非经常性损益要看清，莫赔了夫人又折兵 | 品三国学财务（一）

作者 | 骆驼

流程编辑 | 小白

“

看清利润结构，避免投资陷阱。

”

周瑜，三国时期屈指可数的名将，江东最负盛名的豪杰。小伙子不仅智慧超群，长得也比较帅呆了，再加上其精通音律，圈女粉无数。

周瑜大概20岁出道，跟着孙策荡平了江东，为孙氏集团的崛起立下了汗马功劳。他23岁出任建威中郎将，24岁娶了江东美女小乔，官场情场双丰收。

建安五年，小霸王孙策遇刺身亡，临终把孙权托付给周瑜等人，并留下“内事不决问张昭，外事不决问周瑜”的遗言，自此周瑜开始统领东吴兵权，年仅26岁。

周瑜的人生巅峰是赤壁之战。建安十三年秋，曹操率军南下，兵不血刃拿下荆州，虎视东吴。在吴主孙权是战是降犹豫不决之际，周瑜力排众议，说服孙权抗曹。

其后在决定东吴命运和天下大势的赤壁之战中，周瑜联合刘备，火烧赤壁，大破曹操八十万大军。这一年，周瑜年仅33岁，“雄姿英发，羽扇纶巾，谈笑间，强虏灰飞烟灭”，那场面，无比拉风。

周瑜人中龙凤，套路很深，可惜遇到了套路更深的诸葛亮，这才有了“赔了夫人又折兵”的故事。

话说刘备借了荆州，东吴屡讨不成，当然极度不爽。这时候刘备丧妻，周瑜心生一计，欲以招婿为名，把刘备骗到东吴，然后以刘备为质，索要荆州。

可惜周瑜的“美人计”被诸葛亮识破，诸葛亮安排赵云陪刘备前往东吴，到了南徐之后先是披红挂绿敲锣打鼓置办彩礼，弄得人尽皆知满城风雨。然后又拜会了周瑜的岳父乔公，乔公说动吴国太在甘露寺见面。

在甘露寺里，人民表演艺术家刘备出演了一出精彩绝伦的哭情戏，不仅打动了吴国太，还感动了孙妹妹。吴国太一激动就将孙妹妹嫁给刘备了。

周瑜一计不成又生一计，欲将刘备软禁在宫中，锦衣玉食以丧其志。老刘戎马半生颠沛流离，猛然坠入温柔乡，当然把持不住，于是天天哈皮，乐不思归。

这时候赵云依诸葛亮之计，谎报曹操起精兵五十万，杀奔荆州，军情十万火急。老刘虽然贪恋享乐，但一听荆州危机，急眼了。

这时候又充分发挥他人民表演艺术家的本事，说动孙妹妹，以祭祖为名逃到长江边，又凭借孙妹妹公主的身份躲过东吴的追杀。

当周瑜亲统水军来截杀时，遭到关羽的截杀，刘老湿带着孙妹妹扬长而去。更可气的是，刘备的部下还在岸边大喊：“周郎妙计安天下，赔了夫人又折兵！”，气得周瑜当场狂喷一口老血。

当然，这个故事是罗贯中老师为了突出刘备诸葛亮的光辉形象而杜撰的，历史上的周瑜性度恢廓才华横溢，被范成大誉为“世间豪杰英雄士，江左风流美丈夫”，不是赔了夫人又折兵的傻缺。

故事讲完了，下面风云君跟大家聊聊上市公司财报中的非经常性损益。

这世间，“化妆”是一门伟大的艺术，很多女性朋友都喜欢化妆，擦粉画眉涂口红，为悦己者容嘛。

女人如此，上市公司的财报也是如此，想要勾引股民抬高股价，化化妆是难免的。除了简单粗暴的业绩造假之外（这是整容，不是化妆），非经常性损益是上市公司用来美容最常用的手段。

