美股反弹超30%令人惊讶，踏空的投资者应该怎么办？

自4月3日股神巴菲特割肉之后，美股不知不觉又涨了15%，惹得不少跟随股神步伐割肉的投资者纷纷捶胸顿足，大呼后悔。美股在前期经历崩盘式下跌后，出现了短暂反弹。昨晚美股三个股指高开低走，引起市场不少恐慌。截至目前，美股股指已较前期最低点反弹超过30%，未来走势引起投资者无限瑕猜。学院君应广大用户要求，特地奉献一篇关于股市文章。衡量一个市场能否持续上涨，首要因素是要有买盘，只要有源源不断的买盘出现，市场便没有太大的下跌空间。而反过来说，只要抛售股票的量减少，股市便会出现止跌。美国股市以基金投资为主，造成前期美股暴跌的元凶有两个，一个是CTA基金（游资基金），另一个是风险平价策略基金（机构基金）。简单来说，就是机构和游资。

标普500目前估值水平处于合理位置目前标普500指数动态市盈率位于20左右，整体估值回到2014年末水平，估值较为合理。1.CTA基金由于估值合理，加上短期美股的反弹，使得原来的做空元凶之一的短期趋势跟踪CTA基金（Commodity Trading Advisor Strategy,商品交易顾问策略）开始重新青睐美股，资金部分回流到市场。CTA基金分为三大类，其中包括，趋势跟踪约占70%，均值回归占25%左右，逆趋势或趋势反转占5%左右。目前趋势跟踪类基金已经开始回流。在美国这样的基金约有700亿美元，在全球股市大约有1900多亿美元。

趋势跟踪类基金已经开始回流CTA有点跟咱们平常说的游资一样，以短线操作为主，它主要是跟踪分钟、小时和日线数据，制定顺势而为的交易策略。但值得注意的是，这类资金非常不稳定，当行情在短周期一旦出现反转，那么CTA便会跟随卖出，而且越跌越卖，这些原来的抄底资金会马上变成砸盘基金。2.风险平价基金而前期的另一个砸盘元凶风险平价策略基金，总金额规模达到1.5万亿美元，由于在前期股灾当中大幅亏损，目前多半仍旧观望中。其中风险平价基金中的领军人物桥水基金创立者达利奥，管理资产规模近2000亿美元。

科普风险平价基金：

达利奥根据20年的全球股票指数和全球债券指数进行模拟，一个持有60%全球股票指数和40%全球债券指数的组合，90%的风险来自于股票，它和持有26.45%全球股票指数和73.55%全球债券指数的组合相比，年化收益率几乎相同，都是7.12%，但后者波动率却整整小了50%！

由于股市和债市走势一直相反，因此风险平价基金与大部分机构投资组合相比收益相近，而风险降低了50%，并且在多次熊市当中仍能获利颇丰。但风险平价策略的前提是，股市和债市必须要反着走，如果同时下跌，这个策略就失效了。

由于流动性挤兑，出现股债双杀，导致风险平价基金大幅亏损此次由于流动性不足，所以所有资产都在快速下跌，股市和债市同时大幅下滑，这引发了这类风险平价基金集体抛售，互相踩踏，最终导致股指连续熔断。目前风险平价基金正在一边加紧调整模型，一边等待市场流动性重新恢复。3.其他基金虽然美联储在疯狂印钱放水，不过由于目前失业率高企，美联储的钱都是直接发到他们银行账户上的，这些都是失业者，不太会拿自己吃饭的钱来投资。而且疫情在美国仍未散退，很多美国企业也靠着美联储的补贴救济着，根本没有太多的资金流入股票市场。至于其他大型基金如巴菲特管理的伯克希尔·哈撒韦公司，前期已经把抄底的资金全部清出，并且降低仓位，目前仍未有新一步动向。

也就是说目前反弹，只有一些短期趋势CTA基金和其他零散机构参与。这些投资机构多半是，参考中国疫情发展曲线的经验，估计美国疫情新增案例很快会见顶，现在少量建仓，想赌一把。至于真正的大佬们仍在观望当中。如果这时候你再贸然看涨股市，这就好比，巴菲特疯狂提示撤退，达利奥在回城补血的时候，你一个人贸然冲上前去。最终结果往往很可能会送出一血。

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