看上去很美的“高成长股”：产能增长31倍、营收增长4倍，扣非惨不忍睹，2019大溃败

作者 | 常山

流程编辑 | 小白

只需要一次简单的会计核算方法变更，就可以“变出”了3.9亿元的利润。

今天分享的这家公司，5年时间营收规模增长了4倍，同期主要产品的产能增长了31倍，一跃而成为产业链中举足轻重的大哥。

然而，枝繁叶茂的高成长的背后，却是扣非净利润的断崖式下跌。这其中故事是怎样的？我们又能从中总结什么经验呢？

请大家拉上窗帘，反锁房门，调小音量，刺激之旅马上开始。

第一部分 主营业务分析