交易员押注欧洲央行10月前加息100基点 但欧元恐难有起色

交易员加大了对欧洲央行将采取更大胆行动抑制物价飙升的押注。目前欧元区正疲于应对创纪录的能源价格，而俄乌冲突加剧了这一局面。货币市场目前已完全定价到10月会议欧洲央行将利率收紧100个基点的预期，根据与会议决定日期相关的掉期利率，10月会议将把存款利率上调至1%。这是交易员们首次押注作出这种加息幅度的定价。尽管交易员预期欧洲央行将在近期采取更激进的紧缩措施，但押注欧洲央行随后将放缓加息步伐，直至2023年。他们预计到明年9月，利率只会达到2%。然而，分析师认为，即使欧洲央行大幅加息，也无法挽救欧元的颓势。他们指出，拖累欧元的不是欧洲央行的货币政策，而是经济衰退前景和俄罗斯能源中断相关的威胁。这些因素不在欧洲央行的控制范围。摩根大通私人银行全球外汇策略主管Sam Zief表示：“利率并没有成为外汇市场的主导因素，尤其是在过去的一个月里，实际上全球增长动态的影响更大。当大幅加息是为了保持通胀预期稳定并同时损害增长前景时，这不会对货币起到支撑作用。”面对数十年来最热的通胀，欧洲央行上个月将存款利率上调半个百分点至0%。虽然投资者预计该央行9月8日会再次采取这种规模的加息举措，但由于生活成本危机和俄乌冲突对家庭和企业收入造成挤压，“阴云”正密布在欧元区19个国家的经济上。标准普尔全球周二发布的商业调查显示，全球经济活动连续第二个月萎缩，旅游业等领域的反弹几乎停滞不前。与此同时，本周欧元兑美元汇率跌至两年低点，疲软欧元正通过提高进口成本来加强通胀。该地区的大部分通胀是由主要以美元计价的能源推动的，这一问题尤其令人担忧。Natixis驻法兰克福的经济学家Dirk Schumacher表示，黯淡的前景意味着，即使是史无前例的加息75个基点也不会显著提振欧元。“选择75个基点而不是50个基点于事无补。你至少需要一个积极的经济前景，才能仅通过利率变动来显著影响汇率。”当被问及在欧元贬值的背景下大幅加息是否有意义时，德国商业银行首席经济学家Joerg Kraemer也表示，鉴于通胀前景，这样的举措“可能是一个好主意”。虽然他不排除这一结果，但他表示他“不相信欧洲央行会这样做”。事实上，欧洲央行执行委员会成员法比奥·帕内塔（Fabio Panetta）周二敦促该央行谨慎规划下一步行动，因为欧元区经济下滑的可能性越来越大。他在一次小组讨论会上表示：“如果现在经济将出现显著放缓甚至衰退，这将减轻通胀压力。”然而，他的同事伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）承认，疲软的货币对通胀前景产生了负面影响。她告诉外媒，当经济面临能源价格冲击时，这一点更为致命。