黄金升势重启，还是要虚晃一枪？一文带你看懂！
作者：
陈晓寒k线江湖
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2020-05-14
黄金高位震荡，多空双方在1680~1720之间展开争夺，对后市的方向选择，市场出现两极分化的迹象，下面为大家梳理。 
黄金多空分化 目前黄金高位震荡，技术面形成一个M顶形态，价格游走在颈线上方位置，稍显犹豫。 而在基础面上近来喜忧参半，进入了五月份，各国酝酿的复工计划已经陆续实施，随着复工潮的开启，风险情绪得到提振，目前美国股市也出现反弹小牛，避险资产受到打压。 不过，悲观的是美国失业人数累计已达3000万，虽然开始复工，但扭转的道路依然任重道远。这也体现在普遍预计美国经济的重启经济将会是坎坷而充满不确定性，加上全球的宽松大环境，黄金的支持条件犹在。
所以上个月开始，ETF整体表现为大幅增仓，而COMEX持仓出现大幅减持现象，两个市场多空分化，黄金也进入了震荡博弈阶段，各影响因素变得复杂难以理清。 而作为投资者也出现迷茫，黄金还能大涨创出新高？还是说随着复工到来目前已是最高位置，蕴含严重的下滑风险？
后续方向分析关于黄金后续的方向，我觉得要回归这四大因素：复工情况、未来经济前景、货币政策、通货膨胀，这四个因素基本决定了黄金的趋势发展。 首来说一下复工情况，目前美国超半数的州已经复工复产，执行第一阶段重新开业的计划，餐馆、零售商店、购物中心、影院等获准恢复部分的接待能力。欧洲方面也逐步解禁，欧洲受疫情影响最大的意大利，其制造业，建筑业和批发业开始恢复，其他如德国、法国部分企业也已复工，后续规划陆续落地。 乍一看全球的复工潮已经来临，随着复工阶段性的深入，更多的行业将会被解禁，这将对于风险资产起到打压，但我认为显示打压的力度是有限的。 因为目前的复工更多是前端试探，首先就业情况不会有较大改善。同时前期疫情受到良好控制，隔离措施是主要因素！而如今如此着急的进行复工（特别是美国的一些州），并且在复工期间，无论是美国还是欧洲，疫情检测能力依然无法做到普及，里面蕴含着很大的反弹风险和不确定性，可能出现反复。 
接着来看未来经济前景的判断，目前经济将在第二季度触底得到了市场的广泛认可，但是触底了之后是触底反弹，还是粘在老鼠板？这就不好说了。 美联储主席鲍威尔对此表示：“GDP反弹不会让美国回到疫情爆发前的水平。随着社交距离措施的部分撤销，美国经济可能进入新阶段。但很难精确地确定经济何时会反弹。”而欧洲央行行长也表示：“经济复苏速度不明确。” 而在我看来，对于经济反弹的巨大不确定很大一部分在于消费的不确定，特别是以美国为首的发达国家，消费占GDP相当大一部分的比重，但由于疫情的影响可能改变众人的消费结构，根据调查显示，目前美国家庭表示，获得了资金之后更倾向于储蓄而非消费！估计这种情况会持续一段较长时间，这让复苏的道路变得艰难。 综合判断，V字型经济反弹，成为了一种奢望，几乎无法实现。U字形和W字形是我也比较认可的反弹模式，但这就意味着更长的时间，保持宽松的环境，这对黄金无疑是利好，并且第2季度的数据还没有完全表示，可能悲观气息来得更加猛烈。 
再来说一下货币政策，目前美联储对于数据的前瞻性预测很少，也并未给出零利率相关的时间表，因为本身疫情具有较大不确定性，各项数据难以预料。美联储也是第一次摊上这种事，也是不知道怎么做…… 不过有几点是确定的，随着流动性问题的解决，美联储的工作重心会从疫情纾困，转移至经济刺激，美联储也在承诺将使用所有的工具，维持宽松政策，直至经济复苏。 但是目前美联储负债已经高达6.7万亿美元，继续保持宽松的政策以及购买国债资产，中长期的通货膨胀或面临爆发风险，社会分配机制不均匀贫富差距变大等现象会陆续出现，请神容易送神难，届时如何收回流动性也是一门挑战。 同时值得注意的是，目前美联储的资产负债表中拥有着风险度较高的收益债券，若经济恶化，出现坏账，将面临更可怕的风险。 从这一点来看，随着宽松环境的持续，以及美联储庞大的负债表，政府庞大的赤字，对于黄金都是坚定的支撑。 
