8天3次熔断！听大佬研判：美股 跌跌不休 是否会触发全球金融危机？| 浦山讲坛

3月16日，由上海浦山新金融发展基金会主办的在线公益讲座“浦山讲坛”第六期开讲。

本期讲坛邀请到余永定、李克平、黄海洲、邢自强等9位业界重量级嘉宾，围绕金融市场动荡和疫情带来的二次冲击等话题展开讨论。

全景作为指定合作媒体，对讲座进行全程直播。

以下，为本期分享全文。

过去一周是见证历史的一周，全球股市接力熔断，美股更是创下多个记录，美联储今晨大幅降息100个基点并重启QE，多国央行联动紧急降息，市场已然嗅到了危机的味道。一边是全球全力抗击新冠肺炎疫情，一边是金融市场的恐慌仍在加剧。1、此次市场剧烈震荡的原因是什么？2、这次的情况和08年有何不同？我们已经进入金融危机了吗？3、美联储的子弹是不是打得太快了？全球还有多少政策空间？4、接下来需要重点防范哪些连锁风险？5、全球经济是否步入衰退？衰退的深度和广度如何？6、全球降息潮会对中国金融市场产生什么影响？中国会跟进降息吗？7、面对疫情海外蔓延带来的二次冲击，中国应该准备哪些新一轮的应对政策？3月16日晚20:30，浦山讲坛第六期邀请到9位大咖，围绕近期投资者关心的热点问题，展开了线上的圆桌研讨。本期推文，我们重点选取他们关于美股的观点，与大家分享。

中国社科院张明：从主导机构和投资产品看，此次美股下跌与以往情况不同中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明表示，这次危机爆发有两个驱动力，一是疫情的国际扩散，美国政府应对不利，投资者风险偏好下降，出售风险资产。此外，油价下跌，导致美国页岩油气的企业垃圾债出现问题，风险资产受损，使得危机不断加剧。

重阳投资王庆：美股暴跌引发全球金融危机可能性不大上海重阳投资管理股份有限公司总裁王庆认为，近期市场的剧烈调整，暴露了危机之后公司债泡沫的脆弱性。而美股的波动，也与此有关。“因为驱动美股的一个重要的推手就是上市公司发债回购股票。在2019年，标普500上市公司回购股票中一半资金来自于发债，信用债市场波动对股票市场的影响就显得非常重要了，”王庆说，“由此我们判断这个市场的波动，尤其股市波动，恐怕前提是信用债市场要稳定，信用债市场稳了股市就有可能稳。”关于是否会引发全球金融危机或经济危机这一议题，王庆认为可能性不大，但是经济陷入长期停滞的风险在上升。公司债泡沫如果出现破裂，会影响公司的资本开支。他补充称，这次不同于2008年的金融危机，目前系统性金融机构总体健康，这是2008年金融危机的一个成果。传导没有问题，资金来源似乎也没有问题，毕竟央行经过2008年、2009年之后，量化宽松、零利率、负利率这些手段都用了，手段运用这方面会很灵活、很果断。

中金公司黄海洲：美国零利率将给中国带来新的机遇中国国际金融公司董事总经理黄海洲表示，本次美国股市大跌与2008年的全球金融危机相当不同。首先从原因分析，2008年是金融危机引起的经济危机，而本次经济风险主要是由疫情和石油价格下跌引起，“美国今年经济增长可能从2.5%下滑到1%左右，但是美国金融体系相当稳健，看起来不大会有危机，”黄海洲认为，石油行业受到的冲击会更大一些，尤其是石油行业的高息债正在面临巨大的挑战。2020年时值美国总统大选，黄海洲相信特朗普为了寻求连任，将采取比2008年小布什在任时更积极的政策全力保经济，如3月15日美联储将利率降至接近零，此外还通过回购协议操作向市场提供数万亿美元的流动性。“美国十年期国债利率最低时跌到0.322%，表明这次对美国经济的冲击，使得美国十年的经济扩张面临终结，同时美国股市的繁荣也走向终结。”黄海洲研判认为，美联储降息至接近零利率给中国带来了历史性机遇，如果中美利差、人民币汇率、国内资产价格能够稳住，人民币国际化和A股市场对全球投资的吸引力会日益加大。

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