实探“倒在B轮”的芯片公司：目标做中国高通，现在“人找不到了

29.07.2022

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导读：今年以来，低迷的市场环境宣告着持续两年的半导体投资热潮已经降温，投资人不再追着芯片公司跑，二级市场的芯片概念股也进入调整震荡期。记者实地探访诺领科技，发现人去楼空。

作者 | 第一财经 樊雪寒 李娜

一家名为“诺领科技”IC芯片公司倒在B轮的消息在芯片圈刷屏。在业内看来，即便是拥有豪华的创业背景也抵不住芯片市场降温带来的冲击。

7月29日早间，第一财经记者前往南京实地探访诺领科技总部，发现目前办公地已是人去楼空，公司挂在前台的logo已被摘下，办公区停水停电，部分芯片制造和测试设备被随意堆放在办公室内。一些重要的物品如部分人员的档案、墙上的荣誉证书等都未带走。

记者尝试拨打诺领科技官网电话，但截至发稿前，通话未能接通。根据企查查信息显示，该公司目前仍为存续状态，但记者在其官网看到，该网站已暂停服务。

今年以来，低迷的市场环境宣告着持续两年的半导体投资热潮已经降温，投资人不再追着芯片公司跑，二级市场的芯片概念股也进入调整震荡期。

据爱集微跟踪的近140余个半导体板块核心股票中，1月到4月份市值增长的只有5家，平均跌幅达到35%，最大跌幅超过60%。其中，科创板上市的14支半导体新股中有12支一度跌破发行价，9支首日破发，破发比例达64%，未盈利企业100%破发。

诺领科技南京办公室“人去楼空”

诺领科技是一家无晶圆厂IC设计公司，曾在2020年9月获得2亿元B轮投资，融资投资方包括了盈富泰克、中金资本旗下中金启泓基金、南京江北佳康科技基金、盛宇投资、光远数科、九合创投、江北科投等多家投资机构。但在近期传出倒闭的消息。

根据诺领科技公布在爱企查上的地址，29日上午，第一财经记者找到了位于南京江北新区产业园的腾飞大厦C座的1803、1804室，但是到达现场后，发现在此办公的是长晶科技而非诺领科技。

腾飞大厦物业告诉记者，诺领此前确实是在此办公，但是在2021年1月之前已搬离该地址，诺领搬走之后长晶科技便入驻了。物业对此表示，产业园区内常有企业搬离。

随后，记者根据物业提供的新地址前往江北新区研创园共享空间，并在共享空间的16楼找到了诺领科技的办公地。从现场的情况来看，办公地已是人去楼空，凌乱的现场显示公司人员搬离得相当匆忙，记者甚至在一位员工桌上发现了银行卡。

当记者询问诺领科技的有关消息时，共享空间的物业表示他们也在寻找诺领，公司去向未知。据物业提供的消息，诺领原计划于今年7月初搬离，但是由于需要处理水电业务和其他事情就一直拖到现在。“财务也已经走了，反正人找不到了，相当于走得特别急。”物业表示，在六月底的时候就有员工在准备搬东西。

诺领在搬离前已经拖欠了共享空间两个月的水电费。“刚开始是因为‍‍水电费没交，公司回应称财务在调整人员，资金没过来，‍‍后来第二个月没交的时候，就听到办公室有人说他跟园区报备说马上要搬走。”物业透露。“而且他们好像在这里压‍‍几十万？一下押这么多就跑掉了”。

目前，共享空间已经从诺领在共享空间的32万元押金中扣抵水电费用，剩余费用将在联系上诺领科技后返还。来自江北新区研创园的消息称，诺领在16楼的办公地目前已被租赁给同楼的另一家公司。

在物业系统查询到的信息显示，诺领科技在共享空间16楼的租赁合约期为2021年1月1日到今年的7月30日，租金为153,600元每年。截至目前，诺领方面共支付给共享空间租金243,200元。据物业方面透露，诺领共与共享空间续签过两次合同，最后一份续约合同是在物业的催促之下补签的。

曾立志成为中国高通却“倒在B轮”

