巴菲特罕见大亏，价值投资失灵了吗？隐含一个重要启示！
作者&来源| 超哥说定投(ID:FundCat)
这两天被巴菲特老爷子又刷屏了，真是羡慕，一个90岁天天喝可乐的老人居然思维这么清晰，能连续直播5个小时，连中年的超哥都感觉有难度，难以想象自己90岁的模样，即使身体还可以，判断力也会变弱，投资的水平很可能大打折扣。
其实最近2年的伯克希尔业绩就有点这个意思，表现并不尽如人意，很多人怀疑股神老了，可以看到，虽然1965年以来伯克希尔的复合年增长率高达为20%左右，但标普500指数同期回报是24%左右，并且2019年伯克希尔每股账面价值的增幅是11.0%，标普500指数的增幅却高达31.5%，跑输20.5个百分点，如果和纳斯达克科技指数比较就差得更多了。
今年一季度更是损失惨重，高达500多亿美元蒸发，“股神”的光环似乎在褪去，近十多年里，伯克希尔哈撒韦的公司股价越来越难以取得超额回报，并且出现逐渐递减的趋势。
难道“前浪”真不行了吗？超哥认为事实已经说明问题，不是巴老的投资水平出了问题，而是宏观经济在改变，就像周期天王说的那样，一个人发财取决于周期，巴老爆发的背景是美股长达几十年的大牛市和稳定的国际经济环境，最好的办法就是投资和经济同步成长的金融和消费板块，从咱们大A看也是如此，十倍以上牛股多出自金融和大消费，比如中国平安，贵州茅台等，从巴老的前五大重仓股看，也是可口可乐和美国银行贡献得多，金融和消费股占了很大比例，超过60%以上。
这就是全额享受到了经济周期向上的红利，拿得越多，拿得越坚定，回报也越大，但相反的，一旦经济数据呈现高位震荡，或者震荡下跌趋势，基本上很难赚到大钱，外加上巴老坚持在便宜时候入手，就更难了。这也是巴老现在尴尬的原因，一直在等跌出价值，但就不深跌，总是不疼不痒，跌到不高不低的位置，大量的现金只能买国债干看着。
目前看，巴老持有的现金越来越多，近万亿人民币，而且还在不断减持和清仓来变现更多现金，比如前一阵别人恐慌我贪婪的航空股，几乎全部卖出，银行股也在逐渐减持。
那么对我们有什么启示呢？我觉得巴老的现状和操作很有意味，并且也非常正确，值得咱们小散学习。
首先是看不懂就不做，不断变现来买入稳健的理财产品做防守，要比蒙眼狂奔好，至少保住了大部分的本金安全，并且在逐渐规避老赛道，比如银行股，资源股，航空股等，从巴老的语气中可以感觉出对未来预期有些悲观，不是短期，而是长期看不懂，所以和经济关联最大的周期股就有一定风险了，这也是我们需要注意的。
其次是变换新赛道，巴老持有的苹果公司是第二大重仓股，也就意味着更看好未来消费科技的成长，从最近3年看也是如此，科技板块慢慢超越了传统产业，爆发出更强活力，比如人工智能，生物医药，新能源等等，超哥现在接到的银行和电信的电话基本都是机器人客服打的，并且非常智能，几乎感觉不出和真人差别，未来看科技产品更新换代更快，也就意味着企业的利润增长速度堪比消费股。
所以价值投资并不是一成不变的，而是根据时代和发展背景来切换投资方向，可能前20年是老赛道吃香，后20年就是新赛道吃香，不断循环往复。但如果不熟悉行业轮动规律，或者不会选龙头科技企业的话，那不如就定投科技类宽指基金，比如美股一般选纳指ETF，A股选创蓝筹ETF或者科技龙头ETF等等，然后尽量按照估值高低来波段操作就好了。
跟超哥学定投
▼
暂时没有评论