“8年一万倍”顶级游资赵老哥炒作抬轿，实控人高位减持，韭菜喜接盘：三维通信一边爆雷，一边蹭概念割韭菜

在时间管理大师面前，爆雷、割韭菜，两不耽误。

作者 | 木鱼

编辑 | 小白8月底，iPhone14或已完成卫星通信硬件测试、华为支持卫星通信功能的手机Mate50即将发布，谷歌等全球大厂企业均在研发卫星通信功能等消息一出，多只卫星通信概念股大涨。这其中，就包括三维通信(002115.SZ)。8月30日开始，三维通信6个交易日收获5个涨停板，9月6日触顶之后迅速回落。（数据来源：市值风云APP）打开市值风云吾股大数据，三维通信的排名不停往下出溜，最新排名3926，俨然一副“垃圾股”气质。（数据来源：市值风云APP）此时，百乐门常年代客泊车顺便帮富婆拎包的风云君，已经闻到了套路的味道。游资推波助澜，实控人高调登上龙虎榜01  知名游资苏南帮、赵老哥现身风云君先为老铁们做个简单的复盘。根据龙虎榜信息，三维通信的这轮炒作，主要是游资推波助澜。9月5日，三维通信因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%登上龙虎榜，知名游资苏南帮疑似现身，华泰证券无锡金融一街营业部、银河证券中关村大街营业部分别位列买一、买四席位，合计买入4,569万元。（数据来源：同花顺iFinD）次日（9月6日），银河证券中关村大街营业部继续买入3,918万元，再次登上龙虎榜，位列买一。根据这天的龙虎榜，传说中“八年一万倍”的顶级游资赵老哥也疑似被吸引过来，银河证券绍兴营业部买入2,122万元，位列买二。（数据来源：同花顺iFinD）然而，到了9月7日，苏南帮突然停止买入，转而大笔抛售，合计卖出6,577万元，成为龙虎榜卖方，位列前二。这一日，赵老哥还买入765万元，不知是不是见有人大笔抛售，察觉出异向，随之跟上卖出1,911万元，净卖出1,146万元。但赵老哥似乎还是被打了个措手不及，惨遭割肉。后面，随着其他卖家纷纷跟风卖出，三维通信股价跌停。（数据来源：同花顺iFinD）之后两天，苏南帮继续大笔抛售，9月8日卖出2,324万元，9月9日卖出8,934万元。至此，苏南帮累计三个交易日，净卖出1.76亿元。（数据来源：同花顺iFinD）与此同时，其他卖家也跟着跑路，不断抛售手中的股份，三维通信的股价随之快速回落，此轮炒作基本告一段落。（数据来源：同花顺iFinD）但是，广大小散们的热情仍然十分高涨。从9月7日苏南帮开始抛售，人称“散户大本营”的东财拉萨团结路等证券营业部纷纷登上龙虎榜卖方，一直持续到9月9日，交易金额有增无减。9月7日-9日三个交易日，三维通信的换手率分别高达28.18%、28.80%、18.62%。猜的没错的话，小散又一次成功接盘。02  实控人高位精准减持，坐收渔翁之利一同跟着吃肉的，还有三维通信的实控人李越伦。9月1日-5日，正值三维通信的股价高涨阶段，李老板合计减持了471.83万股，成功套现2,808.55万元。绝对算得上高位精准套现的教科书案例。风云君还意外发现，李老板竟然还把自己卖上了龙虎榜。（数据来源：同花顺iFinD）根据成交金额和成交比例推算，三维通信9月5日龙虎榜应包括9月2日、5日两日的交易数据。而根据披露的减持数据，李老板在这两日合计减持了1,668.55万元，与卖二席位的卖出金额一模一样，真是巧合的不能再巧合。因此，猜得没错的话，南京证券绍兴新昌人民西路营业部，应该就是李老板的交易席位了。其实，李老板这次能够成功高位套现，还要感谢四个多月前披露的减持计划。2022年5月11日，李老板及其一致行动人洪革表示计划在未来6个月内减持不超过21,875.66万股，并在6月份密集减持了多笔。至此短短四个月时间，李老板夫妻二人又轻松收获一个小目标，而且这是标准化、集群化的韭菜们主动上供的。暴雷余波未平01  上市公司欲说还休有意思的是，在9月6日的《股票交易异常波动及风险提示公告》中，上市公司除了表示未发现未公开的重大信息、内部环境未发生重大变化等常规信息之外，还附加了一条不常规的描述：其通过子公司海卫通开展实施卫星通信业务，2022年上半年实现营业收入5,979.70万元，实现净利润1,923.06万元。这件事也引起了交易所的注意，立即下发关注函，问询其是否存在主动迎合市场热点、炒作公司股价、配合实控人减持公司股票。用脚趾头都能猜到，三维通信当然是矢口否认。其实，2021年、2022年上半年，其卫星通信运营服务的营业收入分别为9,789.17万元、5,979.70万元，占营业总收入的比重只有0.95%、1.22%。上市公司不提收入占比超90%的互联网信息服务业务，甚至不提收入占比不足9%的通信设备制造业务，偏偏拿出这项占比仅1%的卫星通信业务，这难道不是在刻意显（炒）摆（作）？这不就差在公司门口挂个横幅吆喝一句：我就是卫星通信概念本概，大家快来炒我啊。但是，三维通信真的具备被炒作的实力吗？根据2016年11月收购时的公告，负责卫星通信的海卫通，主要业务竟然是：海洋宽带接入和增值业务运营。风云君分析到这里，已经彻底无语了，心中冒出诸葛前辈那句名言，“人不能无耻到这种地步“——抛开收入规模不说，风云君就想问，这与市场炒作的卫星通信，有个毛关系啊？