诺领科技的研发方向是蜂窝IoT无线通信领域，满足蜂窝物联网（CI-oT）需求的全集成、低功耗无线SoC解决方案，窄带低功耗广域物联网（NB-IoT）是诺领科技在踏足物联网通信细分领域时给自己的定位。

根据官方发布的信息显示，B轮融资的资金也将主要用于NB-IoT芯片产品量产，设计下一代产品以及开拓下游细分市场。

▲办公室内的荣誉墙还留着各类证书

从团队背景来看，诺领科技拥有来自于业内科技大公司的大拿级技术骨干。据公开资料显示，诺领的创始人为王承周，曾担任过Quantenna 初创技术骨干，拥有北京大学学士学位和加州大学圣地亚哥分校博士学位。孔晓骅则是团队中的又一技术领头人，孔曾是高通资深工程总监，拥有加拿大麦吉尔大学博士学位和清华大学学士学位。

从赛道来看，诺领科技所在的物联网通信赛道曾经是芯片创业领域的热门项目。

以NB-IoT为例，从技术上来说，NB-IoT是基于窄带（200KHz）的蜂窝物联网技术，专门为低功耗、广覆盖物联网业务设计的方案，而这两年随着标准的落地以及技术成熟度不断提高，如智能井盖、智能路灯、车联网、共享单车等热门应用层出不穷。GSMA曾经统计预测，NB-IoT的出现将极大促进蜂窝物联网产业发展，在2020年将有30亿物联网连接承载在运营商网络上。

但在拿到B轮融资的当年，诺领却在8月开始注销其旗下公司诺领科技（南京）有限公司深圳分公司，而后，2021年6月，诺领科技（嘉兴）有限公司进入简易注销程序。

企查查技术人员对记者表示，简易注销一般指的是符合条件的企业办理注销登记的简易程序，简易注销简化了注销程序、公告方式和登记材料。简易注销的公告期为45日，公告期满后，企业方可向企业登记机关提出简易注销登记申请。

根据公告的时间，上述两家公司目前均已注销。

▲记者在现场找到的荣誉证书

对于公司的经营状况，有员工在社交平台表示，孔晓骅在2020年离开了诺领科技，而离开后该公司也再也没有融到资金，这是该公司最大的转折。“创始团队意见出现不一致，有分歧，导致（公司）分崩离析。”

截至发稿前，记者并未联系上诺领科技，官方网站已无法打开。

投资市场降温

与芯片初创公司处境相比，一二级市场的表现同样令行业感到担忧。泡沫破灭、热度减退的趋势在市场蔓延，而对于芯片公司的创业者而言，“被机构追着投”的时代或许已经过去。

进入2022年以来，A股市场接连出现多家新股破发的情况。截至4月22日，在A股目前发行的106家股票中，有33家股票上市首日破发, 破发率约31%；在科创板发行的39家股票中，有21家上市首日破发，破发率约54%。半导体领域更是破发的“重灾区”，在科创版上市的14家半导体新股中，有9家首日破发，破发比率高达64%。其中唯捷创芯跌幅超过36.04%。

在破发的股票中，纳芯微更是遭遇了“历史罕见”的弃购。根据2022年4月17日晚间纳芯微披露的上市发行结果公告，在上市首发的2526.6万股中，网上投资者放弃认购数量38.15万股，弃购金额7.78亿元，弃购股数占本次发行总规模比例的13.38%，占网上发行总数872.35万股的38.76%。有近四成网上中签散户选择了弃购，弃购比例创下了注册制改革以来新高，弃购金额创下A股史上最高，引发市场关注。

无论是芯片创业者还是投资人都明白，过往靠着海龟背景甚至是大公司的从业经历，用PPT“拿下”数亿天使轮的时刻已经过去。

蓝驰创投合伙人石建平则对记者表示，半导体行业本身整体技术门槛与对人才的要求就高，估值在起始阶段就不低。随着项目流片成功、获得客户认可，在行业中抢跑到领先位置，更能获取较高溢价，但在这样的“透支”下，如今的估值下降、泡沫破裂也合理。相对而言，虽然整个二级市场芯片公司市值回撤不少，但相较其他行业而言并不夸张。

