瑞银：MSCI仍有机会年底前宣布A股扩容计划 对中国股债市场乐观

本文首发于彭博终端

瑞银表示，今年第二季度全球市场仍面临下行风险，但中国股债市场仍将表现出韧性；若中国在综合交易机制问题上能够突破，MSCI仍有机会在今年年底前宣布A股扩容计划。

瑞银中国全球金融市场主管房东明在采访中表示，MSCI提出的A股扩容面临的最主要问题是综合交易账户问题。市场原本希望上半年能够推出综合交易账户，目前看来进度可能会受到新冠疫情影响

注：MSCI Inc. 去年11月表示，只有中国解决了风险对冲和衍生工具的获取、综合交易机制等四个问题之后，MSCI才会进一步就A股纳入MSCI指数的议题展开公开咨询

注：去年12月份，知情人士称，陆港通最早或于2020年第一季度开通综合交易，即允许通过单份委托单为多客户账户进行交易

对中国资本市场乐观

今年第二季度，全球市场仍面临下行风险，外资仍有可能流出中国资本市场

。但一季度外资通过陆股通净流出的金额仅20多亿美元，与过去几年总体1,400多亿美元的净流入规模相比很小

对中国资本市场总体持乐观态度，中国股债市场仍将表现出韧性，中国在内需和政策刺激方面都还有很多空间

尽管面临疫情挑战，瑞银在中国仍一直积极投入，今年的招聘人数总体上会稳步增长

外资增长空间

2025年中国证券行业收入有望达到1,000亿美元，中国资产管理行业管理费收入有望达到400亿美元，这两大板块中，外资均有机会占四分之一

。注：中国证券业协会披露，133家证券公司2019年营业收入3,605亿元人民币，约合509亿美元

外资在资管行业有很强的竞争力，对中国公司有很大的冲击和压力

对于瑞银的中国全球金融市场部门来说，未来业务重点会围绕拓宽合格境外机构投资者（QFII）投资范围进行，包括境外投资者可以通过QFII投资于外资私募在境内发行的基金、商品期货、国债期货、融资融券等业务

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