限购80亿！时隔两年，明星基金经理张坤再发新品，设3年持有期，此模式产品曾有多只爆款

时隔两年，易方达明星基金经理张坤又将带来新产品。易方达优质企业三年持有期混合型基金将于6月15日起公开发售，由张坤出任基金经理，该基金限购80亿，招行、华泰证券等各大主流渠道已经开始提前预热。

“预计配售比例在30%甚至更低。”有相关渠道人士告诉券商中国记者。张坤是长期价值投资者，其管理的易方达中小盘基金近5年收益为124.26%，同类产品中名列前茅。“买入优秀的企业，分享企业经营的成果”，这既是张坤的投资信条，也是此次易方达优质企业基金的投资目标。

该基金采取三年持有期的运作模式，以协助持有人避免因追涨杀跌导致赚了净值不赚收益。目前，这一模式的基金得到了越来越多的投资者认可，近一年时间中，采取该模式的兴全社会价值三年、东方红启东三年、睿远均衡价值三年均成为一日售光的爆款基金。

两年磨一剑

据了解，张坤新发产品的频率很低，距离张坤上一只产品易方达蓝筹精选的发行日已经过去了近两年时间，而回顾张坤在易方达近8年的基金管理历程，总共也不过有4只产品。

天天基金网数据显示，张坤管理的易方达中小盘混合，从2012年任职至今，7年多时间回报为408.77%，近5年收益124.26%，在同类产品中名列前茅。

此次易方达优质企业采用三年持有期运作模式，投资者自基金合同生效日或申购、转换转入确认日起三年内不得赎回或转换转出，这种设计是为了帮助持有人避免因追涨杀跌导致赚了净值不赚收益。

据悉，易方达优质企业的业绩比较基准为“沪深300指数收益率*45%+中证港股通综合指数收益率*35%+中债总指数收益率*20%”，基金除了可以投资A股市场外，还可以投资港股通股票。近期网易、京东等赴港上市，想必在未来，港股市场会有许多优质企业的投资机会。

而张坤本人也擅长捕捉港股投资机会。在其管理的易方达蓝筹精选的一季报中，前十大持仓有5只均为港股，其中包括腾讯、药明生物、港交所等等。Wind数据显示，截至6月11日，易方达蓝筹精选近一年收益50.03%，成立以来累计获得84.45%的回报。

 

来源：易方达蓝筹精选2020年一季报

投资策略：买入优秀的企业

易方达优质企业基金的投资目标是重点挖掘优质企业投资机会，这其实也是张坤的投资信条。

他有一套自下而上的投资体系：追求高安全边际和持续稳定的成长性，看中企业的竞争力、护城河、商业模式、创造自由现金流的能力。选择成长确定性强的公司，并在有较强估值保护的情况下买入，低换手率，集中持股。

以贵州茅台为例，茅台在2013年二季度首次进入易方达中小盘的前十大重仓股名单，此后即便大盘经历各种动荡，贵州茅台却再未离开前十大持仓股之列。从下图可以看到，依然是近10%的仓位，但持仓市值却从2亿剧增至14亿。

来源：Wind

张坤表示，他相信，真正优质的企业是罕见的，他的理想是陪这些优质企业10年、20年一直走下去。因此，张坤管理的基金持仓集中度高，换手率低。以易方达中小盘为例，天天基金网显示其持仓集中度近年来始终保持在75%左右。

今年新冠疫情带来的冲击，在张坤眼里也是极佳的投资机会。此前，他表示，“这样的短期利空对长期投资者来说提供了很好的介入机会。我们认为，优秀的企业不会因为疫情改变其发展的路径，仍将一轮一轮创出股价的新高。”

三年持有期模式基金爆款频出

三年持有期模式的基金以其价值投资的理念开始愈加广泛地为投资者所接受，近一年时间中，更是出了不少爆款产品。

兴全社会价值三年持有  

兴全社会价值三年持有自2019年12月23日起公开发售，当日售罄，募集超百亿，最终申请确认比例为29.16%。该基金由谢治宇管理，于去年12月26日成立。截至6月11日，Wind数据显示其最新净值1.1471元，成立以来收益率为14.71%。

谢治宇在一季报中表示，该基金报告期内股票仓位有所提升，继续坚持自下而上精选个股的操作理念，配置思路并未跟随股市剧烈变化。结构上前期持有的优质制造业龙头、医药消费类个股继续坚定持有，对部分涨幅较大科技股有所减持，并继续寻找长期价值和性价比合适的标的。整体配置以具备中长期逻辑支撑、估值合适的中长期价值品种为主，总体结构均衡。

东方红启东三年持有  

东方红启东三年持有于2020年3月11日开始募集，当日售罄，最终申请确认比例为79.78%。该基金由李竞管理，于今年3月16日成立，截至6月11日，Wind数据显示其最新净值1.1561元，成立以来收益率为15.61%。

截至目前，东方红资管已经推出了多只长持有期模式的基金，均受到了投资者的追捧，其中包括东方红睿泽、睿阳、启元、恒阳等。

睿远均衡价值三年  

睿远均衡价值三年于今年2月18日开始募集，当日募集超1200亿，最终申请确认比例为4.90%。该基金由赵枫管理，于今年2月21日成立，彼时上证指数正处于短期高点，后受疫情的影响下一路走低，但基金净值似乎受此影响不大，在小幅回撤后一路走高。截至6月11日，Wind数据显示其最新净值1.1132，成立以来收益11.32%。

来源：天天基金网

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