美联储隔夜的声明，是给美股空头的最新警告？

作者： 英为财情investing | 2020-06-27

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美联储隔夜的一份声明，令美股实现了千点大逆转。

周一盘前，因为投资者担忧第二波疫情，道指期货一度跌近1000点，并在纽约市场开盘之后延续了跌势。但在凌晨02:00美联储发布了声明之后，道指上演深V反弹。

但事实上，市场看到的美联储声明，在某种程度上其实是一则“旧闻”。

从公司债券ETF到单个公司债

在最新发布的新闻稿中，美联储更新了其在二级市场购买公司债券的策略。和3月23日发布的声明相比，这家央行并没有加码宽松力度，只是在原来购买公司债券ETF的基础上，将在企业信贷市场的尝试范围扩大到单个公司债。

这是“二级市场企业信贷融资”（SMCCF）计划的一部分。在这个计划下，美联储有能力购买价值高达7500亿美元的公司信贷。3月23日SMCCF计划出炉，成为了美股市场的一个分水岭。在那之后，标普500指数触底反弹37%。

标普500指数走势，来源：英为财情Investing.com

美联储在5月12日起通过该计划购买公司债券ETF，以每周约10-20亿美元的速度购买资产。截至目前，美联储已购买了大约55亿美元的公司债券ETF，其中包括iShares iBoxx投资级企业债券ETF（LQD）、先锋中期企业债券ETF（VCIT）以及先锋短期公司债券ETF（VCSH）。

而根据最新的指引，从周二开始，美联储将在二级市场上购买期限在五年或更短时间内、截至3月22日评级为投资等级（至少BBB-或Baa3）的单家公司债，以“建立一个以广泛、多元化的美国企业债券市场指数为基础的公司债券投资组合”，“这种指数型方法将作为该信贷计划目前购买ETF的补充”。

美联储表示，如果市场运行状况持续改善，可能会减缓甚至暂停每日购买，但如果情况再此恶化，购买量可能会增加。

美联储救市：本意抑或巧合？

如果非要赋予这次更新一种意义，为美股隔夜的上涨正名，那么可以看看MacKay Shields高级宏观经济学家弗里德曼（Steven Friedman）的评论：“决定购买广泛的公司债券投资组合，是对二级市场公司信贷工具采取了更为主动的策略，而不是最初设想的被动方法。”

但这个理由能不能为美股的上涨提供充分的理由？毕竟，公司债券ETF其实也是由单个公司债组成的。而且，美联储最新的声明发布正值收益率下滑、信贷市场状况远好于3月中旬冻结的时候。

Incapital首席市场策略师利里（Patrick Leary）表示，最新声明的主要作用是继续推低并收紧固定收益，帮助支撑股市。美联储此举，似乎只是为了提醒市场，它会继续用资产负债表来支撑市场。

财经评论媒体Vital Knowledge Media也直言，美联储只是重复了SMCCF一直以来的做法，这样看来他们在2点钟发布的声明似乎是多余的，除非他们是因为看到了此前股指期货价格急剧下跌，并希望阻止市场进一步大幅下挫。

如果说干预周一的市场并非美联储的本意，那么只能说美联储选择了一个非常糟糕的时机，给市场留下了这样一种印象。不过，对于美股的空头而言，这次的反弹又是一次“血与泪”的警醒：不要与美联储对着干。

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