产业金融是下一个风口？未来五年将迎来发展黄金期

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产业金融产业金融是在现代金融体系趋向综合化的过程中出现的依托并能够有效促进特定产业发展的金融活动总称

定义

产业金融(Industrial Finance)产业金融是在现代金融体系趋向综合化的过程中出现的依托并能够有效促进特定产业发展的金融活动总称。

产业金融是一门全新的学科，主要研究产业与金融的相互融合，互动发展，共创价值。产融结合，产业为本，金融为用，产融一体化是必然大势。产业金融是一个系统工程，南京大学教授钱志新指出其商业模式包括三个组成部分：

第一、产业金融是一个产业发展的金融整体解决方案；

第二、产业金融的基本原理为四个资本化，即资源资本化、资产资本化、知识产权资本化、未来价值资本化；

第三、产业金融的实现路径有三个阶段，即前期的资金融通，通过资源的资本化解决资金的融通；中期的资源整合，运用融通资金培育核心能力，通过核心能力整合社会资源；后期的价值增值，在整合资源的基础上创造价值，通过资本运作放大价值。发展产业金融前景广阔

核心要点：1、产业金融不是单纯的融资，更重要的是能促进产业升级，发展模式升级，核心企业生态化，金融思维培训尤为重要2、大数据平台的闭环建设，为新金融的落地提供了基础，依靠传统金融机构是很难实现产业新金融的3、产业低效率运转的根本问题是效率低下，因为杠杆、账期都来源于产业整体效率不够4：贯彻轻交易、重协同理念5：以敏捷应对不确定性，政府效率不够快必须解决6：木桶理论失效7：新组织、无边界、自组织8：发现不对称性9：成本效率10：不创新无动能其中，最核心的观点是：在产业互联网的闭环基础上才能实现产业金融，而产业金融很可能也会反过来倒逼产业互联网。

产业金融 VS 商业金融以满足生产者的融资需求为主要功能的金融体系称为“产业金融”;以满足储蓄者的投资效用为主要功能的金融体系称为“商业金融”。典型的产业金融模式是日本和德国模式。日本产业金融模式是以主办银行制度为特征的，德国产业金融模式是以综合银行制度为特征的。虽然产业金融在促进产业成长和经济发展中发挥了重要作用，但也带来一些问题。在后工业化社会中，包括日本、德国在内的产业金融体系面临改革，向商业金融体系转变。产业金融就是利用金融为产业服务，产业是根本，金融是工具，利润是目的。产业金融形式多样，应用灵活，创新无限，无处不在，对于有些企业而言只要能够找到一两种适合自己的模式就会产生巨大的效益，比如GE租赁，比如UPS的信贷。借鉴巴塞尔银行监管委员会、国际证券联合会、国际保险监管协会对金融控股公司的定义，产业金融混合集团可以界定为：“在同一控制权下，在各实体产业、以及银行、证券、信托、保险等金融服务业中至少一个行业以上大规模提供服务的由产业公司发展而成的混合经营控股集团”。

产业金融混合集团的资本基础来源于实体产业的利润积累，采用控股公司的组织形式，其主要资产是不同子公司的股票，经营范围横跨含金融业的多个行业。产业金融混合集团的控股母公司为一个非金融机构的经济实体，不具有金融许可证，但其全资或控股拥有包括银行、证券、信托、保险等一种或多种金融性实体和其他非金融性实体。这些具有独立法人资格的子公司独立对外开展业务，承担相应责任。由于控股关系，子公司的最高决策层及其重大决策都直接或间接受制于控股母公司，子公司的具体经营单元战略服从和服务于产业金融混合集团的发展战略。

产业金融的发展

发展背景

金融是经济的“心脏”，对产业发展提供“血液”，创造极其重要的经济价值。现代金融有两重含义：第一要从小金融到大金融，就是从银行的货币市场走向整个资本市场，包括证券、债券、信托等；第二要从老金融到新金融，就是从单一信贷产品走向众多金融新产品，包括租赁、基金、产权等，因此发展金融市场空间十分广阔。金融必须服务于产业，金融脱离产业自我发展，虚拟膨胀，必将造成金融危机。金融与产业相互融合，互动发展，就能创造新的价值。所谓产业金融，就是产业与金融的紧密融合，在融合中加快产业的发展。如科技金融、能源金融、交通金融、物流金融、环境金融等等。金融对产业发展的主要功能是融通资金、整合资源、价值增值，发展产业金融大有可为。

普华永道基于对产业金融领域的观察，日前发布了白皮书《产融2025：共生共赢，从容应变》，指出产业金融领域已由最初的单向金融服务逐步演变为“产业是根本，金融是手段，共赢是结果”的互动模式，呈现出产业与金融“你中有我，我中有你”，共生共赢的新局面，预计未来5年产业金融将形成全新的战略格局，迎来该领域发展的黄金时期。

