抱上地方财政大腿，政策利好加持下，环保板块终于要走出谷底了吗？

作者&来源| 超哥说定投(ID:FundCat)

凡事都有利弊，这次疫情让很多人开始注意自身卫生，保护身边的环境。其实环境对一个人比想象中重要，过去大家经常听到，绿水青山，就是金山银山，没有什么触动，但要知道，你吃穿主行都离不开大自然，水污染了没法喝，沙尘暴有pm2,5，土地污染了庄稼坏了，牛羊会生病等等。

中国古人讲究天人合一，早就认识到环境对我们健康的重要，还专门发展出了风水学，甚至认为影响人的运势，不好的风水可能招致灾祸，当然风水不是超哥擅长的，能掐会算属于半仙了，我们今天要讨论的，还是生态环境治理行业。

即然环境这么重要，环保公司又是朝阳行业，为啥发展总是磕磕绊绊呢？大部分人印象是又脏又累还不赚钱，连A股市场也并不青睐他们，最近三年板块走势一直低迷，同为业绩一般，大家也更愿意去炒作想象力更强的科技股。

而最近却一反常态，环保和工程基建都表现相当强势，新的分支医疗废物处理板块持续震荡向上，最近更是加速了，环保龙头一上海洗霸只用了两个月就翻倍了，很难想象是一只环保股。

上海洗霸月k线

不得不说主力资金相当聪明，市场强势背后一般都有大利好预期，昨日又证实了这个判断，《关于构建现代环境治理体系的指导意见》公布了，一般来说，主力都是买预期，卖事实，一旦利好兑现，就会从高位撤了，从以前环保板块走势看都是如此，脉冲式上涨然后持续阴跌，不过这次可能会有变化，从中长期看，这次《指导意见》会起到质变效果，相当于从顶层解决生态环境治理所面临的政策障碍制度缺失，进一步明确了责任主体和市场化机制。

为什么这么说呢？大家知道环保工程一般都是高负债经营，需要先垫资，而且数额很大，回款却比较慢长，一旦资金链断裂，就会影响企业经营，很多上市公司又是高质押，最后造成股价巨震，危及平仓，继续恶化。

而目前商业模式开始转变了，以国祯环保为代表，“央企出资+环保公司委托运营”模式有望使环保公司规模扩张摆脱资产负债率的约束，成了类似“轻资产”的模式，地方政府会入股，来主导资金，相当于有了国企背景和资源，企业基本就“不差钱了”，只需要专注于技术和工程运营就好。压力会小很多，有了政府资源，业务量也会很快放量，可以说是一举两得，业绩长期会有质变，提高投资价值。

而很多上市环保企业更可能成为环保细分行业的龙头，随着再融资环境改善更容易募集到资金，加速修复资产负债表，目前已经有了起色，根据广发证券统计，截至1月23日，环保股已有23家发布业绩预告，其中21家业绩正增长。其中洪城水业、旺能环境、鹏鹞环保、富春环保等公司业绩增速超 40%，重回历史高增速。

超哥比较看好未来的垃圾焚烧处理行业，属于环保刚需，你知道一个小城市要产生多少日常生活垃圾吗？如果不及时处理，恐怕要把城市包围，当然环卫行业也属于朝阳的，比如这次疫情用到的消毒车，就属于环卫行业，还有医疗废物处理，销毁大家用过的口罩，医用垃圾，大家算没算过，这次要用掉几十亿只口罩，如果不无害化处理会有多危险。

虽然没有科技股性感，但却是很重要的一环，关系到我们的生活安全，就像水电气等公共事业，大家都离不开，很可能走出慢牛趋势，目前看环保板块的估值水平不算高，甚至有些低估，PE平均在20倍左右，经过这两年的商誉暴雷，基本把利空都兑现了。

但最近环保股集体爆发后，还是有些偏高，对于这种稳健的行业来说，低吸更加靠谱，短期需要等待新的催化剂出现，比如马上到来的“两会”，可能会继续提高环保的关注和支持，长期来看，未来大家评价环保企业，会更看重“技术+运营”这两个指标。超哥一般会借道基金参与，比如环保ETF（512580），还需要等待一个低估的机会。

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