中国股票ETF创十年最大涨幅 “健康牛”社论刺激“恐慌性买盘”

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随着卖空者很可能在中国股市的上涨行情中遭遇碾压，追踪中国股票的一支30亿美元的交易所交易基金取得十年来最大涨幅。

贝莱德旗下的iShares安硕中国大盘股ETF（代码FXI）周一飙升9.5%，为2009年3月以来最大涨幅。此前，《中国证券报》 周一发表头版社论称，后疫情时代，经济系统比以往任何时候都更加需要股市“健康牛”。受此推动，FXI升至2019年4月以来最高水平。

Susquehanna Financial Group LLP认为，这种暴涨说明存在“恐慌性买盘”，因为新兴市场股票看涨头寸之前已经降至2016年的水平。周一的上涨令FXI的30天隐含波动率高于三个月隐含波动率，期限结构呈现4月底以来最大幅度倒挂。Susquehanna的衍生品策略联席主管Chris Murphy表示，在上涨期间，短期波动率远高于较长期波动率并不常见。

“当短期波动率远超中期波动率时，是短期恐慌/压力/波动的信号，”他在电子邮件中说。“我们通常会在下跌期间看到这种情况，而不是像今天这样的上涨期间。”

FXI看跌头寸的规模说明正在出现轧空行情。根据IHS Markit Ltd.的数据，空头头寸占比大约34%，而在6月初曾高达44.5%。而在4月下旬的时候，空头占比只有2.5%。

周一上涨的中国概念ETF并不只有FXI。55亿美元的iShares安硕MSCI中国ETF（代码MCHI）上涨7.3%，是2011年10月以来最大涨幅。14亿美元的X-trackers嘉实沪深300中国A股ETF（ 代码ASHR）飙升超过11%，是2015年9月以来最大涨幅。

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