关于非经常性损益，教科书上的定义是：公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。

简单点说，非经常性损益是公司经营业务之外的收支，通常是一锤子买卖，不具有可持续性。

非经常性损益多出现在以下科目：投资收益、资产减值损失、营业外收入、营业外支出。下面风云君跟大家谈谈一些上市公司常用的非经常性损益财技。

1、出售非流动资产

这里的非流动资产主要是固定资产和长期股权投资。固定资产方面常见的是卖房、卖地，得益于我国房价的一路飙升，很多上市公司账面上的房屋及土地价值和实际价值差异巨大，在上市公司收成不好的时候，特别是面临保壳压力的时候，上市公司经常会出售一些房屋或者土地来获取一笔大额的收益，一举扭亏为盈，摘星脱帽，起死回生。

另一种常见的办法是出售长期股权投资，其原理跟出售固定资产一样，但跟卖房卖地不同的是，这方面要特别注意一下接盘方的背景，因为长期股权投资的价值不像房子和土地那样容易评估，所以这个环节容易出现舞弊。

有时候为了保壳，他们会找一家关联公司来接盘，人为拉高长期股权投资的资产价值，达到虚增利润的目的，从而实现保壳的目标；而有时候又相反，他们会故意压低长期股权投资的资产价值，把利益转移到关联方手中，损害了广大中小股东的权益。总而言之，这个法子可以翻手为云覆手为雨，怎么玩，看需求。

其他的办法还有卖股票（可供出售金融资产），有时候上市公司为了保壳，不得不出售子公司，以卖子求生。

2、改变房地产的会计核算方法

改变房地产的会计核算方法，是上市公司用来粉饰财报利润非常绝妙的一招。一般来说，上市公司持有的房屋和土地是用来生产经营使用的，用成本法核算，也就是你购置时花了多少就是多少，后续升值不在账面上反映。

而上市公司面临困境时，它既想美化一下利润表，又不想出售固定资产，怎么办？So easy！将持有的生产经营用房地产变成投资性房地产，会计核算方法从成本法改成按公允价值计量，这时候，账面金额和公允价值之间的差异，就可以名正言顺的变成上市公司的“利润”，从而达到美化利润表的目的。

根据最新的会计准则，自用房地产或存货转换为采用公允价值模式计量的投资性房地产，转换当日的公允价值大于原账面价值，其差额记入其他综合收益，不影响当期损益了。

3、长期股权投资里的魔术

要想从长期股权投资里面弄点利润，有很多种玩法。比如说第一种情况：上市公司A拥有B公司20%股权，用权益法核算。

他可以以一个比较高的价值再收购B公司10%的股份，这时候它原先持有的20%股权价值要重估，升值部分可以计入投资收益；

第二种情况是上市公司A拥有B公司51%的股权，B是A的控股子公司，但是B公司业绩亏损，拖累上市公司业绩，这时候如果上市公司出售部分股权，比如说2%，持股49%，B不再是其子公司，转用权益法核算，出售股份估值时，可以高估一些，评估出来的所谓公允价值跟账面价值之间的差异，计入投资收益；

第三种是通过进一步收购，把非子公司变成子公司，原来的股权价值评估增值，增值部分计入投资收益。这种方法的核心只有一个，那就是让你手上的长期股权投资增值。

当然，现在这种方法也难以为继了，根据最新的会计准则，这种股权投资增值计入到其他综合收益，不影响当期损益了。

4、债务重组

当上市公司面临财务危机时，债权人为了减少损失，跟债务人达产债务重组协议，常见的有债转股、豁免部分债务等。

在现金或非货币性资产偿债的情况下，债务人将重组债务的账面价值与支付的现金之间（或转让的资产的公允价值）的差额确认为债务重组利得，作为营业外收入，计入当期损益。

如果是债转股，债务人将重组债务的账面价值与股份的公允价值总额之间的差额作为债务重组利得，计入当期损益（营业外收入）。

5、政府补贴

政府补贴是最常见的非经常性损益，在部分上市公司的利润中，政府补贴占比很高，这种高度依赖于政府补贴的公司，基本上不具备投资价值。

当然，不是所有的政府补贴都是非经常性损益，与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助，属于经常性损益。但这就像没断奶的孩子，长期依靠政府哺乳，自己无法自力更生，这种上市公司也很难说有什么投资价值。

所有我们在看上市公司利润表时，光看净利润是远远不够的，你要去仔细分析它的利润结构，才能避开上市公司的财务陷阱，避免被套路。

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