美联储降息后 刺激全球经济增长的接力棒交到了中国手上

本文首发于彭博终端

全球金融危机以来世界经济遭遇的最大冲击正在日益让人们期望中国会以降息、注资和企业纾困等各种措施加大刺激力度以提振经济。

不过到目前为止，中国决策层的重点依然是控制新冠病毒疫情的蔓延，并尽力避免动用以往危机时那种大水漫灌式的刺激手段。创纪录规模的债务以及降息救不了供应链的现实使得中国在政策应对上一直颇为节制。

另外推动银行加大对中小型企业贷款力度也是当务之急。

然而，美联储的紧急降息之举为中国央行提供了放松政策而不至引发资本外流的窗口。

备选方案中包括下调商业银行存款准备金率。

官员们还说将会评估当前的基准存款利率，若是下调这一利率，银行的贷款成本也会随之降低。财政方面，扩大赤字和增加国债发行或有望提振基础设施开支。

“美联储凭借自身政策立场的改变便能左右全球经济增长的时代已经一去不复返了，”汇丰控股驻香港亚洲经济研究联席主管Frederic Neumann说。“面对像新冠病毒疫情这样的挑战，中国和美国都需拿出强有力的刺激措施。”

疫情趋稳形势下工厂全面复工以及消费者重新开始消费的种种迹象或许意味着中国最艰难的时期已经过去了。

彭博经济学家如是说

中国央行当前的重点是加大对遭受疫情冲击的中国经济的支持力度，它的行进方向显然与美联储相同，我们预计未来几日它会引导市场利率下行。

经济学家曲天石

然而同样清楚的是，如果中国想要实现6%左右的今年GDP增长目标，那就需要出台更多的刺激措施，即便是降低目标，降低税费、增加开支和下调利率等一系列组合措施也同样必要。

如今虽然复工方面有了进展，但是进展速度依然缓慢，全面复工可能还需要好多周的时间。

其他一些经济学家也在接连下调中国的经济增长预期。总部设在巴黎的经合组织本周下调了全球经济前景预测，同时就可能出现的经济萎缩发出了警示。

虽说过去10年中国债务规模激增，但是中央政府借贷依然保持较低水平，因此中国央行可能比其他任何一家主要央行都拥有更多的回旋余地。

除了总体企业纾困措施外，中国央行和相关监管机构还意图为身处疫情中心湖北的企业提供特别支持，疫情导致的封城举措使当地经济几乎陷入了停滞。银行接到指示，要为湖北企业提供更多贷款支持，降低针对它们的贷款成本并暂缓收回贷款，尤其是对小型企业。

中国央行还努力维持市场流动性充足，并下调了中期借贷便利(MLF)操作的利率以提振市场人气。

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