是否想过，假如有一天破产了，遭到旁人的嘲讽，你会怎么做？

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利弗莫尔曾经说：“如果你不把自己的钱拿出来放在赌桌上,你就没有办法测试自己的判断是否正确,因为你没有真正测试你自己的情绪。我相信控制股票市场走势的是人的情绪,而不是什么推理。生活中任何重要的事情都是这样的：爱情、婚姻、教育子女、战争、犯罪……只有很少的时候驱动人们的力量是理智。”

“当然,我不是说销售额、利润、世界局势、政治和科技这些要素对于股价不起作用。这些因素最终都会起到一定作用,而整个股市以及个股表现也都会反映出这些因素的影响,但是力量最大、最极端的因素还是人的情绪。”“我相信什么事情都有周期,生命有周期,市场也有周期。这些周期常常是走极端的,很少有机会达到平衡。周期就像是大海上的波涛,情况好的时候浪头就比较高,当狂欢结束时,低潮就会浮现。

这些周期总是出人意料地来来去去,无从预测,想要经受周期的挑战,你就必须节制,泰然自若,时刻保有耐心——不管情况好坏都得如此。但是你要记住,技巧高超的投机者知道,无论市场情况好坏其实都是能够赚到钱的,只要像我一样,做多做空都没有任何心理负担。”

多数人对利佛摩尔的了解来源于市面上主流的两本关于他的书，其一是他后来自己写的《How to Trade in Stocks》1940年首次出版，是作者在市场上经历起起落落数十载之后的总结，书中闪烁着的智慧之光，可以说启发了如今众多现代技术分析流派的思想。另一本就是以利佛摩尔为主角，当时著名的财经传记作家埃德温·拉斐尔所著的，备受众多投资者推崇，被称为交易员圣经的《股票作手回忆录》。

纵然利佛摩尔一生四次起落、每每跌倒后都能从失败中完善自己，并最终斩获1929年财富桂冠，但生于美国“黄色新闻”时期，他的努力自修与再造，并不被世人所承认，更多时候，世人只是羡慕他的巨大成功，却从未认可他付出的辛酸和汗水。 

身穿伦敦萨维尔街私人定制的黑色西服，口袋中装着一把由金链子牵引的金色小刀，链子的另一头则是一支金色铅笔；短而整齐的金色头发一尘不染，皮肤白皙一脸严肃，守时、沉默而神秘。

上边的照片摄于1929年，是利佛摩尔所有照片中被传播最广的一张——彼时，正是他处于人生最顶点、事业最辉煌的时候，虽然利佛摩尔为人处事以低调、冷漠著称，但这张照片中还是依稀可以感知利佛摩尔那时的意气风发的状态：双目炯炯，通过肢体语言散发出一种强大的气场。  上世纪20年代多数时间里，利佛摩尔都以这样的形象示人，但是在公众眼中，他却是一个导致市场下跌，十恶不赦的“大空头”、“大混蛋”。 

1922年，《股票作手回忆录》的作者埃德温·拉斐尔第一次采访利佛摩尔，拉斐尔的第一个问题便是，人们认为上周五的股市崩盘是他放空所致，问他有什么看法，他回答说，他从未打压过市场，崩盘是市场本身造成的。拉斐尔对当时利佛摩尔的印象则是：“他脸上表现出来的是真正的沉着冷静，而不是故作姿态。”  

即便是1929年大崩盘，又与利佛摩尔何干？他不过是判断对了市场方向，早在崩盘前他就发现，世界大宗商品价格在下行，龙头股开始滞涨，公司销售收入下滑、借贷问题频发——接近于诺奖得主、美国经济学家约翰•肯尼斯•加尔布雷斯的研究，而按照今天业内的观点，他不过是顺势而为。但是，作为“华尔街巨熊”、“华尔街独狼”的利佛摩尔，其“恶名”早已有之。1901年利佛摩尔与新婚妻子从欧洲回来，因携带了价值12000美元的珠宝而卷入“关税风波”，《纽约世界报》调查说，该投机客早就在股市里赚取了300万美元。《纽约世界报》，美国新闻界最高荣誉普利策奖缔造者约瑟夫•普利策的报纸，当时也不得不以“黄色新闻”与其他报纸竞争。口口声声标榜着“人民”，生产的却是骇人听闻、华而不实、刺激人心的新闻，人生重大问题成为廉价闹剧，这便是“黄色新闻”的特色，并影响至今。身处如此新闻时代，利佛摩尔无法幸免。 

