美联储撒钱后遗症爆发，美债走出3年最陡形态，危险！

美国国债市场闪烁“滞涨”警报，美联储撒钱行动或带来后遗症；

美国国债收益率曲线达到三年来最陡形态，长期债券收益率不断攀升，债券市场正在发出警报，新冠疫情期间决策者为提振经济增长而释放的大量流动性可能给经济带来痛苦后果。

美国国债收益率曲线达到三年来最陡形态，在美联储开动印钞机每周斥资数十亿美元购买政府债券和其他资产之际，长期债券收益率不断攀升。收益率曲线陡峭的现象通常是增长前景改善的信号，预示股票等高风险资产肯定在上涨。然而，一些投资者对该曲线在通货膨胀预期方面的警示意义更加警惕，美国的经济活动可能只是刚刚触底。

 市场开始努力应对的风险是，在新冠疫情之后，经济可能在未来几年出现滞涨（即低增长和高通胀并存）并影响市场，就像1970年代发生过的那样。大量现金正涌入投资通胀挂钩证券的基金，作为通胀预期衡量指标之一的盈亏平衡率正在回升。

 并不一定所有这些都是不好的。 美联储实际上会乐见市场走出3月份动荡高峰期出现的通缩焦虑，然而，在创造就业机会的同时，通胀加速上升的前景远非理想。在大多数债券投资者预计未来几年会保持低利率的情况下，收益率的飙升可能被证明是危险的。