股市有两种致富路径，散户比较适合第二种

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文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）五年前的今天，是一个令许多股民毕生难忘的日子。那一天，上证指数从5174.42点开盘，到收盘时暴跌了2%。 但这仅仅是开始，千股跌停、熔断、股灾2.0、股灾3.0，一次又一次暴跌之后，大家才知道第一天的2%是多么温柔。 

五年过去了，市场上一直有人喊着牛市又要来了，在这种情绪推动下，小巴有不少同事和朋友都陆陆续续开了户，冲进了股市。 小巴问他们：“为什么要炒股？”答曰：“因为牛市要来了，我想发财。” 01很多不炒股的同学和见识过股灾的同学，听到这个天真的回答就要忍不住发笑了。 但先别急着笑，因为炒股确实能发财。2001年，如果你买了刚上市的贵州茅台股票，到今天你将会获得38倍的收益，盈利水平3倍于同期投资房地产。有人要说了，这是以偏概全，毕竟茅台只有一个。 那让我们用数据说话。从1993年“股市元年”到2019年，A股的平均回报（扣除通胀）为每年4.5%左右，比同期的长期和短期国债收益都更好。而如果把这个时间缩短到近20年，从2000年开始算起，A股的平均回报（扣除通胀）为每年9.6%左右。 这并非孤例，在历史更为悠久的美国股市，也是这样的情况。也就是说，即使没买到茅台这样的大牛股，只要能达到平均水平的话，投资股票就能跑赢通胀，并且跑赢很多理财产品的收益率。 02炒股能赚钱，但为什么大部分散户总是在亏钱呢？ 一是因为A股是一个波动幅度非常巨大的市场。我们拿沪深300指数和美国的标普500指数对比一下，如下图所示，从2005年到2020年，A股沪深300指数的波动率，大约是标普500指数的1倍多。  这15年来，A股基本没有特别平稳的时候，在这样的市场里，很容易出现大幅亏损，想刚好在最高点卖出离场，需要超强的判断力和运气。 二是因为散户的很多决策方式都是错误的。 比如盲从盲信。散户最喜欢问的问题是：“××股票现在能买吗？到什么价位能买啊？要知道，连巴菲特都在航空股上栽过好几次跟头，什么样的大神能保证荐股稳赚不赔？ 又比如喜欢追逐热点。小巴的一位同事仅用半年时间，就追逐过口罩、芯片、特高压、头盔、地摊经济等一连串热点题材，堪称热点收割机。每次都是吃了两天肉以后，发现自己才是收割机收割的对象。

热点题材股票涨得快，但跌起来也快，散户买这种股票其实就是在和大资金玩家对赌，赌的是能在大资金玩家买入之前布局，在大资金玩家卖出之前清仓。以小博大，难度和风险可想而知。 03那么，散户应该怎么做才能赚到钱呢？ 一般认为，股市有两种赚钱路径。 第一种是赚市场情绪的钱，比如牛市，就是市场上乐观情绪占了上风，又比如热点题材，就是大家对新闻信息的一种情绪反映。 但这种钱很难挣。 首先，A股的热点题材有时候非常魔幻，很难捕捉。比如文章出轨，伊利股份涨停；川普当选总统，川大智胜涨停；5月20日当天，代码为600520的股票涨停……此外，A股还有不少强行蹭热点的企业和投机者。比如，P2P走红的时候，多伦股份改名匹凸匹，连涨六天；重庆啤酒曾宣布投资研发乙肝疫苗，要解决酒精肝的问题，股价直线拉升；更不用提来来回回旅游的扇贝，以及沉迷“生态化反”至今尚未回国的梦想家。 而且，市场情绪往往来的快，去的也快，一不留神就会高位接盘。 因此，散户们比较靠谱的赚钱方式是第二种——赚公司长期利润增长的钱。 股灾过去后，A股长期低迷，徘徊在3000点以下。但在此期间，仍然有数十家公司股价涨幅超过10倍，涨幅最高的康泰生物更是高达63倍。 数据来源：Choice 刨去所有情绪因素后，长期来看，股价上涨的原因只有一个：股票的实际价值更高了。 所以，对散户来说，牛市是否重临并不重要，重要的是回归到股票的价值本身，去看财报数据是不是一流、估值是不是合理、未来有没有增长潜力。如果能找到一只好股票，以合理的价格买入，即使是在熊市里，也能获得丰厚的回报；如果不幸以不合理的价格买入一只烂股票，即使在牛市也会亏个底朝天。  04上个月，我们上线了一门重点课程——《我的股票计划 | 训练营》。 在设计这门课程时，我们调研了大量散户亏钱的故事和样本，因此这门课的重点就紧紧围绕散户们的痛点——如何去赚股票长期利润增长的钱。 课程将分三个步骤来教会学员投资股票： 首先，我们会教你如何通过财报解读和剖析，在几千只股票里发现问题股，和你一起筛选出值得长期投资的好公司。 其次，好公司并不代表好价格，我们还会教你计算不同股票的估值，带你进一步筛选出目前价格更加安全的股票。 最后，为了应对长期持有而可能遭遇的黑天鹅事件，我们还会教你如何用投资组合来降低风险，帮你完成个人股票组合配置。

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除此以外，我们还引入了“导师+班主任+助教”的14天训练营模型，来保证每一个学员都可以真正理解课程中的知识，每一个疑问都可以得到解答。 而且，这还是一门不断进化的课程，我们的课程内容、案例还会根据市场的变化而不断更新，保证始终紧跟市场前沿。 目前，第一期已经圆满结营，第二期则在今天正式开始招生，需要说明的是：为了保障服务质量，第二期仍然是限额招生。开营时间是6月28日，希望到时候可以见到你。 

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