您好歹也是有六位数发财代码、胸前后背纹着“奉旨乞讨+永不退市+造假免死”霸气纹身的上市公司、公众公司啊，咱是个体面人啦！要做绅士！02  2021年收入创新高，利润却巨亏7个亿转头看看三维通信的业绩，风云君还想说，与其热衷自我炒作，不如多花些心细拯救拯救自己。三维通信是在2007年上市的，直到2018年开始，营业收入才有了质的变化，突飞猛进的增长至2021年的102.64亿元。看起来表现十分的好。2022年上半年，三维通信实现营业收入48.82亿元，同比下滑了6.39%。然而，在营业收入屡创新高的同时，三维通信的利润却不断下滑，并在2021年亏损了7.04亿元，创历史新低，真是让人大跌眼镜。对比往年的利润规模，这绝对是一笔巨亏；外加2013年的亏损，三维通信上市十多年，盈利刚刚过亿，也就赚了个寂寞。13亿跨界并购，终于成功暴雷01  9倍溢价，转型广告投放不管是收入的大涨，还是利润的巨亏，都要“感谢”2017年的那场雪，不对，那场并购。从上文的历史业绩走势可以看出，2011年开始，三维通信就走上了下坡路，营业收入停滞不前，利润在2013年亏损之后一蹶不振。挣扎多年无果之后，三维通信在2017年壕掷13.5亿发起了一场跨界并购。此次并购的对象是巨网科技，评估增值率超900%，也因此确认了11.05亿元商誉，占2017年末净资产的比重高达近60%。在2017-2019年业绩承诺期内，巨网科技虽然顺利完成了业绩承诺（累计额），但归母净利润在2019年已经增长停滞，且未完成当年业绩承诺，这本应引起关注。但上市公司却视若无睹，并与原实控人郑剑波又签署了一份《业绩承诺与补偿协议》，似乎对巨网科技充满信心。除了上述业绩奖励，上市公司还给郑剑波开出一份高达100万的年薪，以及200万的绩效奖励。（这工资水平能把风云君的老板羡慕死，整宿整宿睡不着觉～）后来呢？后来，巨网科技业绩直接进入下坡路，2020年实现归母净利润8,400万元，2021年实现6,567万元，连续下滑。是什么原因呢？巨网科技有三大块业务：广告投放业务、自媒体广告业务、游戏联运业务，其中以前两者为主。对于这两项业务，风云君曾写过不少，比如科创板第一家主动撤材料的木瓜移动、还比如卖电话卡为生的浙江富润。（研报来源：市值风云APP）简单说，这两类业务本质都是一样的，就是帮客户投放广告，主要靠返点盈利。对于其中的门槛，应该不用风云君多说了。从2019年开始，腾讯、百度、头条这些媒体资源日渐强势与集中，采购成本不断上升。同时，互联网广告代理服务市场准入门槛低，参与者越来越多，行业竞争加剧。2020年以来，再叠加广告市场热点转换、疫情导致广告投放需求下滑等因素，行业利润空间不断被挤压。这些改变也基本反映到了互联网信息服务的业务的毛利率上，从2018年的9.83%，降至2021年的1.35%。看到这里，你们对巨网科技的业绩下滑，还意外吗？那么，当初并购时超900%的溢价，感觉值吗？02  商誉暴雷一场空，却肥了那个谁谁谁的腰包于是，2021年，三维通信对巨网科技的商誉计提了7.98亿元的减值，从而导致这一年的利润巨亏。不得不说，用13.5亿元的高价并购这样一家公司，这不是在赤果果的掏空上市公司，是什么？有趣的是，巨网科技的原实控人此时已是腰包鼓鼓。由于未完成业绩承诺，郑剑波履行了业绩补偿承诺，但也只是收回手中的部分上市公司股权。而对于其余股份，自2020年解禁之后，郑剑波及其一致行动人王瑕就不停减持，至今已合计套现2.2亿元。（数据来源：同花顺iFinD）就问，如果一个人掌握了这种在股市不费力气就能赚大钱而且不用承担任何后果的暴富秘诀，谁还会花心思去经营业务呢？计划募资13亿搞5G，实际筹资不足5亿最后，来看看三维通信的原有主业：为国内各大移动运营商提供网络优化覆盖设备及解决方案，产品包括直放站系统、基站远端射频单元（RRU）等。对此，风云君曾经在一份公告中发现这样一句描述：三维通信设备的生产主要是电子元器件组装，原材料主要从外部采购，然后采用外包形式进行生产。从这一点来看，三维通信更像是一家电子元器件组装企业，技术含量可见一般。三维通信的业绩增长，主要是受益于国内电芯行业设备和服务投资。2012年之后，国内3G建设基本完成，投资收缩，通信设备制造业务的业绩也随之下滑。然而，投资需求也是有起有落，特别是国内陆续开始4G、5G建设后，下游相继开始了一轮又一轮新投资，但通信设备制造业务的业绩却不复从前。2021年，通信设备制造业务实现营业收入8.95亿元，距离历史最高的2011年越来越远。没错，跨界之后的三维通信，似乎已经抓不到太多行业机遇了。不过，三维通信并没有放弃，开始研发5G通信网络覆盖设备等升级产品。2021年12月，三维通信还计划募资12.72亿元，建设“5G通信基础设施建设及运营”、“支持5G新一代多网融合覆盖产业化”等项目。然而，三维通信最后竟然只募集到4.54亿元，也就是原计划的三分之一多一点。万万没想到，市场竟也没有多少人看好三维通信。风云君头发长见识短，这种情况确实没见过几次。最后，还是那句老话，要想不被收割，还是要踏踏实实研究上市公司质地，下载一个既有独立第三方研报又有评级系统的市值风云APP，不跟风，不盲从。免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。以上内容为市值风云APP原创未获授权  转载必究