文/时晨晨表面风平浪静，底下心惊胆战！美联储突发降息，降息幅度、时间和细节，让所有人震惊的目瞪口呆。此外，美国还联合G7国家，从货币到财政政策，联起手来救市。就这种救市和刺激力度，美股还是崩盘了，道指、纳指和标普500三大股指暴跌3%，投资者信心全无！所有人都在盯着中国，等着看中国的笑话，也试试中国信心到底几斤几两。奇迹出现了！中国啥刺激政策都没出，A股开盘就很坚挺，尾盘甚至大幅拉升，三大股指全线收红。这场信心之战，中国完胜！
美国紧急降息 G7联手救市！但方向错了 美股崩盘！全球暴跌一周后，全球各大央行慌了，美联储、欧洲央行、日本央行等紧急救市！3月3日，澳洲联储打响第一枪，宣布降息至历史新低；当天稍晚，马来西亚央行宣布降息25个基点，至2.50%。这个月议息的还有，欧洲央行、美联储、日本央行、新西兰联储和英国央行。万万没想到，打过预防针后，美联储性子太急了，没到到3月19日，就提前降息了！北京时间3月3日23时，美联储周二宣布紧急降息50个基点，还将IOER降低50基点至1.1％。有好几个特别出人意料的点：1、降息时间太特别：正常情况下，重要的货币政策，美联储都会等到既定的议息会议上宣布，最近的一次就是3月19日，但是美联储提前了。2、2008年金融危机以来，美联储降息的节奏，都是一次25个基点，慢慢的往下走。这一次，一下子降息50个基点，非常罕见。3、众所周知，美联储票委内，分为鹰派和鸽派，他们对经济事件的看法，非常不一致，因此观点很难达成统一。但是这一次，FOMC所有委员一致同意降息决定，非常罕见的意见统一。现在，市场还预期，到3月19日，美联储还会再次降息50个基点！
这还没完。3月2日，美国财政部官网还刊登了一个重磅消息！美国财长姆努钦和美联储主席鲍威尔，跟G7（加拿大、日本、英国、法国、德国、意大利）其他国家的财长们和央行行长们，召开了个紧急会议。就一个目的：应对冠状病毒病对市场和经济的冲击！什么意思？G7联合行动！从货币政策到财政政策，联合行动，说明疫情对经济的影响，单靠一个国家，无力应对。发布的联合声明中，所用措辞，简直跟不用其极，列几个给大家看看：“我们致力于利用所有适当的政策工具实现强劲、可持续增长”；呼吁IMF，世行及其他国际金融机构“准备通过最大限度地利用其现有工具”；” G7财长和央行行长随时准备就及时和有效的措施进一步合作”;这下子，不用猜了，他们光明正大的要联手救市了！按理说，市场投放这么大流动性，市场应该非常亢奋才对，但是美股却被吓崩盘了。降息决策公布后，美股市场狂欢就持续了15分钟，然后一路下跌。截止收盘，道指暴跌785点，跌幅2.94%；纳指暴跌268点，跌幅2.99%；标普500暴跌86点，跌幅2.81%。这到底是怎么回事儿？可以从两个方面理解。第一个，很明显，美联储吓着交易员了。有个段子：美股发高烧40度，本来想着打个点滴，吃个药，把烧退了就好。哪想到，美联储直接给了一大笔钱，孩子，别委屈自己了，想买点儿啥就买点儿啥，想吃点啥就吃点啥。作为孩子咋想？XX，平时这么抠门，即便特朗普爸爸一直施压，也不乱发钱，现在咋突然对我这么好？我不会是得了绝症吧？这就是交易员的心态。美联储这么大动作，交易员也搞不清楚这到底是利空还是利多。从流动性上看，这的确是利多，但是交易员会怀疑，美联储释放这么多流动性，经济基本面是不是要崩盘啊？面对不确定性的本能操作就是，抛售平仓，所以美股崩盘。
第二个就是，美国，乃至除中国外的其他国家，疫情失控风险太大。无论是美联储，G7财长和央行行长，说的很明确，就是为了应对疫情和市场暴跌。现在疫情啥状况呢？全球持续蔓延，除南极洲外，六大洲均有确诊患者，涉及65个国家和地区，新增病例是国内的9倍，累计确诊病例9000余例。就国外那种预防措施，这也不让做，那也不让做，疫情防控非常不乐观。举个美国的例子。疫情防控最重要的是什么？钱。我国这种力度的疫情防控，付出的财力和经济代价，那是多大啊。很明显，跟我们相比，美国联邦政府没钱。美国想要增加防疫效果，多投点儿钱，不好意思，必须得向国会申请，增加财政预算，提高赤字率水平。效率又低，批得钱又不多，简直是裸奔。所以，德州和华盛顿州相继宣布进入紧急状态，美国民众也把超市“洗劫”一空，不少家庭甚至囤了不少枪支弹药。美国尚且如此，国外其他国家都一样。别看现在有的国家还很安全，过一段时间就知道病毒的厉害了。照此下去，全球经济很可能要陷入衰退。比如，高盛预计全球经济陷入衰退，要收缩1/4，鲁比尼认为全球股市也会下跌30%-40%。
