投资者押注央行放松政策 全球收益率纷纷创下历史新低

本文首发于彭博终端

对冠状病毒的恐惧席卷债券市场，在美国国债收益率跌至史无前例低点的一天后，从多伦多到伦敦和悉尼，收益率也纷纷创下历史新低。

加拿大央行周三追随美联储的降息举动，将利率下调0.5个百分点，令10年期加拿大国债的收益率降至0.86%的历史新低。由于交易员押注英国央行本月也将放松政策，英国国债收益率也走低。澳大利亚和韩国短期债券收益率下跌近10个基点，原因是市场预计会迎来更多央行降息。

对病毒扩散的担忧，再加上10年期美国国债收益率周二史无前例跌破1%后投资者追逐高收益率债券，引发了市场的上述反应。

“每个人都预计美联储在短期内会有更多动作，”法国兴业银行的利率策略主管Adam Kurpiel表示。“债券还有更大的表现空间。我现在不会做空任何核心债券，这是肯定的。”

交易员还尝试分析欧洲央行将如何应对。丹斯克银行驻哥本哈根的首席分析师Jens Peter Sorensen表示，欧洲核心债券收益率可能不会有大的下跌空间，但非核心债券收益率则相反。

他说：“如果欧洲央行有所行动，我认为不会是降息，更大可能性是加大量化宽松和旨在支持银行和企业的流动性措施。”他补充说，这更有可能使诸如意大利等国家受益。

在周二美国10年期国债收益率历史上首次跌破1%之后，亚洲新兴市场债券的暴跌骤然停止。印尼上个月出现了自2011年以来最严重的债券资金外流，因此其债券走势也成为市场突然转向的最好例证。

“我们处在一个未知的领域，美国的收益率处于历史最低水平，拖累亚洲新兴市场的收益率下跌，”Nikko Asset Management Asia Ltd.的基金经理Edward Ng表示。“虽然价格水平对于投资者逢高卖出具有吸引力，但由于病毒爆发的程度仍然存在很多不确定性，因此时机并不是非常有把握。”

就目前而言， 美联储紧急降息正在驱动美元流动性进入市场，鼓舞了一些基金押注新兴市场资产。

根据彭博汇编的数据，在2月底，23个新兴市场经过通胀调整后的10年期国债收益率平均为0.69%。与发达市场相比具有188个基点的优势，其中许多市场深陷于负实际利率之中。

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