【避险货币日元】日本央行4月利率决议开启“无限”QE，后市如何研判？

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本期看点

日央行在4月27日的货币政策会议上将基准利率维持在-0.1%不变，维持10年期债券收益率目标在0%不变，未来将按需无限购买政府债券，取消购买每种公司债券的上限。 

美元/日元跌破重要支撑线，后市美元/日元跌至106.55则可能表明汇价多头将面临更大的风险，更下方支撑看向50%斐波回撤位106.35;欧元/日元始于3月26日以来的下行趋势通道仍然保持完好。

日本央行利率决议

日央行果如上周四传闻的那样取消了国债购买量限制，即也如美联储般进入到“按需购债”；不仅如此，日央行还取消了公司债的购买上限，放宽对公司债、商业票据的购买规定。除此之外，日央行还将“关注物价朝目标水平靠近的动能”措辞从前瞻指引中去除，这是否意味着在大胆尝试了数年之后，黑田东彦也终于向日本的通缩低下了头？日央行利率决议后日经指数进一步扩大涨幅、但美元/日元却承压走低。以下内容来自日本央行官网：

日央行在4月27日的货币政策会议上将基准利率维持在-0.1%不变，维持10年期债券收益率目标在0%不变。日央行以8:1 的投票比维持收益率曲线控制不变。日央行表示未来将进一步放宽货币政策，未来将按需无限购买政府债券，取消购买每种公司债券的上限，企业债券购买规模将达到20万亿日元。将放宽对公司债券、商业票据的购买规定，对商业票据、企业债的购买增加至少维持至2020年9月份。日央行表示，将继续扩大贷款项目来抵御疫情对经济的冲击。购买债券方面，日央行决定将其购买的公司债券期限延长至5年，将灵活地购买日本国债、短期证券以保持收益率曲线稳定低位。日央行决定将政府附属的金融机构纳入为打击冠状病毒贷款计划的合格实体，将每个发行人购买的商业票据和公司债券的最高限额分别提高到5000亿日元和3000亿日元。日央行在经济展望中表示，由于疫情的冲击，日本经济仍处于严峻的形势。由于疫情和油价的暴跌，消费者通胀可能会继续疲软。不过日央行也表示，一旦病毒影响减弱，日本经济可能会因需求的上升而有所改善，届时通胀也将随着经济的改善而逐渐加速上涨。日央行下调今年的经济增速预期，上调明年的经济增速预期，下调今明两年的核心通胀预期：预计2020/21财年核心通胀预期值中值在-0.7%到-0.1%，1月预测为1.0%；预计2021/22财年核心通胀预期中值在-0.7%，1月预测为1.4%；预计2022/23财年核心通胀中值为0.4%-1.0%，2019财年核心通胀为0.6%。GDP增速方面，日央行预计2020/21财年实际GDP增速在-5%至-3%区间，1月预测为0.9%，预计2021/22财年实际GDP增速为2.8%至3.9%，1月预测为1.1%；预计2022/23财年实际GDP增速为3.9%。

日元走势预测

美元/日元日线图

避险货币日元兑美元的反攻似乎受阻于美元/日元的重要斐波位107.70（3月9日低点至3月24日高点的38.2%斐波回撤位）。

日线图上显示，美元/日元在4月20日成功突破了此前的长期下行趋势线，但自那以来汇价进展非常缓慢，甚至可以说是毫无进展，并没有给多头带来任何信心。美元/日元极窄幅的波动区间表明，市场存在一定程度的不确定性。美元/日元虽然目前也跌破了107.70，但这种跌破似乎并不令人信服。若后市美元/日元跌至106.55则可能表明汇价多头将面临更大的风险，更下方支撑看向50%斐波回撤位106.35。从目前的走势来看，四月结束有望打破汇价僵局，现在可能还不是入场的时候。美元/日元似乎在4月16日的高点108.03遇到了有效的阻力，如果本周汇价不能突破该水平的话，美元/日元阻力最小路径可能是延续下行趋势。

欧元/日元日线图

与美元/日元不同的是，欧元/日元的下行趋势更为明显，始于3月26日以来的下行趋势通道仍然保持完好。

不过需要注意的是，欧元/日元自4月3日尝试跌破117.06以来还未测试过通道下轨。目前汇价似乎在下行通道内陷入了横盘整理，本周有望测试通道上轨。若本周收盘能上破通道上轨，那么短期内将利好欧元多头，反之若测试该通道上轨失败后掉头下行，则欧元/日元将继续延续下行趋势。

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