新冠造成的永久失业知多少？

一项新研究发现新冠正在重塑人力与资本配置。今年疫情导致的裁员有42%很可能会是永久性的。资本市场也显示出一轮持久的变化：常被视为再分配冲击信号的“股本收益率离散度”今年3月飙升到了互联网泡沫破裂和全球金融危机时期的水平。期权价格表明，未来两年，相比投资于复原力强的公司，投资者需要看到高得多的预期收益才会去投资抗风险能力差的公司。疫情的冲击强化了原有趋势，令溢价一飞冲天。

《经济学人·商论》七月刊

《移形换位》（Changing room）

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移形换位

新研究阐明新冠疫情对资源配置的影响

随着新冠肺炎在全球蔓延，多国政府开出了让经济陷入“诱导昏迷” 的处方。要阻止病毒传播就需要停止经济活动。但要想让经济迅速恢复健康，就需要维持员工和公司之间的联系，这样企业活动就能从暂停的地方直接重启。但是，有一点似乎越来越清楚——不是所有事情都会在疫情最终得到控制后恢复正常。随着经济的调整，很可能会出现大规模的人员和资源的再配置。

那些能敏捷实现资源再配置的灵活的经济体应该会更经得起冲击，也更容易实现新技术和新商业模式对生产率的提升。随着疫情的蔓延，整个经济都遭受到突如其来的严重冲击。大量劳动力和机器闲置，而对某些技术和产品的需求猛增。这些需求的很大一部分几乎肯定会是昙花一现。今年上半年，呼吸机的产量大增，但最终可能回落到甚至跌破疫情爆发前的水平，因为医院发现自己拥有的呼吸机超出了正常时期的需求。其他的变化可能会持续下去。3、4月间，为应对网购激增，亚马逊雇用了17.5万名员工。为远程医疗和在线教学提供辅助产品的公司也增聘了大量员工。这些员工很多会留下来，正如很多与疫情相关的裁员将是永久性的。在5月发表的一篇论文中，墨西哥自治技术研究院（Instituto Tecnológico Autónomo de México）的何塞·玛利亚·巴雷罗（Jose Maria Barrero）、斯坦福大学的尼古拉斯·布洛姆（Nicholas Bloom）以及芝加哥大学的史蒂文·戴维斯（Steven Davis）分析了一项有关企业经营不确定性的问卷。该问卷每月一次，评估企业对来年销售、招聘和投资的预期。作者发现，从1月到4月，企业对劳动力再分配的预期激增。他们推断，因疫情导致的裁员有42%很可能会是永久性的。同样，在线人力市场Upwork的首席经济学家亚当·欧奇麦克（Adam Ozimek）近期的分析显示，新冠肺炎带来的向远程办公的转变将留下长久的影响。在Upwork调查的招聘经理中，有62%表示自己公司的员工远程办公的比例会高于疫情之前。

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