创新工场投资董事兼半导体总经理王震翔对记者表示，团队近期确实遇到过与上轮平价融资的项目。“但不光是半导体领域，整体一级市场都更理性了一些，这是好事，一级市场的估值还是比二级市场的倍数还是要高。”

“目前IC规模没有50亿，是不适合做创业的，或者说很难做一个独立IPO公司。”某一线人民币基金信息科技方向投资人曾对记者表示，芯片技术难不难并不是最重要的，还应该看够不够稀缺，从稀缺性来看这个市场，再琢磨团队。

芯片行情分化严重

市场的低迷环境即便是对于大公司来说也感受明显。

29日凌晨，英特尔(INTEL.US)发布财报，由于二季度受数据中心芯片需求下降和PC出货量急剧下降的影响，销售额和利润远低于分析师预期，股价在周四晚间交易中跌幅一度达到12%。

英特尔首席执行官Pat Gelsinger认为，大部分亏损是由经济放缓造成的，但该公司未能按时生产更好的产品也是造成亏损的主要原因。Gelsinger表示：“十年以来都没有看到过这种水平的库存修正。”他认为，库存水平已经触底。

台积电总裁魏哲家则在7月14日在二季度法人说明会上表示，预计2023年半导体库存修正需要数个季度，2023年将出现一个典型的芯片需求下滑周期。

据富邦投顾报告，联发科已将全年智能机芯片出货量预期小幅下修到5.7大6亿组。其中天玑9000芯片2022年出货量可能从原来估计的1000万套，缩减到了500～600万套。此外，天风证券显示，高通下调旗舰级芯片平台骁龙8 Gen1下半年订单约10-15%，SM8475与SM8550 出货预估不变，预计SM8550 今年底出货后，将SM8450 与SM8475 降价30-40%，以利于出清库存。

根据Tech lnsight的数据显示，截至一季度末，整体的半导体库存天数已经由96.2天大幅攀升到了103.2天。

但在砍单降价等消息层出不穷的同时，也有消息称德州仪器和博通计划提高芯片价格并已通知客户，英特尔、高通和Marvell也被传出涨价消息，汽车行业不少厂商称仍受“缺芯”之苦，某些芯片型号价格仍在飙涨。

相对于消费电子领域市场疲软、价格骤跌，汽车、工业、云服务器等领域的芯片需求依然旺盛、价格高企。业内人士指出，这些应用领域对产品要求较高，大多客户为了保证产品的性能和质量，仍以选择品牌厂家为主，正所谓“僧多粥少”，部分芯片型号甚至“一芯难求”。

如汽车级芯片，该市场当前主要由少数几家垂直整合能力非常强的芯片厂商所占据，其中在汽车底盘控制、转向控制及热系统管理上，可选择的功率器件少之又少，如今更是紧缺。比如，闻泰科技旗下安世半导体一款用于热系统及转向控制的芯片BUK7J1R4-40H原常态价格约在6元，如今因为缺货价格可报到100多元，价格翻了接近30倍，据传部分传统TIER1因拿不到资源甚至已通过车厂直接干涉希望得到资源配置。

另据相关市场消息，英飞凌的AUIRS1170STR芯片原常态价约8-9元，如今已涨至两三百，该芯片主要应用于汽车直流-直流转换器、汽车SMPS、高功率工业SMPS；ST的汽车智能功率IC-四通道高边驱动器芯片VNQ7050AJTR价格从7元左右的常态价涨至如今的500元左右；恩智浦应用于车载娱乐的芯片MCIMX6U7CVM08AD官方价格约185元，现涨至800多元。

再如对算力、能效、可靠性等有较高要求的云服务器领域，安世半导体专门用于热插拔的芯片PSMN3R7-100BSE原常态价格在8元左右，如今因为国际服务器巨头订单飞涨，此芯片价格飞速飙升到200元左右，且目前还处于大幅缺货状态。

市场分析认为，如今行业这种“一边砍单降价，一边缺货涨价”的两极分化现象，透露芯片市场从结构性缺芯转向局部和特定应用领域缺芯，对于汽车等领域的芯片供应商而言，仍将有较明显的业绩增长。

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