特斯拉的另一个“帝国”，龙头已3连板

昨晚，美股的特斯拉上涨8.97%，总市值达到1901亿美元，成为全球市值最高的车企。

今日盘前，脱水研报第一时间进行解读。相信在选股宝APP上订阅了脱水研报的用户都收到了推送。

但大家忽略了特斯拉耀眼的汽车业务背后，还有个光伏业务。

马斯克认为：太阳能屋顶会变成特斯拉的一个主要业务，每一座房子都将变成光伏电站。秀强股份3连板，已经说明了资金的强烈预期。

1、为什么特斯拉这么看好光伏？

（1）光伏产品扭亏为盈、放量转折点到来

19年10月，特斯拉在美国推出了第三代光伏屋顶产品。实现了建筑和光伏的一体化，通俗来讲，就是你安装的屋顶具有光伏功能。

由于产品价格大幅下降，并且在25年的生命周期内，能够完全收回成本，并产生7609美元的正收益，实现扭亏为盈，成为了放量的转折点。

（2）巨大的蓝海市场

马斯克曾经测算，美国每年有400-500万的新房屋顶可供利用，更不用说放眼全球了，这将是一个巨大的市场。

同样的，这个光伏屋顶在中国的成本也已经具备经济性。通过测算，特斯拉这款产品在中国的售价预计为20.8元/W，和普通的项目屋顶成本已经持平。因此，消费者在安装新房屋顶的时候，会直接选择使用特斯拉的光伏屋顶。

但是对于既有建筑的业主，售价还需下降23%才相当于免费获得特斯拉发电屋顶。

（3）开拓中国蓝海市场

5月份，特斯拉（上海）变更了经营范围，新增发电、输电、供电业务（核电除外）。市场普遍认为，这是特斯拉开始在中国布局太阳能屋顶业务的信号。

几天前，特斯拉还向欧洲提交了一项太阳能屋顶专利，表明马斯克正在将公司的太阳能屋顶产品推向国际市场。

2、我国细分市场空间最大翻7倍

光伏一体化产品在我国的市场空间有多大？我们把市场空间分成两块：

①现有建筑：我国现有建筑面积600亿平方米，光伏可安装面积达到30亿平方米，折合约400GW，最大市场规模68000亿元。

②新增建筑：我国每年新增竣工面积约40亿平方米，光伏可安装面积约1.5亿平方米，折合约20GW，最大市场规模3400亿元。

根据中泰证券的测算，与常规光伏相比，光伏一体化对应的组件、玻璃、逆变器价值量将分别提升676.5%、721.7%、60.4%。

3、龙头的竞争优势越来越大 

脱水君发现，光伏行业在经历了“531”新政之后，已经淘汰了许多小厂家。在上个月又迎来了《光伏制造行业规范条件》。首次对电池组件转换效率、组件衰减率、综合能耗等方面均提出了更高的要求。

可以预见，未来技术落后的小厂还将迎来一轮淘汰，结果就是龙头企业的市场份额越来越大。

4、A股产业链上机会有哪些？

上文说到细分市场空间最大翻7倍，特斯拉光伏产业布局集中在产业链下游，更贴近客户端。当前特斯拉光伏业务产业链，主要有以下两个：

①在光伏产业链布局上，公司覆盖电池生产、组件生产、电站建设及销售；

②公司供应链比例较重的是硅片、玻璃采购，此外逆变器、金属壳体和结构零件、电池组件等需要外购，在A股中也有合作商。

而产业链上，根据兴业证券资料得知，涉及A股的相关公司如下：

1）玻璃：亚玛顿、秀强股份、南玻A；

2）逆变器：正泰电器；

3）金属壳体和结构零件：新朋股份；

4）此外，供应链比例较重的硅片，还有EVA、背板、电池等虽暂无公布直接供应商，但A股公司成为潜在供应商可行性极大。

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