反转：这才是美国真实的经济现状！

疫情对美国的冲击还在继续扩大，尽管特朗普一直乐观地坚信美国经济正在快速复苏，但真实的情况却并非如此！

全球最大的债券市场坚信，美国经济从大流行病灾难中的复苏将是缓慢而且碎片化的。自3月底以来，基准10年期美国国债收益率在0.64％附近变化不大。投资者抓住任何下跌的时机买入，约束着第一季度下跌了125个基点的收益率。结果是，美国国债在2020年上涨了约9％，正迈向彭博巴克莱美国国债指数自1995年以来最佳的上半年表现。

但是近来情况再度开始反转，上周10年期美债的实际收益率已经跌破0至-0.66%,为今年3月初以来的最低水平，这意味着投资者对美国经济前景极度看空。

美国债务投资者预期的严峻前景与美股市场的观点形成鲜明对比。在此之前，由于对美国商业活动反弹的预期，本季度美股持续回升，但在上周涨势消退，因为美国病毒感染激增并且某些州采取行动以减少重新开放。

对美国债市而言，这进一步加大了市场的担忧情绪，结局是美国国债可能仍会继续作为避险选项，来对冲美国经济增长再次下降的风险--那可能触发进一步的货币宽松。

“如果我们确实继续看到一些州需要停止其开放步骤，甚至逆转它们”，那么未来几周收益率可能会下降，Jason Ware表示，鉴于10年期收益率的水平，“感觉在国债这一边人们在准备这种可能性”。