股市跌入熊市意义重大 暗示美国经济衰退可能性超80%

本文首发于彭博终端

您可以多年检查股票走势以获取有关经济增长的线索却一无所获。但是，当美国基准指数进入熊市时，情况就大不一样了。

在过去的93年中，标普500指数共有13次下跌20%从而进入熊市。其中只有两次，美国经济在一年内并没有陷入萎缩：1987年和1966年。而在这期间的14次经济衰退中，只有三次股市没有出现熊市。

“这就是人们必须面对的现实，”在First American Trust协助管理约19亿美元资产的首席投资官Jerry Braakman表示，“我们身处未知领域，情况可能会变得更糟。当政府采取行动时，人们会考虑发生重大金融危机的情况。人们感到恐慌。”

有句通俗谚语：股市不是经济。但是这样的说法在这种时候失去了吸引力，这既是因为市场下跌如此之猛，也是因为股票下跌对消费者心理的影响。另外：通常市场在经济出现负增长之前就会警告出问题了。

冠状病毒的蔓延和历史性的油价冲击已经导致金融市场出现自上次金融危机以来最动荡时期。彭博经济模型认为未来一年出现经济衰退的可能性为52%，是2009年以来的最高水平。

摩根大通的John Normand表示，根据金融市场各类资产所消化的预期，市场认为发生衰退的可能性高达80%，这是有史以来美国尚未真正陷入衰退情形下的最高纪录（而且我们可能已经陷入了衰退）。

Leuthold Group的首席投资官Doug Ramsey认为，股市下跌不仅反映了可怕的经济增长前景，而且有可能损害美国人的信心和消费支出。他的公司上周减少了股票风险敞口。

他在给客户的一份报告中写道：“许多月以来，我们一直认为，即使是8-10%的适度市场回落，也可能破坏脆弱的消费者和企业信心，最终使经济陷入衰退。目前的这波跌势很有可能证明是对有史以来最长经济扩张期的最后致命一击。”

加拿大皇家银行数据显示，从可追溯到1930年代的历次经济衰退的数据，标普500指数平均出现了32%的下跌。这种幅度的下降将使该指数跌至2,302点。

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