最后来说一下通胀，虽然美联储一直增强市场流动性，目前市场流动性也得到了缓解，不过近期因为疫情可能出现的反复，油价保持低位，以及海外国家对于美元的需求情况，仍有可能进入小阶段性的通缩，这也是美联储现在正在担心的。 想必大家对于最初疫情刚爆发美股巨跌引起流动性缺乏通缩，黄金也跟着巨跌200美金到行情心有余悸。 不过从长期来看，我认为以后出现的通胀会更加的棘手，特别是经济没有完全复苏时出现通货膨胀，或在经济复苏之后保持在长期的通货膨胀，这都是以后十分可能出现的，这对于普通民众来说是个坏消息，但是对于黄金来说，还有什么比得上通胀更好的利好？ 综合来看，长期我是十分看好黄金的，不过要等市场消化近期复工消息的利空，以及消化通缩带来的美元强势，调整好的黄金将会再次创历史。 
隐藏的炸弹 除了上面所说的主要因素之外，对于黄金走势的影响，不乏隐藏的炸弹。 第一个就是现在的贸易问题，美国、澳大利亚等国家无耻的否定中国对疫情的贡献，反而污蔑中国是疫情的传导者，并叫嚣进行贸易限制报复，这可能会引发新一轮的贸易战，对本来不堪的世界经济再次进行打击。 第二就是波斯湾问题，美国与伊朗在波斯湾地区的摩擦目前还没有正式结束，而且两方的言论都十分强硬，这是一个值得关注的埋藏炸弹。 
昨日现货黄金走势跟我们预判的一致，震荡于1695-1710区域，多次反弹1710一线受阻，该区域阻力有效性明显，技术上看，日线级别依然承压于布林带中轨之下，MACD死叉空头保持完好，短期依然有进一步下行风险，今日延续昨日观点，未能有效上破1710之前，逢高做空为主，下方支撑也是目标位1695/1685/1670 
原油昨日表现突出，横盘测试了4小时布林中轨后直线拉升，创下两周新高现价23.5一线，日线已站稳布林中轨之上，日内操作依托22一线支撑逢低做多为宜，上方阻力在24.6/25.5
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黄金多空分化 目前黄金高位震荡，技术面形成一个M顶形态，价格游走在颈线上方位置，稍显犹豫。 而在基础面上近来喜忧参半，进入了五月份，各国酝酿的复工计划已经陆续实施，随着复工潮的开启，风险情绪得到提振，目前美国股市也出现反弹小牛，避险资产受到打压。 不过，悲观的是美国失业人数累计已达3000万，虽然开始复工，但扭转的道路依然任重道远。这也体现在普遍预计美国经济的重启经济将会是坎坷而充满不确定性，加上全球的宽松大环境，黄金的支持条件犹在。所以上个月开始，ETF整体表现为大幅增仓，而COMEX持仓出现大幅减持现象，两个市场多空分化，黄金也进入了震荡博弈阶段，各影响因素变得复杂难以理清。 而作为投资者也出现迷茫，黄金还能大涨创出新高？还是说随着复工到来目前已是最高位置，蕴含严重的下滑风险？后续方向分析关于黄金后续的方向，我觉得要回归这四大因素：复工情况、未来经济前景、货币政策、通货膨胀，这四个因素基本决定了黄金的趋势发展。 首来说一下复工情况，目前美国超半数的州已经复工复产，执行第一阶段重新开业的计划，餐馆、零售商店、购物中心、影院等获准恢复部分的接待能力。欧洲方面也逐步解禁，欧洲受疫情影响最大的意大利，其制造业，建筑业和批发业开始恢复，其他如德国、法国部分企业也已复工，后续规划陆续落地。 乍一看全球的复工潮已经来临，随着复工阶段性的深入，更多的行业将会被解禁，这将对于风险资产起到打压，但我认为显示打压的力度是有限的。 因为目前的复工更多是前端试探，首先就业情况不会有较大改善。同时前期疫情受到良好控制，隔离措施是主要因素！而如今如此着急的进行复工（特别是美国的一些州），并且在复工期间，无论是美国还是欧洲，疫情检测能力依然无法做到普及，里面蕴含着很大的反弹风险和不确定性，可能出现反复。 