在当时的报纸上，利佛摩尔不是一个屡败屡战的聪明投资者，而是如雅各布•利特尔、杰伊•古尔德那样臭名昭著的“做空者”，而他屡次赚到“大钱”，自然是新闻炒作的好题材。利佛摩尔的确不是一个“做空者”。上世纪20年代美国牛市时期，是他事业和家庭最为得意的时期，在此前3次破产教训的基础上，他完善了交易体系，他的财富不断增长，并且再次结婚，还有了2个儿子。 

“就我个人来讲，我更喜欢做多。做多富有建设性，与他人共享繁华，不失为一件有意义的事。大众对做空充满敌意。”利佛摩尔说。利佛摩尔也不是一个蠢货。早在1908年，他因听信“棉花大王”做多棉花破产，此后，他就再也不相信所谓内幕消息，他靠的就是他自己。1917年他建了一个50万美元的信托基金——即使再破产他也不会再穷了。他更不是一个无耻之徒。每次东山再起后，他皆悉数还清欠债，哪怕债主已然忘记。 

尽管如此，当时的报纸上，依然还是那个“空头”利佛摩尔，仅是《纽约时报》，1917年～1940年之间，便至少有15篇对他“不怀好意”的报道，“巨熊”、“独狼”成为他的代名词。专注于股市之外，利佛摩尔应付媒体的能力如此之弱，以至于1922年6月29日，当《纽约时报》记者询问他一条谣传时，他只回应说，他不证实也不否认，记者问他为什么，他说：“因为我不想破坏一个好笑话。”  当1929年股灾发生，远在伦敦的大众报刊，也在乐此不疲地夸大纽约股市的各种惨状，甚至《经济学人》驻美记者也要发文抗议，已经被夸张渲染了28年的利佛摩尔，其舆论处境可想而知。 而在这可以堪称利佛摩尔最为成功的一年，他丝毫感受不到他的成功。 

1929年10月29日早上7点20分，如往常一样，利佛摩尔坐上他那辆黑色的劳斯莱斯轿车，离开位于长岛纳苏郡北岸的豪宅，一路绿灯抵达纽约第五大道730号的赫克歇尔（Heckscher）大厦，再坐上私人电梯直达顶层18楼，穿过会客厅和会议室，最后走入最里面的办公室。 这是利佛摩尔平静的一天。早在此前数月，他已动用了超过100名经纪人，悄悄放空了手中所有的股票，当天他累计获利已超过1亿美元。而在窗外，纽约股市已彻底崩溃。继28日下跌13%，道琼斯工业指数这天再跌22%，《繁华》杂志封面说：“华尔街摔了一个大跟头。”而至1932年7月9日，道琼斯工业指数收于41.22点，较1929年跌幅达89%。 

但当晚利佛摩尔回到家，见到的场景却让他大吃一惊。他的第二任妻子、漂亮演员的多萝西与两个儿子——小杰西•利佛摩尔和保罗•利佛摩尔不见踪影，房间则如洗劫了一般。在司机的公寓里，利佛摩尔找到了多萝西和两个孩子。白天有关丈夫的各种广播吓坏了多萝西，她甚至没有给丈夫一个拥抱。 

媒体对利佛摩尔“空头”形象多年来的持续渲染，也让他难以被美国主流社会所承认。早在1907年，利佛摩尔便已与美国金融巨擘JP•摩根有过“交集”，当年10月14日，华尔街发生银行兑付危机。利佛摩尔感觉这一天他当上了“国王”，因为即便是他所敬重的摩根，也不得不托人告知他不要做空。彼时，他感觉他正和摩根并肩作战、共救国难，而非一个被唾骂、被误解的空头。但是，在摩根的传记里，所谓的“告知”，更像是摩根的一个警告。话说当天乱作一团的纽约证券交易所官员求助摩根，摩根在5分钟内筹集了2700万美元同时，“摩根还放出话说，任何试图在此时做空股票赚钱的人，会受到‘适当的关注’。”美国金融史家约翰•S•戈登在其作品中说。以摩根的性格和经验，他绝不会是一个向空头求情的人。当时摩根更关注的是银行的挤兑风潮，以及金融体系的稳定，而非危机之前的股市做空行为，在摩根传记中，更是丝毫未提及做空者。1907年的摩根，扮演的是美国“中央银行”和“救世主”的角色。尽管当时患有重感冒，但摩根每天仍然工作19个小时，而与其会谈的人，也多是以银行家为代表的主流金融家。那年利佛摩尔只有30岁，而摩根已年过七旬，并早已奠定了美国金融业“摩西”的地位。利佛摩尔描述摩根说：“他是一位勇士，银行家们都无法与他相比。”  

