山雨欲来

本周全球资本市场都较为震荡，全球股市普跌，沪深300下跌3.67%，纳斯达克100下跌2.56%；主要商品价格同样下跌，WTI原油下跌2.80%，伦敦现货黄金跌0.57%，伦铜下跌2.55% 。

本周大类资产中表现最好的依然还是中国的超长期国债，30年期国债期货无惧任何打压，在周五再次创出新高，虽然很多人可能将此归因于降息，但我认为从根本上来说，还是因为这一轮国债牛市有着极为扎实的基本面支持，而且到目前为止还未看到任何方向反转的迹象。

从历史经验来看，股市与原油、黄金等主要商品同跌，要么只是短期流动性问题，持续时间很短暂，立刻修复；要么则意味着大型危机来临，比如2020年3月、2008年下半年等等。

绝大多数人都期待本周的行情是前者，但我们同样需要为后者做好准备，毕竟市场不会因为我们个人的主观意愿而转移。具体的准备，可以参考这篇文章：做好这些，便不必担心大跌

简单谈完本周，我们再看下周。

数据层面：周三将公布中国7月官方制造业PMI，周四将公布美国7月ISM制造业PMI，周五将公布美国7月非农就业数据。

这三个数据都非常重要，都可能会对全球资本市场产生重要影响，都值得高度关注。

事件层面：周三美联储将举行议息会议，并在周四公布结果。

因为这次会议没有经济预测与点阵图，能提供的信息价值有限，可以关注鲍威尔的答记者问，这次会议应该不会降息。

市场层面，下周的关注点非常多。

商品市场：对于原油，不仅要关注绝对价格的变化，还要关注原油期货期限结构的变化，这可能更加重要，油价能在当前位置（布油80美元，美油75美元）稳住吗？目前还难以定论，从我个人的模型来看，现在可以确定的是美国的需求应该难以支撑当前的油价，而且油价上行难度较大。

对于黄金，若未来原油弱势，黄金大概率同样会弱势，当然这也要看美元指数的变化，我个人仍然认为，未来相当长的时间美元指数都会保持坚挺。

债券市场：国内债市没啥好说的，肉已经足够厚，新高之后，尊重市场即可，唯一需要高度关注的就是市场何时转向；美债则需要关注是否有新的的突破，从我个人的模型来看，10年期美债的下一个重要点位是在4.10%附近。

股票市场：上周六有提到，本周市场层面的最重要关注点是看纳斯达克100能否企稳，我个人认为企稳的概率很低，港股恒生指数、恒生科技则要关注是否创出新低。

事实来看确实如此，我个人预期未来可预期的时间内纳斯达克100企稳概率依然很低，从我个人的模型来看，纳指100下一个重要的关注点位是18000点。

恒生指数、恒生科技指数本周再次创出近期的新低，从我个人的模型来看，恒生指数下一个重要关注点位是16000点，恒生科技指数下一个重要关注点位是3200点。

好了，今晚就先聊到这儿，我们下周六晚上再见。

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