刚刚，茅台市值登顶A股，超越工商银行，超越贵州省GDP!

近日，茅台股价屡创新高！今日，登顶A股“市值王”！

6月23日，贵州茅台上涨2.47%，报收于1474.5元/股，市值超1.85万亿，超过工商银行市值1.83万亿，首次成为A股市值第一。

排在茅台市值后面的，有中国平安1.32万亿，农业银行1.17万亿，中国银行1.01万亿，中国石油0.77万亿。

茅台市值不仅超越“宇宙行”工商银行，也超越了贵州全省GDP。2019年，贵州省GDP1.67万亿，比茅台市值少两千亿。贵州山多经济发展不佳，但是金水银山酿好酒！

1、奢侈品茅台：大象起舞，6年20倍！

谁说大象不能起舞？大象要是飞起来，绝对要亮瞎很多人的钛金狗眼！

2020年春节后，茅台市值增长6千亿，涨幅50%；2019年以来，茅台市值增长1.2万亿，涨幅150%。

自2014年以来，茅台股价实现了6年上涨20倍！每年都是大幅上涨，最终登顶A股市值王。

2016年，茅台市值超越全球酒业龙头帝亚吉欧，成为酒业第一。

2019年，茅台市值超越可口可乐，成为饮料行业第一。

2020年，茅台市值超越全球奢侈品龙头LVMH（路易威登），成为奢侈品行业第一。

截至目前，可口可乐市值1964亿美金，约合1.38万亿人民币；LVMH（路易威登）市值1956亿欧元，约合1.55万亿人民币。

LVMH集团旗下拥有超过60个品牌，业务范围覆盖70个国家，旗下产品有时装皮具、香水及彩妆、珠宝与腕表、葡萄酒与烈酒，比如，LV皮包，迪奥化妆品，轩尼诗酒等。2019年，LVMH实现营收约4279亿人民币，净利润573亿人民币。

2019年，茅台收入888亿，净利润412亿。茅台的收入只有LVMH集团的20%，差距还是有点大，但是茅台净利润已经达到LVMH集团的70%了。

一瓶酒抵过LVMH集团的60个品牌！

喝一瓶茅台酒，就相当于喝掉了一枚金戒指。一枚金戒指，一般都在6克以下，目前，黄金每克不到400元。一枚金戒指，价格不到2400元，但是一瓶飞天茅台酒的零售价2500元。

茅台已经不仅仅是酒精功能，也包含了一种身份象征，从这个角度看，茅台有点像奢侈品！

2、茅台预收款大幅下降！

2019年，茅台收入888.54亿，同比增长15.10%，较2018年增速26.43%，大幅放缓；净利润412.06亿，同比增长16.36%；较2018年增速30.71%，大幅放缓！

业绩增速大幅放缓，并未影响到茅台市值高歌猛进，2019年，茅台市值涨幅1倍。换句话说，业绩涨得少，但是市盈率涨了很多。

2020年一季度，茅台收入252.98亿，同比增长12.54%，净利润130.94亿，同比增长16.69%。

表面上看，茅台业绩不受疫情影响。细看财务数据，还是有些影响的。

预收款大幅减少！2020年一季度末，茅台预收款（合同负债）69.09亿，较2019年末137.40亿，下降了68.31亿，下降幅度50%；较2019年一季度末113.85亿，下降40%。

69亿的预收款，创下2015年四季度以来最低。其实，茅台近两年的预收款，较2016年和2017年，已经出现大幅减少。预收款的减少，最后反应了2019年茅台业绩增速的放缓。

预收款大幅下降，带来了经营活动现金流入减少。2020年一季度，茅台销售商品、提供劳务收到的现金218.66亿，较2019年一季度的227.58亿，下降了4%。收入增长了12.54%，但是销售商品收到的现金下降了4%。

2020年一季度，茅台支付税费134.13亿，较2019年一季度的172.76亿，下降了38.63亿，下降幅度22.36%。

支付税费大幅减少，使得茅台经营现金流净额为正，也是同比增长的。

近期，消费行业龙头股价持续上涨，并不是因为公司业绩上涨，而是，利率走低，业绩稳定的消费龙头，市盈率提高了！

目前，茅台市值1.85万亿，市盈率45倍，股息率1.16%。茅台市盈率高，股息率低，是值得市场注意的风险点！

作者：国风    来源：股票说

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