这个时点，“基建链”可能成为主流

在疫情的影响下，2个月前我们还说着抗疫，如今则是逐渐转向经济恢复，尤其是基建。

近期市场给出了答案，作为基建链的建材板块3月领跑大盘8%。其中，东方雨虹创历史新高，海螺水泥接近新高。

今年的疫情原本对于绝大部分的板块都是严重利空，但是对基建构成了利好。随着复工开启，水泥打响基建链涨价第一枪，还有哪些会跟涨？

1、基建复工进度超预期，两会加快政策落地

我们都知道投资必然会是拉动GDP最直接也是短期最有效的手段，主要是地产和基建。

而当前房地产在房住不炒的大背景下很难有大的宽松，当下工具箱，能够拉动GDP的最后王牌，就剩下基建板块了。

然后到了基建板块上，前段时间大家总是在谈“新基建”，但是新基建的体量其实非常有限，满打满算1.5万亿，而今年年初所公布的重大基建项目体量，就超过40万亿了。所以真正稳定和拉动GDP，靠的还是传统基建。

关于基建板块的复工情况，央视最近频繁报道。从下图我们可以看出，当前各大基建项目的复工率已经处于很高的阶段。

两会前可以预期是政策逐步落地、明朗，组合拳不断强化市场预期。

近期监管部门下发要求，明确今年专项债主要用于基建相关领域，不得用于土地储备、棚改等与房地产领域。全年来看，这部分资金大概会撬动起2万亿的基建投资增量资金。

2、水泥打响基建链第一枪，超预期提价

只要是基建搞起那么水泥必然需要用到。水泥在所有建筑材料里最优质，原因是产能可控且产品不可库存，若赶工，则水泥也是弹性最大，最先起来。

①华东水泥提价时间超预期、库存现拐点

据研报，华东水泥小企业熟料4月5-8日将提价20元/吨，预计7-8日龙头企业将跟进，时点大超市场预期。

价格信号将成为扭转市场悲观预期的催化剂。市场此前对于周期股仍抱有观望态度。此外，全国水泥库存出现拐点，全国库容比下降至68.9%，环比上周-2.5%。

3、建材板块整体估值仅13倍，还有哪些优质赛道？

①建材板块估值低且ROE高

短期市场处于无方向震荡市中，资金更喜欢确定性强、估值低还有成长的行业。

申万建筑材料目前估值仅为13倍，ROE最高，业绩成长性仅次于创业板，估值相对于成长指标PEG来仅为0.6，性价比高。

可以理解为既赚钱又成长估值还低，安全边际高，目前市场给予估值溢价低，存在估值修复可能。

②还有哪些优质赛道？

沿着基建这条产业链优选出下游占比较大的赛道，以及最具竞争力的企业。

一是行业集中度高的大宗水泥建材，紧盯水泥价格便可，上文中我们判断水泥先起来原因也是如此。

另一类价格缺乏弹性，目前集中度很低，行业内小型公司很多，未来增长空间来自于集中度提升，如减水剂、防水材料及商品混凝土行业。

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