疫情百日祭：过去百日哪些美股最遭罪？未来百日可以松口气吗？

作者： 英为财情investing | 2020-06-27

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截至目前，距离世卫组织（WHO）宣布新冠病毒疫情已经过去了整整100天，而最近几天的经济数据显示，美国经济正在从疫情的打击中快速恢复，事实上，很多经济学家都认为，美国这场有史以来最短的经济衰退可能已经结束了。

高频数据也应证了这一说法，OpenTable关于全美餐厅运营的数据显示，美国餐厅座位数较去年同期约下滑了三分之二，但是和4月底相比，仍然有很大改善，同样，美国运输安全管理局的数据也显示，每日通过机场安检门的旅客人数也明显回升，目前已经是4月底的约四倍。

然而，大衰退或许已经结束，美国经济复苏的工作却仍然任重道远。

在这一百天里受到重挫的行业仍在艰难复苏的过程中，展望未来一百天，美国经济仍然“风雨飘摇”，而美股也将继续遭受挑战。

现在必须要确保的是，经济复苏可以足够强劲，以在经济遭到永久性破坏前，让企业和工人恢复到疫情爆发以前的水平。而对于餐饮、航空、个人服务和现场娱乐等行业来说，挑战尤其艰巨。

目前来看，要巩固美国经济的复苏步伐，涉及到两件事：疫情的发展情况，以及美国联邦政府是否继续支持企业、个人和地方政府。

一方面，疫情的后市发展前景目前仍然是未知数。在那些即将解封经济的州，确诊人数仍然在持续快速攀升，最突出的是亚利桑那州和得克萨斯州。美国疾控中心（CDC）的负责人Robert Redfield此前警告称，到今年冬季时，传统流感季会让新冠病毒的防控面临新挑战。而美国民众在政治层面对于戴口罩的反感，也让防控前景不容乐观。

而另一方面，美国政府的财政刺激政策是否持续也存在不确定性因素。此前，美国政府推出的2万亿美元刺激政策阻止了美国经济的一场大崩溃，但是，这一刺激计划虽然帮助企业存活下来的同时，有效期却只有几个月，目前来看，试图扩大或者维持这一刺激计划的努力似乎都并未成功。而且，选举周期来袭，一切仍然面临更大不确定性。此前，高盛的分析师Spencer Hill就认为，除非美国政府维持刺激政策至2021年，否则刚刚萌芽的美国经济复苏仍然将面临重大风险。

那么，在面临诸多不确定性之际，此前疫情百日以来，遭受最严重打击的美股行业，接下来的百日，又将如何表现？

成王败寇，美国航空业或迎来一大波重组改革潮？

过去一百天，航空业是本轮疫情危机最大的受害者之一，受到病毒恐惧的影响，几乎所有人都停止了旅行，而航司的投资者们这一百天也一直处于破产的担忧中，甚至有行业研究的数据显示，2020年美国航司销售量大减50%，预计将会录得高达840亿美元的亏损。

不过，美国政府并未打算放弃这个行业。幸而获得政府500亿美元救助，航司得以巩固负债表，熬过了初期的流动性危机。

然而，未来一百天，航司恐怕难言“松一口气”，该行业仍然需要面临更深的衰退，而且在衰退过后，旅行需求也面临锐减，后疫情时代，像疫情以前那样的安心旅行，恐怕很难回来了。

Cowen的分析师Helane Becker认为，消费者的国际旅行需求在短期内都难以恢复，至少要到2021年。而且整个行业，可能要等数年时间，才会恢复到危机以前的水平，尤其是很多企业实际上为了缩减成本和保护员工健康，不会开展更多的商务扩展，这将会让商务飞行需求锐减。

与此同时，行业恐怕也将面临洗牌。在运营状况较好的航司顺利生存下来的同时，那些实力较弱的航司将会难以避免被收购或者破产重组的命运。

美国主要航空公司股价表现列表，来自英为财情Investing.com根据英为财情Investing.com的行情数据来看，目前市值最高的航司是西南航空 (NYSE:LUV)，价值210亿美元，远远领先于美联航 (NASDAQ:UAL)和美国航空 (NASDAQ:AAL)，另外，达美航空的市值为190亿美元。而西南航空表现突出的原因是，其资产负债表表现优异，且该航司业务主要聚焦在美国国内。人傻钱多，谨防油服行业“乱花钱”毛病再犯？

也是拜病毒危机所赐，美股油服行业也是遭受重挫的关键行业之一，在过去的一百天里，投资者首次见证了跌破0美元的油价，全球各国各地区对经济的封锁，导致了汽油和航空燃料等石油产品需求的大幅回落。

不过，油价为负的情况仅仅维持了不到24个小时。而事实上，现在的WTI近月合约价格甚至比一百天前还提高了5美元。美股的油服企业表现又如何？

美国油服企业股价表现列表，来自英为财情Investing.com

虽然，3月底低位以来，各大油服企业的股价均出现了较大幅度上涨，大多数石油股的股价已经上涨了30%，但是，从列表来看，仍有很多企业今年以来累计跌幅较大，而华尔街的分析师也担心，更大规模破产可能会接踵而至，而与此同时，这场危机也为幸存下来的企业提供了一些破产重组和改革的机会，毕竟，在过去多年时间里，能源板块一直是标普500里表现最差的板块。

最新的消息显示，俄罗斯能源部长认为，后市原油的供应在下半年可能会出现紧缩，在可能会推高油价。这将会为石油公司提供复苏的机会。但是油价反弹期间，油服企业的支出常常表现得不明智，未来一百天，投资者将需要重点关注这些企业在二季度的财报会议中会否提出增加支出。

生死未卜，后疫情时代餐饮行业仍将艰难求生？

随着美国经济的逐步解封，美国民众正在陆续回到餐厅中去。麦当劳等快餐店的业绩都表现出了强劲的复苏态势，同店销售额从春季的低谷回升。华尔街的投资者们期望看到这样的积极趋势继续进行下去，但是，情况可能更为棘手。

目前，美股的餐饮行业板块仍然面临诸多不确定性因素，而其中最大的风险就是第二波疫情冲击。即使餐厅可以陆续开业，企业也将会被要求限制客流，餐厅座位的开放程度必然受到管制。

投资机构Telsey Advisory Group的分析师Dana Telsey认为，问题不仅是有多少餐厅将会重启，更重要的是，后疫情时代，人们仍将需要保持一定的社交距离，在此背景下，能真正生存下来的餐厅才是“王者”。

美国餐饮行业股价表现列表，来自英为财情Investing.com

另一个需要关注的要点是，美国的失业率仍然居高不下，这对于餐饮行业意味着人手短缺和客户需求下降双重打击。

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