又被打脸！唱空美国经济的专家犯了什么错？

很多衰退预测主要有两个问题：过度依赖少数几个指标以及预测时间过长。

之前预测美国经济将衰退人士现在不得不再次改口，将美国经济衰退的最早开始日期推迟到第三季度。

近期数据显示，按美国国家经济研究局（NBER）的定义，第二季度进入衰退的可能性很低，7月25日(周四)公布的强于预期的第二季度GDP也证实了经济尚未衰退。

第二季度美国经济活动增长了2.8%，远高于市场共识预测和CapitalSpectator.com的最终预测。

然而，经济学界仍有一些人坚持认为美国经济即将衰退，他们深陷恐慌情绪不可自拔，虽然总有一天他们的预测可能应验，但由于主流衰退分析方法有缺陷，因此在预测测衰退何时开始方面，他们往往很拉胯。

很多衰退预测主要有两个问题：过度依赖少数几个指标以及预测时间过长。要解决这两个问题，可以采用多样化、多因子的方法来建模（参考《美国商业周期风险报告(The US Business Cycle Risk Report)》每周更新中的方法）。

此方法仍然显示衰退已经开始或即将到来的可能性很低。此方法综合了多个商业周期指标，在7月25日(周四)第二季度GDP报告发布前，预测的衰退概率约为9%。

在GDP报告发布后，也可以推测出，此方法预测出的衰退概率仍然保持在低位。

综合衰退概率指数

另一方面，虽然美国发布了强劲的第二季度GDP报告，那些预测经济即将衰退的分析师仍也没有改变看法，只是再次将衰退的预测时间节点推迟了。

虽然他们总有一天可能预测成功，但是也不过是瞎猫撞上死耗子。然而，要想作出有实际意义、现实的经济分析，就不能像他们这样。

那么，有什么好方法来预估衰退风险？首先，我们应当意识到，我们无法可靠地预测两到三个月以后的情况，同时不能选择性挑选指标，不能陷入依赖行为影响的陷阱，无论有意或无意。选择性挑选指标以及依赖行为影响已被一再证明是一种失败的方法。

另一方面，大喊经济衰退往往会引发更多关注，获得更多流量，这也许是极度唱空经济的人很火的原因之一。

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编译 | 刘川