2020年5月境外人民币市场综述：两岸人民币即期汇率略有贬值

内容提要

5月，离岸人民币（CNH）和在岸人民币（CNY）兑美元即期汇率略有贬值，各主要人民币对一篮子货币汇率指数环比下降；CNY、CNH兑美元1年期掉期点有所上升；港交所CNH兑美元衍生品交易量有所上升。境外机构在离岸市场发行人民币债券活动升温。离岸人民币货币市场利率保持合理水平，短端和中长端利率小幅上行。

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境外人民币存款

2020年4月，香港人民币存款为6543.3亿元，环比减少98.3亿元，降幅为1.5%。与跨境贸易结算有关的人民币汇款总额为5401.7亿元，环比降低1054.9亿元，降幅为16.3%。4月，台湾人民币存款规模2460.1亿元，环比降低61.1亿元，降幅为2.43%。

4月，香港人民币存款中，活期及储蓄存款为2522.1亿元，环比减少84.2亿元；定期存款为4021.1亿元，环比减少14.1亿元。经营人民币银行业务的认可机构数目为140家，与上月持平。

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离岸人民币外汇市场

5月离岸人民币（CNH）和在岸人民币（CNY）兑美元即期汇率略有贬值，各主要人民币对一篮子货币汇率指数环比下降；CNY、CNH兑美元1年期掉期点有所上升；港交所CNH兑美元衍生品交易量有所上升。

即期市场：5月末，CNH和CNY兑美元即期汇率分别收于7.1337和7.1445，较上月末分别贬值0.7%和1.3%，月均价差（CNY-CNH）为156bp，较上月增加73bp。香港全球离岸人民币汇率指数RXYH收于91.82，环比下降1.8%；CFETS人民币汇率指数收于92.34，环比下降1.5%，参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为96.07和90.60，环比分别下降1.5%和1.5%。远掉市场：5月末，CNH 1年期掉期点收于1392bp，较上月末上升701bp；CNY1年期掉期点收于755bp，较上月末上升283bp。在岸和离岸月均掉期点差（CNY-CNH）为288bp，较上月扩大58bp。外汇衍生品市场：5月，港交所USD/CNH期货合约成交125524张，环比增加62.7%，月底未平仓合约23532张，环比增加2.8%；USD/CNH期权合约成交706张，环比上升67.7%，月底未平仓合约3245张，环比上升12.3%。

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离岸人民币债券市场

2020年5月，境外机构在离岸市场发行人民币债券活动升温。其中，离岸人民币债券市场发行债券24只，较上月增加3只，发行额为344亿元，较上月增加445.2%。

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离岸人民币货币市场

货币市场：5月，离岸人民币货币市场利率保持合理水平，短端和中长端利率小幅上行。

香港银行间同业人民币拆借利率（CNH Hibor）方面，5月末，隔夜、7天、3个月和1年期CNH Hibor分别收于2.16%、2.44%、2.62%、2.69%，较上月末分别上升84bp、98bp、37bp和17bp。拆借利差方面，5月，离岸对在岸拆借利率隔夜、7天、3个月和1年期平均利差（Hibor-Shibor）分别为76bp、44bp、91bp和82bp，环比分别上升46bp、15bp、16bp和12bp。CNH掉期隐含利率方面，5月末，7天、3个月和1年期CNH远期隐含收益率分别收于2.90%、2.52%和1.84%，环比分别上升115bp、119bp和53bp。CNH兑美元交叉货币互换利率（CCS）方面，5月末，3个月和1年期利率分别收于2.38%和1.75%，环比分别上升105bp和42bp。

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境外人民币市场动态

2020年5月14日，中国人民银行在香港招标发行2020年第四期和第五期央行票据，发行量共计300亿元，投标总量约800亿元。其中，第四期中央银行票据期限3个月（91天），发行量为人民币200亿元；第五期中央银行票据期限1年，发行量为人民币100亿元。

5月末，境外机构债券托管量为21130.7 亿元，较4月末净增持1119.4亿元，同比增长31.2%，较上年末增长12.6%。自2018年12月以来，境外机构投资者已连续18个月增持中国国债。

执笔人：赵越强

作者：中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部

原文《2020年5月境外人民币市场综述》全文将刊载于中国外汇交易中心主办《中国货币市场》杂志2020.06总第224期。

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