超微电脑已从高位暴跌65%：市场是否反应过度？

超微电脑已从历史高位下跌超过65%。最近几周，公司遭遇多个负面因素打击。但是，市场的惩罚是不是有点过头了?

英为财情Investing.com - 超微电脑(NASDAQ:SMCI)今年的表现可谓跌宕起伏。

年初两个月，公司股价飙升超过300%。随后在3月和4月经历了一轮调整，惟很快在750美元至1000美元之间企稳。然而，自7月中旬以来，股价大幅下挫，截至周三（4日）收市已跌至423.47美元。

目前，超微电脑股价较今年早些时候创下的历史高点已下跌超过65%。

超微电脑股价走势图，来源：英为财情Investing.com

超微电脑股价近期暴跌的原因

过去几周，超微电脑股价大幅下跌，这轮跌势始于8月6日公司公布令人失望的毛利率数据，毛利率从去年同期的17%降至11.2%。

尽管公司同时报告了令人印象深刻的同比增长——销售额激增144%至53亿美元，净利润增长82%至3.53亿美元——但毛利率下降仍拖累次日股价暴跌超过20%。

管理层将毛利率下降归因于高昂的供应链成本和关键零部件库存紧张，并预计到2025年底产量上升后才会解决这些问题。

超微电脑营收和毛利率，来源：InvestingPro

雪上加霜的是，做空机构兴登堡（Hindenburg）发布的一份报告引发了市场对公司会计实践的担忧，同时公司还可能违反与俄罗斯和中国公司有关的出口禁令。

兴登堡报告还导致超微推迟发布下一季度业绩，引发投资者恐慌，致使8月28日股价暴跌超过19%。

对此，超微否认了兴登堡的指控，称报告中的说法是虚假的或不准确。公司计划近期详细回应这些问题。

市场反应是否过度？

尽管近期面临挑战，分析师认为超微当前估值具有吸引力。公司市盈率为13倍，远低于标普500指数23倍的平均水平，也远低于英伟达(NASDAQ:NVDA)49.27倍的市盈率，表明相对于其在AI领域的增长潜力，公司估值偏低。

此外，公司计划于10月1日进行10:1的股票拆分，而拆股后，更多投资者有机会交易超微电脑股票，并可能推动股价上涨。

分析师对超微保持乐观态度，一致预期目标价为858.08美元，意味着潜在上升空间超过102%。然而，InvestingPro的公允价值估计显示股价可能还有下行空间，目标价为378.99美元。

超微电脑估值，来源：InvestingPro

分析师预测公司未来增长强劲，预计下一季度每股收益将达到7.39美元，同比增长115.45%，销售额预计将达到65.19亿美元，增长207.5%。

结语

虽然超微电脑的股价今年早些时候可能涨过头了，但近期市场反应似乎有些过度。

考虑到公司强劲的增长前景、具有吸引力的估值以及即将到来的股票拆分，当前的下跌可能为投资者提供了一个不错的机会。

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编译 | 刘川