接着来看未来经济前景的判断，目前经济将在第二季度触底得到了市场的广泛认可，但是触底了之后是触底反弹，还是粘在老鼠板？这就不好说了。 美联储主席鲍威尔对此表示：“GDP反弹不会让美国回到疫情爆发前的水平。随着社交距离措施的部分撤销，美国经济可能进入新阶段。但很难精确地确定经济何时会反弹。”而欧洲央行行长也表示：“经济复苏速度不明确。” 而在我看来，对于经济反弹的巨大不确定很大一部分在于消费的不确定，特别是以美国为首的发达国家，消费占GDP相当大一部分的比重，但由于疫情的影响可能改变众人的消费结构，根据调查显示，目前美国家庭表示，获得了资金之后更倾向于储蓄而非消费！估计这种情况会持续一段较长时间，这让复苏的道路变得艰难。 综合判断，V字型经济反弹，成为了一种奢望，几乎无法实现。U字形和W字形是我也比较认可的反弹模式，但这就意味着更长的时间，保持宽松的环境，这对黄金无疑是利好，并且第2季度的数据还没有完全表示，可能悲观气息来得更加猛烈。 再来说一下货币政策，目前美联储对于数据的前瞻性预测很少，也并未给出零利率相关的时间表，因为本身疫情具有较大不确定性，各项数据难以预料。美联储也是第一次摊上这种事，也是不知道怎么做…… 不过有几点是确定的，随着流动性问题的解决，美联储的工作重心会从疫情纾困，转移至经济刺激，美联储也在承诺将使用所有的工具，维持宽松政策，直至经济复苏。 但是目前美联储负债已经高达6.7万亿美元，继续保持宽松的政策以及购买国债资产，中长期的通货膨胀或面临爆发风险，社会分配机制不均匀贫富差距变大等现象会陆续出现，请神容易送神难，届时如何收回流动性也是一门挑战。 同时值得注意的是，目前美联储的资产负债表中拥有着风险度较高的收益债券，若经济恶化，出现坏账，将面临更可怕的风险。 从这一点来看，随着宽松环境的持续，以及美联储庞大的负债表，政府庞大的赤字，对于黄金都是坚定的支撑。 最后来说一下通胀，虽然美联储一直增强市场流动性，目前市场流动性也得到了缓解，不过近期因为疫情可能出现的反复，油价保持低位，以及海外国家对于美元的需求情况，仍有可能进入小阶段性的通缩，这也是美联储现在正在担心的。 想必大家对于最初疫情刚爆发美股巨跌引起流动性缺乏通缩，黄金也跟着巨跌200美金到行情心有余悸。 不过从长期来看，我认为以后出现的通胀会更加的棘手，特别是经济没有完全复苏时出现通货膨胀，或在经济复苏之后保持在长期的通货膨胀，这都是以后十分可能出现的，这对于普通民众来说是个坏消息，但是对于黄金来说，还有什么比得上通胀更好的利好？ 综合来看，长期我是十分看好黄金的，不过要等市场消化近期复工消息的利空，以及消化通缩带来的美元强势，调整好的黄金将会再次创历史。 隐藏的炸弹 除了上面所说的主要因素之外，对于黄金走势的影响，不乏隐藏的炸弹。 第一个就是现在的贸易问题，美国、澳大利亚等国家无耻的否定中国对疫情的贡献，反而污蔑中国是疫情的传导者，并叫嚣进行贸易限制报复，这可能会引发新一轮的贸易战，对本来不堪的世界经济再次进行打击。 第二就是波斯湾问题，美国与伊朗在波斯湾地区的摩擦目前还没有正式结束，而且两方的言论都十分强硬，这是一个值得关注的埋藏炸弹。 
昨日现货黄金走势跟我们预判的一致，震荡于1695-1710区域，多次反弹1710一线受阻，该区域阻力有效性明显，技术上看，日线级别依然承压于布林带中轨之下，MACD死叉空头保持完好，短期依然有进一步下行风险，今日延续昨日观点，未能有效上破1710之前，逢高做空为主，下方支撑也是目标位1695/1685/1670 原油昨日表现突出，横盘测试了4小时布林中轨后直线拉升，创下两周新高现价23.5一线，日线已站稳布林中轨之上，日内操作依托22一线支撑逢低做多为宜，上方阻力在24.6/25.5在投资的路上结伴而行，而不再是孤独一人！更多详细分析和精准操作策略，欢迎关注公众号“陈晓寒K线江湖”获取
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