二士杀三桃 沙俄降油价并非自残

3月9日，由沙特、俄罗斯联袂导演的原油史诗级大跳水震惊世界。作为原油主要输出国的沙特、俄罗斯，似乎由于减产协议未达成协议“杀红了眼”，WTI一度跌幅达到34%，价位跌破30美金。毫无疑问，原油大跌，利益受损最大的应该就是石油输出国，尤其是输出占比较高的沙特、俄罗斯，最保守的估计利润损失也要几十亿美元。然而，能源市场专家海纳指出，看似自残的降价背后有深意，中国古有“二桃杀三士”，今朝沙俄或借助原油“二士杀三桃”。

所谓“三桃”，首要的就是新能源。原油以低价应对新能源的崛起，是不得已而为之的必然策略。以电动汽车为代表的新能源汽车，近几年快速蚕食汽车消费市场，且氢能、生物燃料、太阳能等都在排队，以石油为代表的传统能源垄断地位即便不能称之岌岌可危，也不再是稳如泰山。“要么在沉默中死亡，要么在沉默中爆发”，显然，断臂是为了求生。高价原油是对新能源的助推，而超低价原油则是对新能源的扼杀。

其次是美国和他的“页岩油”。本就不是同根生，相煎必然很着急。眼看着美国从全球原油最大进口国变成为原油主要输出国，眼看着全球原油供给从平衡变成过剩，沙俄联合降价不仅是彼此“宣战”，而是向美国“叫板”。目前30美元出头的油价，根据挪威能源咨询机构Rystad Energy收集的数据，美国两大页岩油生产区只有5家公司的盈亏平衡成本低于目前的油价。油价打压到30美元，不能不说是一个精心设计的价位。这次是传统原油向美国页岩油的一次“亮剑”。

最后是OPEC及其他产油国。原油供给过剩已是不争事实，而要达到供需相对平衡此前仅能借助协议减产这一脆弱售端，开展“供给侧改革”几乎无计可施。沙特和俄罗斯是全球原油大棋的主要博弈者，此次利用价格手段减少其他“玩家”的参与热情、力度甚至设置行业门槛、壁垒，是最简单也最有效的途径。原油低于40美元，不仅中石油开采石油无利可图，以安哥拉、加纳为代表的西非和正遭受制裁的伊朗或都将不得已限产、停产，不少没有像沙特、俄罗斯一样厚实家底的玩家甚至有出局可能。

海纳认为，一待低价原油能达到上述目的之一，沙俄此举就非常有意义，如能全部实现则是“大胜利”，否则就成了“闹剧”。海纳预期，国际原油WTI短期会在25-40区间拉锯震荡，中期则有望企稳，但平衡价格或较此前有明显下移。

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