以下为普华永道报告部分内容节选：

在宏观经济和金融体系环境的影响下，

产业金融迅速崛起

近年来，我国实体经济结构性供需失衡、金融和实体经济失衡和房地产和实体经济失衡已成为宏观经济三大结构性失衡问题。

金融业脱实向虚使企业的资金需求未能有效满足。尽管国家不断给予政策支持，中小微企业的融资难问题始终未得到解决。在科技赋能的浪潮下，中小微企业客户的需求促使金融机构提升定制化管理能力，形成更有效的产业金融服务市场。

传统金融机构在经历野蛮式生长后，业务模式局限性逐渐凸显，金融服务实体经济的能力亟待提升。产业金融的崛起为金融服务实体经济提供了新的手段和方式。

多层次的投融资需求以及新的竞争环境，

为产业金融带来新机遇

伴随我国企业日益增长的多层次融资需求、大量中小微企业亟待满足的贷款需求以及科技创新带来的金融机构创新需求，产业金融服务可以在“回归服务实体经济本源，主动防范化解金融风险”中大显身手。

在企业发展过程中，实体产业不断分化出细分产业金融需求，从单一货币结算及存贷款需求向直接融资、国际金融、风险管理、资产保值增值等多样化需求转变。

除此之外，面对激烈的同业竞争，产业企业需要借助外力来找准定位，制定中长期规划，实现差异化发展；通过科技化手段提升运营管理效率。这既给金融在服务新时代经济发展方面提出了新要求，也给产业金融的发展带来了新机遇。

产业金融新逻辑：

产业是根本，金融是手段，共赢是结果，

向生态圈模式演进

传统产业与金融机构的合作是金融机构为产业提供金融服务，金融机构的产品类别、审核周期、服务方式等更适合服务于大型企业和大项目。然而，面临金融赋能产业的政策导向、细分产业的金融需求和产业发展战略的要求，金融与产业也逐步进入了深度交融的阶段并呈现出新时期的特点。

产业金融的演进历程从最初传统的金融服务模式到产业链金融模式，进一步转变为产融生态圈模式，迎来了战略布局变化、商业思维变化和经营主体变化。产业与金融持续深度融合，形成产业链生态共创，最终锻造出“产业是根本，金融是手段，共赢是结果”的产业金融新逻辑。

 1.0   传统金融：

直接面向单点客户的传统金融服务模式。

 2.0  产业链金融：

延产业链上下游布局的产业链金融模式。

 3.0  产融生态圈：

以产业为核心，以平台为拓展方式的产融生态圈模式。以支持产业、服务产业的方式，开展金融撮合乃至金融业务，通过平台化方式集合商流、物流、资金流、信息流，并通过科技手段实现线上化发展。

产业金融面临变局

产业金融在科技化、垂直化、生态化、资本化等趋势的发展中，力求为客户提供高质量服务，在促进创新、提升效率和实现共赢的同时，相应风险的累积程度和传播速度也被放大。这对金融监管机构及时、有效、全面和专业的监管提出了新的要求。影响将是多方面的，尤其需要从科技进步的复杂性、垂直领域的专业性和风险管理的差异性、跨界风险与合规的统一性四个方面分析监管思路可能发生的转变。

面临市场环境变化，国家金融监管机构不断转变新思路以进行及时、有效、全面和专业的监管。作为与产业关系紧密的合作伙伴，各类金融机构都在积极利用自身优势，创新金融手段，迎接机遇与挑战并存的未来五年。

各类金融机构应找准自己的定位、目标客户群和商业模式来形成自身独特的产业金融服务优势。从更长远的角度，面对数字化浪潮和客户需求的巨大变化，产业金融机构需要重新思考自身在新产业金融生态中的定位和经营管理模式，制定更彻底的转型提升战略，迎接产业金融带来的新挑战。

纵观国外发达国家产业金融的发展进程可以发现，产业金融的发展都是基于一个比较发达的金融市场之上，在产业与金融的互动发展中逐步实现产业的资本化。在过去的几十年间，中国资本市场从无到有、从小到大、从区域到全国，金融业迅速发展壮大，金融资产规模大幅增加。中国的资本市场在规范中发展，在发展中规范，一直在稳步前进。随着规模不断壮大，制度不断完善，证券期货经营机构和投资者不断成熟，中国资本市场将逐步成长为一个在法律制度、交易规则、监管体系等各方面与国际普遍公认原则基本相符的资本市场。在这样的环境下，产业金融无疑具备了良好的发展环境，产业资本化将是产业金融发展的大趋势。

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