美联储降息有用吗？没用，美联储又没法控制疫情的传播。正确的方向是，美国和其他国家，应该加强疫情防控措施，不要把方向都搞错了。这才是令市场担忧的根源！
中国的操作太“风骚”！奇迹出现了！美联储很恐慌，美股更恐慌，于是很多人都关注中国，想看中国的笑话。这确实很棘手，按照以往规律，A股跟随美股。美股暴跌，A股一般也难逃一劫。所以，基本上很多人都预期，中国肯定也会跟美联储一样，采取行动。而且，即便中国央行采取行动，A股也会跟美股一样遭殃。但是，奇迹出现了！3月4日，A股开盘后一直很坚挺，尾盘甚至大幅拉升，三大股指全线收红。这一下子提升了全球市场信心，日本和韩国股市也大幅收高，后开盘的欧洲股市也大幅走强。更风骚的操作是，为了避免隔夜美国悲剧重演，3月4日中国央行，跟财政部，以及银保监会也紧急召开会议。最后，发布了一个不痛不痒的声明：重申了一下政策立场不变，重点强调要用好以前审批的金融支持政策，对于降息的事儿，丝毫未提。这就厉害了。隔夜，美联储使出浑身解数，美股还是崩盘了。天亮后，中国啥政策没出，A股还收红了。就问你，服不服！
在未来相当长一段时间内，对全球经济影响最大的还是，疫情。接下来，各国之间疫情防控效果，直接影响全球资产配置。从疫情方面看，中国成为全球最安全的地方；从资产方面看，人民币资产目前也成全球最好的避险资产。美联储突发降息当晚，离岸人民币汇率就一度大幅跳升，较日内低点反弹近500个基点，五个交易日内持续升值近1.3%。除了疫情，未来市场交易的主逻辑，还有一个就是，货币宽松政策。为了刺激经济，美联储、英国央行、新西兰联储、挪威央行、印度央行、韩国央行、欧洲央行和瑞士央行等等，还会降息。但是对于欧洲央行或者日本央行来说，关键利率水平已经处于-0.5%的纪录低位。即使宣布降息，最多也只能想市场传递一个信号，我在努力，我尽力了。实际刺激效果，非常有限。跟欧美国家相比，我们的货币政策空间就显得非常大了！第一个是，我们降息的绝对空间大，当下我们的利率4%-5%。欧美国家多少？2%，欧洲和日本接近于零，北欧几个国家甚至是负利率。第二个就是，我们降息的相对空间大。什么意思呢？学过经济学的都知道，一个是政策利率，央行控制着，一个自然利率，市场控制着；当政策利率高于自然利率的时候，不利于经济增长，此时应该降息。
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看上图，凡是虚线上方的国家，比如中国、印度、印尼、墨西哥等国家，政策利率都大于自然利率。按道理，中国等国降息才是“应该”的选择。所以，我们可以大胆的降息，MLF下调10个基点，LPR下降10个或5个基点，对经济的副作用不是很大。虚线下方的国家，比如日本、德国、美国等等，应该加息才对。降息的话，只能适得其反，资产泡沫越吹越大。2008年金融危机的时候，美联储等央行货币政策空间还很大，宽松政策还有效。接下来，欧美国家面临两难选择：货币政策不刺激吧，经济立刻会衰退；货币政策刺激吧，就会陷入日本魔咒，低利率、低通胀、低增长，几十年走不出来。国际竞争就像一场战争，各国都在开疆拓土。灾难再次降临，大地上毒蛇猛兽肆虐，不断蚕食各国经济领土。此时，欧美国家手中的枪，已经打光了子弹；而我们，枪炮弹药非常充裕。这是中国千载难逢的历史性机遇！经此一役，全球格局可能会再次改写。
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