【欧洲央行】今晚会不会“爆冷”？

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摘要：欧央行将在日内公布最新货币政策决议，随着新型冠状病毒在全球加速爆发，欧央行可能会效仿其他央行的做法以提振经济。欧元波动性创三年新高，欧元区通胀预期的崩溃可能会迫使欧央行采取行动，但考虑到其弹药的有限，欧央行或许会再次强调政府政策的重要性。

拉加德面临首次“大考”

欧央行行长拉加德在今天将面临作为行长的首次真正考验。去年底拉加德接替德拉吉出任欧央行行长，德拉吉曾带领欧元区经济度过全球危机，且其曾经表示，欧央行将不惜一切代价保护欧元。现在看来，欧央行和其管理委员会将被迫经受由新型冠状病毒爆发引发的另一场经济风暴。意大利是世界第八大经济体，也是欧盟GDP的第三大贡献国。最近，冠状病毒疫情在意大利以指数级速度蔓延，并引发了全国范围的隔离。在日益严重的冠状病毒疫情折磨着本已疲弱的欧元经济之际，拉加德是否会接过前任的火炬，在即将到来的央行会议上表达“不惜一切代价”的意愿?欧央行会议决定将于3月12日GMT+8时间20:45公布。但鉴于欧央行货币政策空间已经十分有限，欧央行会不会着重调强要依靠各国政府来抵御疫情对经济的影响？

欧央行的管理职责及其对欧元体系的主要目标是，在保持价格稳定的同时，寻求充分就业和平衡的经济增长。因此考虑到欧元区通胀预期不断下降以及欧元区经济面临的下行风险不断加大，欧央行行长拉加德和欧央行管理委员会可能会加大货币政策刺激力度。

欧央行弹药有效无力效仿美联储、英央行

一种可能性是，欧央行将加大其资产购买计划的力度，或加大对TLTROs的投入。目前，欧央行正以每月200亿欧元的速度，让QE处于自动驾驶状态，即“需要多长时间就购买多长时间”。下调存款利率可能是另一种选择，但考虑到欧洲央行基准政策利率已经处于创纪录的低点-0.5%，进一步降息的能力相当有限。

不过包括欧央行在内的世界各国央行，越来越多地呼吁拥有财政能力的主权政府开始承担部分刺激负担。因此，欧央行即将召开的会议和利率决定仍存在很大的不确定性。央行的预测将如何变化，以反映欧央行管理委员会对欧元区经济的最新预期，这也是一个很大的问号。

欧元/美元隐含波动性创三年新高

随着外汇交易员对欧央行2020年3月货币政策更新的细节做出反应，欧元价格走势似乎面临着汇率波动加剧的风险——尤其是在未来24小时内。最新的欧元/美元隔夜隐含波动率18.7%，创近3年最高水平，过去5年平均波动率为7.9%，这凸显了欧元在周四交易时段和欧央行利率决定前所面临的高度不确定性和风险。如何利用大数据的IG客户情绪报告布局交易

 然而，欧元/美元走势可能会继续反映出美国和欧元区主权债务收益率之间的利差。自2月下旬疫情开始对金融市场造成严重破坏以来，欧元/美元走势一直与美国十年期国债收益率与十年期德国、法国和意大利债券等权重利率指数之间的利差走势完全相反。

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