指数日线图，来源：英为财情Investing.com在价格实现下行突破之前，50日均线跌破了200日均线，触发了“死亡交叉”。RSI和MACD均提供了看跌信号。黄金连续第五周走高，为2011年以来最长周线连涨。

黄金期货日线图，来源：英为财情Investing.com至少从3月2日开始，我们就一直看好黄金，尤其是4月7日黄金完成头肩整理形态之后。然而，周五黄金收盘价远低于其一周高点，周线上形成了射击之星形态。这种形态表明，在多头推动价格冲高后，空头再度将其推落。正如我们此前所预测的，黄金价格回落。鉴于动能指标和平均价格均减弱，并显示出逆转的迹象，因此未来一周金价的跌势可能会加深。周五原油价格反弹。油价现在回到了40美元上方，但是处于自5月22日以来的趋势线下方，我们认为这将是其顶部。

WTI原油期货日线图，来源：英为财情Investing.comWTI原油价格在3月9日的跳空低开处遇阻，这个跳空抹去了近四分之一的价格。200 日均线也在向同一水平跌落。MACD和RSI均看跌。这些技术面可能反映出投资者越来越担心经济重新封锁。如果这样，随着人们减少出行，航班将再度停飞；汽车也会因居家令而再度减少上路。一周前瞻以下时间均为北京时间周二14:00 英国 – 失业金申请人数：预计将从52.89万降至40万。14:00 英国 – GDP月率：预计将从-20.4%反弹至5.0%。14:00 英国 – 制造业产出月率：预计将从-24.3%升至8.0%。17:00 德国 – ZEW经济景气指数：可能小幅下降，从63.4降至60.0。20:30 美国 – 核心CPI月率：预计6月份将从-0.1%上升至0.1%。20:52 中国 – 出口年率：预计6月份将从-3.3%降至-1.5%。周三14:00 英国 – CPI年率：预计将保持在0.5%不变。20:30 美国 – 纽约联储制造业指数：预计从-0.20升至9.25。22:00 加拿大 – 加拿大央行利率决议：预计维持在0.25%不变。22:30 美国 – EIA原油库存：预计将减少311.4万桶，前值为增加565.4万桶。周四09:30 澳大利亚 – 就业人口：预计将从-22.77万激增至11.25万。10:00 中国 – 季度GDP年率：预计将从-6.8%回升至2.1%。10:00 中国 – 规模以上工业增加值年率：预计将从4.4%升至4.7%。19:45 欧元区 – 欧洲央行利率决议：预计将维持在0.00%不变。20:30 美国 – 核心零售销售：预计将从12.4%下降至5.0%。20:30 美国 – 初请失业金人数：预计将从131.4万减少至125万。20:30 美国 – 费城联储制造业指数：预计将从27.5降至20.0。20:30 美国 – 零售销售月率：预计将从17.7%降至5.0%。20:30 欧元区 – 欧洲央行新闻发布会周五17:00 欧元区 – CPI：年率料稳定在0.3%，月率料从-0.1%升至0.3%。20:30 美国 – 营建许可总数：预计将从121.6万户增加至128万户。点击文末【阅读原文】查看英为财情Investing.com财经日历。免责声明：本文作者不持有文中所述股票，本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

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