科技股行情又逢注册制改革 中国IPO打新有望延续火热行情

本文首发于彭博终端

中国新股上市一个月的回报率创三年新高，科技和生物医药股领升

科技股行情和创业板注册制料吸引更多IPO，打新回报也预计维持高位

中国证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则，半导体、生物医药等成长性行业将很快受益于上市门槛下降的制度红利，投资者对IPO的打新热情有望再添一把火。

彭博数据显示，年至今上市满一个月的81只股票中，新股上市一个月的加权回报率约为132%，为2017年以来最高，也较去年近92%的水平明显回升。在回报最高的十家公司中，科技类占据五席，生物医药公司有四家。其中斯达半导以一个月逾10倍的回报居于今年新股首位，万泰生物紧随其后。

今年受疫情影响，医药板块以及受益于全球宽松背景下的科技股成为沪深300指数下表现最好的板块，科技等成长股占比更多的创业板指数上周进入牛市。板块的强劲表现带动投资者对这类新股的热情，而创业板注册制的落实也传递出中国发展科技行业的确定信号。

今年的科技成长股行情“为一些上市公司，特别是科创板公司提供了不错的环境，”深圳云能基金副总经理余英栋表示，“随着三季度可能会有创业板注册制出来，市场打新的高参与度可能维持，回报率预计也会继续在高位。”

在注册制落地后，深圳创业板指数周一逆市上涨约0.6%，沪指和沪深300指数均跌逾1%。长城证券指出，科创板开板后，市场情绪快速上扬，科技类、创业板指数持续上涨，预计创业板注册制也可能引领类似的风格切换。

科创板回报

今日起深圳交易所开始受理创业板新规下的首发申请。根据试行办法，交易所将率先审核所有上市申请，然后上报证监会，证监会将在20个工作日内对发行人的注册申请作出予以注册或者不予注册的决定。此外，有关创业板股票交易的规定也将放松。这是继去年上海科创板注册制后的改革试点范围进一步扩大。

如是金融研究院宏观策略高级研究员葛寿净指出，科技股行情和创业板注册制等信号趋势料吸引行业内更多公司进行上市融资，有利于刺激行业快速发展；一级投资实现退出，令初创企业更有动力，也有助于国家科技实力的提升。

上海科创板于去年7月正式开始交易并试点注册制，一度引发IPO扩容而带来新股稀缺性下降的担忧。由于高估值发行，还出现了久日新材等上市后快速破发的股票。

不过目前来看，科创板新股回报依然可观。彭博数据显示，上市已满一月的科创板股票目前有102只，1个月平均涨幅为126%；尽管有5只股票第一个月收益为负，但也有56只个股的收益翻倍。

私募基金少数派投资在报告中指出，因创业板注册制的询价制度，以及底仓市值要求与科创板类似，参考科创板打新的赚钱效应，参与创业板注册制打新也会获得非常可观的收益。

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