1929年股灾发生之前，除了利佛摩尔，卖出股票的，还有大通国民银行总裁阿尔伯特•威金，以及华尔街一家零股交易经济公司的合伙人罗兰•斯特莱斯等等，但是利佛摩尔却最终成为股灾的“替罪羊”——仅仅是因为他判断对了市场方向，并敢于大胆下注，光明正大地成为了当年最大的获利者。而当1933年10月31日，威金这样一个涉嫌“老鼠仓”的人，在美国参议院银行与货币委员会面前承认，其在股市暴跌前1个月，开始卖空大通国民银行股票，并引发公众关注时，利佛摩尔这位1929年的超级赢家，至今难觅其在金融正史中的地位。

不要和趋势作对—赢家利器

在技术分析理论中，学习者都知道趋势的重要性，趋势具备自我复制的叠加性，趋势一旦形成，不会很快结束，站在不同的周期内，趋势的单向性非常明显，看看过去的走势图，价格的走势往往会连续数月，甚至数年上涨或下跌，价格更是创出投资者做梦都没有想到的价格，不但令看对者赚的盆满钵满，也令判断方向发生错误的投资者损失惨重！其核心原因就是趋势的力量！不要和趋势作对。

其实很多投资者，分析师，经济学家，甚至一些普通的财经评论员都明白这个道理，但在实际面对市场走势发生趋势扬升的时候，却为了标榜自己看市的独特，总以为众人皆醉唯自己独醒，不断在上涨的各个阶段跳出来发表看空的思路，市场一涨，就是最后的疯狂，市场一跌就立即发表自己的看法，市场终于开始调整了，这回我可是看对了，其实这种幼稚的和趋势作对的思路。

既然面对失误的判断而不去改正自己的错误，却不断坚持找出种种理由搪塞，认为市场是错误的，这种投资态度只能说明曾经的正确不过是盲目的猜测正好赌对了市场方向而已，就像一个傻子偶尔捡到了10元钱，就一直站在原地不动，等待着再次10元钱的从天而降，50%的涨跌概率，很容易滋生某些人盲目的自信，以为自己是所谓的股神，实际连个技术形态的变化，最基本趋势的理解都没有，只能说明自己的无知，天天唱空的结果自然是对投资者产生最大的误导，结果被市场，被投资者，被社会彻底无情抛弃是最自然不过的结果！

这里又要说到利弗莫尔的一次破产了。还年轻的利弗莫尔已经在市场里摸爬滚打了15年，也能够稳步盈利了。这一年股市正火爆，利弗莫尔却研究发现经济环境很差、市场发生了钱荒，难以支撑牛市走下去，一场股灾在所难免。于是他开始大举做空。虽然他预测对了，但是又一次破产了。原因就是，他比市场早了一步，没有等到市场的转折就出手，在趋势的大潮上被一浪拍死了。

利弗莫尔这次又收获了教训：很多人都能预测对，这算不了什么，难的是在正确的时机采取行动，把钱赚到口袋里。只有耐心等待市场趋势来到你这一边，才能事半功倍。

等到第二年，利弗莫尔终于等到了市场崩溃的信号，靠着从证券公司借来的钱，大举做空，成功赚到了 100 万美元。股市崩盘哀鸿遍野，以至于当时的金融泰斗J·P·摩根也不得不专门跟利弗莫尔打招呼，请他高抬贵手、停止做空。

股民中经常有传言说，市场大涨大跌，是被利弗莫尔、索罗斯这样的大作手给控制的。但利弗莫尔本人明确否认这种说法。他认为，没有谁能控制市场、打败市场。大作手们本身不造势，而是根据市场已有的趋势操作，把市场当做盟友，才成了大赢家。记住，和趋势交朋友，联系目前的市场，指数在不断的创新高，说明的就是市场的趋势正在不断的延续，面对这个趋势，我们只能做多并继续看多，指数是涨了，价格也会有泡沫，但似乎市场仍然意犹未尽，与其判断顶部，不如继续观察，等待基本面和技术面的提醒，再去判断市场的顶部，显然这个顶部现在还没有到达，让我们拭目以待，记住，你那点筹码二分钟就全部卖完，清仓是一件非常简单的事情，所以你才不要随便清仓，追随目前的上涨趋势继续持股待涨才是最佳选择！

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