中国金融市场的变局者！投资科创板，即是下注未来 | 科创情报局
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受全球股市动荡影响，本周科创板继续走势萎靡，全周累计成交490.62亿元，较上周的602.22亿元环比下降了18.5%。个股依旧是跌多涨少，涨幅前三的是芯源微、澜起科技、天奈科技，分别上涨11.72%、11.16%、10.5%；南新制药、开普云、映翰通分别下跌19.79%、16.82%、13.44%，居跌幅榜前三。
从上市发行审核情况来看，本周科创板上市委加快了审核进度， 君实生物、孚能科技、神州细胞等10家公司过会成功，天合光能提交注册，光云科技、金科环境注册生效。
本周有哪些舆情最受大家关注呢？全景舆情中心启动“大案牍术”，为您分析本周科创板舆情走势。据统计数据显示，本周监测时段内，申请动态是最受关注的内容，新闻量占总量的68%，其次是新股动态和制度设计，占比分别为14%和11%。其中“寒武纪科创板上市申请获受理”、《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》等是本周集中关注的焦点。
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在制度设计方面，有观点认为，暂行规定细化了科创板服务的行业范围，充分体现了科创板服务高新技术产业和战略性新兴产业的包容性；将科创属性指标评价体系与科创板定位把握相对应；精简优化科创板定位把握中有关自我评估、核查把关、审核问询的程序和要求。科创板申报及推荐规则的调整，为坚守科创板定位提供了良好的制度保障，有助于进一步将符合科创属性要求的科创企业集聚到科创板，更好发挥其促进资本和科技融合的示范和引领功能。
另有观点认为，证监会日前发布《科创属性评价指引(试行)》，明确了“3+5”的科创属性评价指标体系，也为科创“考生”提供了一份“报考指南”，“考生”可以自我检验是否适合科创板，实际上这也为后续上市公司分拆路径选择给予了更加明确的参考。
还有观点认为，证监会发布《科创属性评价指引（试行）》，意味着此前长期困扰市场的申报企业“含科量”有了官方参考系数。《指引》的发布在目前科创板多元化、包容性的发展基础上，将加快优质科创企业IPO的速度、便利具有硬科技企业上市，提升发审效率，从而进一步提升科创板的“科创”定位，将板块的聚合效应发挥得更大。
在申请动态方面，安永会计师事务所发布最新的报告《2020年第一季度全球IPO趋势》显示，2020年首季A股夺取全球IPO交易量和筹资额双料冠军，其中科创板继续扮演重要角色，占2020年第一季度中国内地交易量的44%和筹资额的36%。数据“亮眼”的背后既是市场和资本对科创板企业的青睐和追捧，又表明了科创板作为我国新经济的发展方向，在我国经济的发展中起到越来越重要的作用。科创板是中国经济和金融市场的变局者，投资即是下注未来。有业内人士表示，预计未来A股市场的“科创含金量”会逐步提高，科创板也会成为引领和支撑A股市场长期向上的动力之一。
另有观点认为，实践证明科创板试点注册制是成功的，在这一背景下企业上市变得更加便捷，同时也把定价的权利交给了市场，在综合考虑这些企业的科技含量以及未来的发展前景，使得企业的定价总体合理，这也是科创板受到市场追捧的原因之一，相信未来包括独角兽公司及独角兽概念股将不断脱颖而出。
在新股动态方面，有观点认为，相较于A股主板市场的低投保率，科创板投保率超过50%。较高的投保率反映了企业的风险管理意识提高，同时也反映了科创板的风险比主板市场更高。企业购买董责险不仅仅是保障企业董事及高管的诉讼风险，也是衡量公司内部治理水平的重要环节。董责险通过市场化的保险定价机制，来检验企业的治理情况。对于内部管理比较差、风险比较高的企业可能很难在市场上获得保险保障，即使能有保险公司承保，保费也会非常高。相反，公司治理很好的企业不仅能获得较高的保险额度，也能以较低的保费投保。
在机构动态方面，有观点认为，A股有着强大的炒新基因，科创板在炒新强烈预期下，第一批新股就以超过主板二级市场的估值发行，这为破发埋下了巨大的隐患，未来会有更多的科创板个股加入破发潮，这将给券商的跟投制度带来较大的风险。
从申报企业敏感新闻报道媒体议程构建维度着眼，“经营风险类”、“财务风险类”、“股票股权类”三大议题的关注度最高，占比70%。
申报企业敏感新闻报道统计表
公司简称
危机议题
寒武纪
l 3年已亏16亿，还会继续亏下去
天益医疗
l 吴志敏父子持股超九成，机构股东“闪电”入股
l 研发费用：职工薪酬占比骤降，外协服务费暴增
l 倚重经销商渠道，“两票制”推行或存风险
l 募资规模扩大近2亿
仕佳光子
l 依赖政府补贴，3年归母净利润均为负
l 商誉减值风险大增，两起诉讼尚未了结
蓝特光学
l 蓝特光学坦言存在业绩下滑、客户较为集中、市场竞争加剧等风险
微创网络
l 两次借壳上市失败
l 五成营收依赖收购子公司
l 携对赌协议赶考科创板
康希诺
l 成立至今无产品上市，年营收为0
l 疫苗商业化或成最大风险
泽达易盛
l 实际控制人地位认定存疑，业绩对赌协议未达标！
宜搜科技
l 毛利率持续下滑 被巨头围剿的在线阅读出路何在？
科隆新能
l 应收账款居高不下 采购数据真实性存疑
迪威尔
l 研发投入不具“科创属性”
l “折戟”历史或将重演？
秦川物联
l IPO一波三折：信披挤水分二次上会再度推迟
燕麦科技
l 营收趋停滞，毛利走下坡
l 未消除的风险点：应收、存货、苹果依赖症
金宏气体
l 营收净利增速下滑 毛利率远高同行受质疑
l 购销官司缠身，安全事故频发
l 偿债能力隐忧，客户多为中小企业
奕瑞科技
l 毛利下滑，成长性遭重点问询
l 关联交易众多，曾因此IPO被否
l 股权分散，12位“机构玩家”入局
君实生物
l 亏损不断扩大，募投项目所涉用地遭抵押
l 唯一上市药物市场规模小、竞争力不足
l 在研药物屡失先机，多项研发面临较大不确定性
天智航
l 持续亏损，还未上市即存隐患
l 六轮问询，诸多问题仍待解答
神州细胞
l 长期巨亏，估值却屡创新高，达110亿
l 在研药物市场竞争激烈
l 还有诉讼悬而未决
松井新材
l 信披存疑，两版招股书数据“打架”
l 虚增收入嫌疑，约800万元收入来源不明
孚能科技
l 业绩仍亏损
l 出借资金是否合理？
l 涉嫌抽逃参股公司出资
中科星图
l 上市前花钱“摆平”诉讼
l 业绩基本靠大股东“撑场子”
金山办公
l 营收净利双放缓，石榴裙下有隐患
心脉医疗
l 创新能力弱于竞争对手
l 无实控人独立性遭质疑
昊海生科
l 市值腰斩
l 业绩变脸：玻尿酸销售乏力 盈利滑坡
天能股份
l 销售数据存“作假”嫌疑
l 环保问题和安全隐患遭质疑
好了，今天的科创情报局就到这里了，感谢您的关注，下期再见！
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