伊利股份现在能抄底吗？

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今天又是一个白马权重飙升的一天。

这类股票被锤了几个月了，也该拉拉了，理所应当的事。

但今天有这么一家公司就显得特别突兀，它就是伊利股份。

原因很简单啦，一季度业绩不及预期，大跌回敬，说来也奇怪，白酒没事，家电没事，结果卖奶的让人大跌眼镜。

伊利老兄弟，今天大跌6.78%，直接跌到30元以下。

很多朋友不经的想问，跌这么多能抄底了吗？

别急，且听我慢慢到来。

这家公司呢，其实不用我分析大家就知道他没啥护城河或者护城河很弱。

他的行业模式就造就了公司的中规中矩，稳定增长是没问题的，但如果想像成长股那样的增速显然是不可能的。

这种同质化的商品，未来的业绩增长点绝对是走向差异化，所以我个人觉得未来伊利的看点其实就是在多元化，我们进超市看看乳品的展柜就知道，这条路也不会是一帆风顺的。

总的来说呢，伊利这家公司我对于它的看法，持有中性的看法，不悲观不乐观，毕竟人对奶的需求还是有的，而且依然每年的ROE都能稳在25%左右，这在A股也是少有的公司。

所以，它有不好的一面，但也有好的一面，我们投资呢，说白了讲究个性价比，对于这样的公司，不是不能投资，是只要价格合适我们也是可以欣然接受的，关键是安全边际你取多少？

与其说能不能抄底，不如换个角度，就是今天跌完之后它估值是否便宜？

截至今天收盘后，公司的pe是30.63。而历史中位值（50%分位点）大概也是这个位置。

这是什么意思呢？

我们都知道，一家公司的股价=pe×利润。

既然它现在的pe估值处于在中位值，那么也就是说，当前这个估值处于一个合理的位置。

换句话说，在不考虑牛市的情况下，我们未来如果想通过股票上涨来获得收益，主要的贡献很大程度上都会来自于利润的增速。

经过前几年乳品行业的高速发展之后，伊利的业绩增速也渐渐的放缓，最近三年的业绩增速基本保持在6%~7%左右。

也就是说，当前估值你买入的话，如果业绩不大涨的情况下，你的收益率也就是这么个情况了。算上每年的2%~3%的股息率，理论上也就是10%左右的收益率。

很多朋友说，这个收益率我也很满足了，那我有个问题，你为何不买指数基金？指数基金也差不多是这个收益率了，而且没有暴雷和经营风险。

更何况，我们没有考虑估值进一步下跌的可能。如果未来估值跌到20pe呢？估值下跌幅度大于业绩增长幅度，那很有可能最后的结果是亏损的。

当然，你可能说万一接下来是牛市呢，废话，牛市真来了，就算是个垃圾股也能涨上天。

由此，我们可以看到，当前的伊利在估值方面没有一点防御性，就算未来依然能保持住现在的估值（30pe），那么能给你带来的收益也和它自身的业绩增速差不多。

那你说，伊利股份现在能抄底吗？

我想你应该有了答案，至少我的读者是很有水平的。

对于这样的公司，业绩增速没有明显大起色的时候，放大收益率的关键，只有继续等待更低的估值，由此来赚估值和业绩双增长的钱。

而且我常常说，如果我们的投资资金是固定的，当你选择了一家公司的时候就意味着放弃了另一家公司，投资他的关键到底是它的哪些特质吸引你不得不放弃另一家公司，这是你需要想明白的。

以上内容，仅供参考，不作为你的任何投资依据。

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