美债，最坏信号出现了

美国国债在2020年上涨了约9％，正迈向彭博巴克莱美国国债指数自1995年以来最佳的上半年表现。

交易员分析认为，需要为最坏的情况做准备。

全球最大的债券市场坚信，美国经济从大流行病灾难中的复苏将是缓慢而且碎片化的。自3月底以来，基准10年期美国国债收益率在0.64％附近变化不大。投资者抓住任何下跌的时机买入，约束着第一季度下跌了125个基点的收益率。

债务投资者预期的严峻前景与股票市场的观点形成鲜明对比。由于对商业活动反弹的预期，本季度股价大幅回升，直到上周涨势消退，因为病毒感染激增并且某些州采取行动以减少重新开放。结局是美国国债可能仍会继续作为避险选项，来对冲经济增长再次下降的风险，那可能触发进一步的央行货币宽松。

“如果我们确实继续看到一些州需要停止其开放步骤，甚至逆转它们”，那么未来几周收益率可能会下降，280 CapMarkets的交易主管Jason Ware说。鉴于10年期收益率的水平，“感觉在国债这一边人们在准备这种可能性”。