跌到什么程度了？

作者： 复利先生 | 2020-03-14

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最近全球股市跌跌不休，大家最关心的一个问题，应该就是，股市到底跌到什么程度了？

我不预测市场的短期涨跌，只实事求是地和大家分析一些客观的市场数据。

一、美股：已进入熊市

1、今天开盘，标普500最低点为2508.93点，距离历史最高3393.52点，已经下跌26.07% ；纳斯达克100最低为7342.54点，距离历史最高9736.57点，已经下跌24.59% 。

按照国际标准，任何一个指数，从前一高点回调20%以上，就意味着，进入了技术性熊市。

按照此标准，美股已经进入了技术性熊市。

2、历史上，美股每轮熊市的平均下跌幅度大约是40%，这意味着，美股可能还会有20% 左右的下行空间。

特别说明，这里所说的20%下跌空间，说的是一种可能性，而非预测美股未来一定会继续再跌20%，只是提醒现在投资美股的朋友，要做好继续下跌20%左右的准备。

下图是历轮熊市，标普500的历史统计数据。

3、下图是自1990年以来，标普500的市盈率和市净率数据，市盈率略低于历史均值，市净率仍在历史均值以上。

2008年金融危机时，美股上市公司巨幅亏损，导致标普500市盈率飙升，出现数据失真，这点大家有必要留意一下。

数据来源：wind

二、A股：整体抗跌，局部过热

1、目前国内疫情已得到有效控制，近期市场连续下跌，主要是受海外市场的影响。

2、最近五年，上证指数的最低点为2019年初的2440点，目前，上证指数点位是2923.49点，我个人认为，在没有重大利空的前提下，上证指数跌破2440点的概率不大，也就是说，下跌空间应该在20%以内。

3、下图是最近10年，沪深300的市盈率和市净率数据，市盈率处于中等偏下的位置，最近十年，只有两年多的时间，市净率比现在更低。

数据来源：wind

4、A股目前虽然整体抗跌，但科创类题材股短期明显过热，今晚，就不展开讲了，详细见之前的文章：记录一个重要的历史数据

三、港股

我之前说过很多次，我已经不再单独配置港股指数基金，如果未来我看好香港股市，我会直接配置香港交易所这只股票。

考虑到港交所的业绩波动比较大，因此，观察其历史估值，可以看它的市净率，下图是港交所自上市以来的历史市净率数据，目前处于历史低位。

关于港交所的更多介绍，可以看我之前的文章：美团上市真正利好的公司

四、结语

相比买什么，投资更重要的一个问题是买多少，也就是仓位。

肯定会有朋友问，现在合理的仓位是多少？我只能说，在任何情况下，能让你安心入睡的仓位，就是最好的仓位。

稳健型投资者，可以参考目前「小鳄鱼配置组合」当前的持仓比例。