疯了！大牛狂飙，股民人均赚22万

周五A股震荡反弹，收盘沪指涨0.12%；深成指涨0.5%，创业板指涨0.76%。两市成交额为8481亿元，较前一日放量957亿元。盘面上，CPO概念走强，以3.34%居概念涨幅榜首位。大金融、地产、电网等也在盘中活跃。相反，CRO概念明显调整。

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1500亿龙头历史新高

具体到个股，国产光模块龙头中际旭创周五高开高走，盘中一度涨超13%，最高触及140.48元，收盘大涨11.8%。至此，在4月30日创出历史新高后，中际旭创股价再创历史新高。

市值而言，中际旭创周五一天增加约164亿元，最新为1551亿元。按其7.29万户股民计算，人均一天赚约22万元。

一段时间以来，中际旭创可谓牛气冲天，拿最新收盘价138.3元，和2022年末的18.84元收盘价相比，约一年半时间涨幅高达634%。今年以来，中际旭创累计涨幅为72.16%，同期沪深300指数的涨幅为3.22%。

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AI驱动成核心因素

在不少投资人士看来，中际旭创的走牛，与这一两年刮起的AI旋风密不可分。而算力又被业内人士广泛称之为AI时代的“石油”。因此，主营高端光模块的中际旭创无疑就成了风口上的王者。

事实上，中际旭创算得上是全球光模块领先厂商，国内800G光模块领军者。在光通信行业市场机构Lightcounting发布的2022年度光模块厂商出货量排名中，中际旭创和Coherent并列全球第一。

日前，中际旭创则在互动平台上表示，公司800G产品早已量产，2023年已成为公司主力产品，预计2024年将持续上量。中际旭创2023年年报显示，公司高端光模块营收达97.99亿元，占公司营收107.18亿元的91.43%。今年一季度，中际旭创实现营收48.43亿元，同比增长163.59%；实现归母净利润10.09亿元，同比增长303.84%。

而公募基金2024年一季报显示，按普通股票型和偏股混合型统计，中际旭创为公募基金的第19大重仓股，超320只基金重仓该股，持仓市值超过123亿元。

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光模块具备广阔空间

近日市场研究机构YOLE Group在最新的市场报告中指出，2024年在数通细分领域，AI驱动的光模块市场将出现同比45%的增长。光模块市场的整体收入从2022年的110亿美元略降至2023年的109亿美元，但预计到2029年将达到224亿美元，这是由于云计算厂商和电信运营商对400G以上高速率光模块的高需求。

根据中商产业研究院的数据，全球光模块市场规模从2017年的60亿美元增长到2022年的 96亿美元，2024年全球光模块市场预计将达到108亿美元，2027年达到156亿美元。

上海证券认为，随着我国光模块企业技术水平的提升以及更大的研发投入，中国光模块厂商将在未来逐步引领市场。根据亿渡数据预测，预计2026年中国光模块市场规模将达到82亿美元。

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机构看好光模块

可以说，近来不少龙头都得益于AI赛道的飞速发展，比如同样在周五创出历史新高的工业富联和新易盛等。还有美股的英伟达，在2023年大涨239.47%后，2024年以来（截至6月13日收盘）又大涨了161.8%，最新市值达3.19万亿美元，仅次于苹果和微软。而在AI发展方兴未艾下，算力在不少机构看来，同样具备广阔前景。

长期来看，中信证券表示，Scaling Law（标度律）以算力换智能的逻辑持续有效，人工智能的长期发展将建立在算力成长的基础之上。当前云、模型、智驾助推算力市场维持高景气度，在此背景下，GPU/存储/服务器/光模块/端侧AI等领域已充分展现全球投资人信心，长期仍具备投资价值。

光大证券则表示，OpenAI的ChatGPT引爆全球对于生成式AI的投资热潮，以微软、谷歌为代表的大型云计算公司持续大力投入AI数据中心的建设，训练和推理用GPU及其互联网络的需求高速增长，800G和1.6T光模块作为AI数据中心光互联的核心部件直接受益。

从海外云巨头的资本开支来看，光大证券也认为，光模块既然具备规模需求。2023Q4海外云巨头的（微软、亚马逊、苹果、Meta、谷歌）合计资本开支同比提升4.81%至441.64亿美元。根据Factset一致预期，2024年云巨头的合计资本开支将同比增长27.2%至1938.3亿美元。

开源证券持有类似的观点，认为以ChatGPT为代表的人工智能大语言模型的发布，将导致AI算力需求激增，并进一步拉动800G光模块需求及加速高速产品的迭代，龙头企业有望充分受益于行业发展。

不过，很多机构在看好的同时，同样也提示了风险，比如光模块技术升级的风险、供应链稳定性的风险、存在贸易壁垒的风险等等。而这些风险因素的不确定性，就是投资者不得不面对的了。

仅供投资者参考，不构成投资建议

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