疫情防控债火力全开！半个来月超200亿发行已经完成

疫情发生以来，多个监管机构推出政策支持疫情防控。金融行业也不例外，为满足资金使用，近期疫情防控债快速发行，并且成本较低，值得关注。

疫情防控债规模情况

仅从公司债、企业债、短融和中票来看，Wind数据显示，目前至少有32只疫情防控债已经发行或正在发行中，而且全部是年后2月份才开启的，合计发行规模已达208.9亿元，可见发行速度之快。

具体公司上，通用技术集团、科伦药业和九州通发行的债券规模最大，三家都为20亿元，此外深州航空、厦门航空等7家发行的债券规模也不小，均在10亿元或以上。而且不少家仅发行了1只债券，可见单只债券规模较大。

具体个债方面，目前发行规模最大的是通用技术集团发行的 “20通用SCP001”，发行20亿元，票面利率在2.4%。紧随其后“20科伦MTN001”、“20新中泰SCP001”等7只发行金额也较大，均在10亿元或以上，其余债券发行规模稍小，但也都在1亿元以上。

发债成本较低

总体来看，疫情防控债平均成本较低。Wind数据显示，其中0.5年期以下债券平均年化利率为2.88%，而0.5~0.75年期平均利率为3.05%，其余少数3年期的债券成本也不高，平均年利率也只有3.31%。可见疫情防控债主要以超短融为主，多数发行期限不长，但其年化利率都很低。相对于企业前期发行的企业债、公司债、短融等债券票面利率有明显的下降。

企业性质及地区分布

企业性质上，Wind数据显示，发行这些疫情防控债主要集中在地方国企、民企和央企中，这三大类企业发行的债券数量分别是12只、10只和9只，合计31只，占总数量的96.9%。剩余1只债券由外资企业发行，基本可以忽略不计。而募资上，地方国企融资81.9亿元位居首位，紧随其后民企和央企分别融资63亿和58亿也不少。

而从地区来看，广东省企业发行疫情防控债合计31亿元，规模最大。紧随其后福建、四川、湖北和北京发行规模都超过20亿元，其余天津等9个省市企业发行的数量和规模稍小，仅有1~3只，整体融资均在20亿元以下。

对于这类特殊时期发行的债券，招商证券固收首席分析师尹睿哲认为，疫情防控债发行初期已有“开门红”的迹象，这既是机构支持疫情防控的体现，也是假期后供需不匹配造成的结果。可以预见的是，复工缓慢对产业链的冲击已经开始显现，参与防疫债发行的企业有望继续增加。

“疫情防控债有助于改善相关主体的融资环境，降低融资成本，缓解短期债务压力。不过目前发行主体仍以高评级国企为主，发行规模和政策覆盖面较为有限。”安信证券固收分析师池光胜表示，“未来政策受益面有望进一步扩大，同时募集资金用于借新还旧的比例有可能进一步提高。”

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