营收超90亿，利润翻番，映客的2021：线上线下，戏里戏外，全场景社交平台尽显身手

不同的年代吹着不同的风，聪明的企业已经悄悄布局。

作者 | 国胜

编辑 | 小白最近，风云君关注到一家公司，名叫映客（3700.HK），2022年3月27日刚刚披露了2021年度业绩。对于喜爱撸财报的风云君来说，自然不想放过这家热点标的。公告显示，2021年全年，映客实现营业收入91.8亿元，同比增长85.4%，近三年的复合增长率达67.5%；实现税后净利润4.3亿元，同比增长113.1%。这份业绩，放在资本市场是个什么段位呢？别着急，且随风云君慢慢看来。行业风光不再，映客表现“诡异”要分析映客，不得不提一下直播行业。2015年，直播行业兴起，2016年“千播大战”红极一时。2017年，行业经历了发展以来的第一个寒冬，无数公司还未绽放就已凋零，能够撑到现在的，可以说寥寥无几。要说这寥寥之中的幸运儿，除了本文的主角映客外，斗鱼（DOYU.O）、虎牙（HUYA.N）、挚文（MOMO.O）也绝对算得上幸运中的幸运儿。至于几家公司究竟过的怎么样，下面我们就先来看看这几家公司的公开数据，毕竟数据不会撒谎。从收入来看，2021年，斗鱼、虎牙、挚文三家公司分别实现营业收入91.7亿元、113.5亿元、145.8亿元。对比2020年，他们之中表现最好的虎牙，营业收入也只增长了4.0%，其他两家公司更是陷入负增长。利润就更加没法看了，2021年，斗鱼、挚文两家公司纷纷陷入亏损，并且规模还不小那种，分别是-6.2亿元、-29.3亿元。虎牙虽然没有亏损，但2021年5.8亿元的净利润，较2020年的8.8亿元，也是肉眼可见的下滑。对于业绩的下滑，从斗鱼、虎牙、挚文的解释来看，大都是因为直播业务中，付费用户的减少。再进一步翻译一下，就是行业整体情况不乐观。不知道老铁们有没有发现，映客这厢，却完全是另一番景象。虽然规模上对比上面三家公司并没有明显优势，但映客的收入、净利润分别同比增长了85.4%、113.1%。所以，问题出在哪呢？映客做了什么呢？突破行业瓶颈，社交板块成收入主力坦率的说，最近几年，互联网公司的日子并不好过。相信各位老铁也都听说过，2021年以来，国内的互联网大厂为了“活下去”，纷纷裁员，进入2022年后，裁减趋势更甚。至于网络直播行业，自然也不例外。在这个背景下，映客到底是怎么做到业绩增长的？这时，旁边的同事给风云君提供了“线索”：映客可不仅仅是做“直播”的哦，上市公司年报里，用的是“全场景社交平台”这个词。风云君认真翻了翻年报，还真的是，在直播之外，映客竟然搞起了社交、相亲，并且还看上去有模有样的。比如，映客有一款主打Z世代兴趣交友的APP积目。为了做好本次研究，风云君特地下载了这款APP。整体观感比较普通，但这款APP特点是可以根据用户的特点和喜好，快速找到有同样兴趣、同样价值观的人。（来源：积目APP）里面有个“同城组局”功能，风云君觉得年轻人可能会喜欢。基于该应用，平台会举办livehouse、剧本杀、音乐节等活动，让用户通过参加这些活动，找到具有相同兴趣爱好的同龄段好友，进而增加用户粘性。颇有点今日头条“算法推荐”的意思。看到这里，风云君竟突然觉得自己老了，很多新事物理解起来有点费劲了。相似的，映客还有一款面向城镇相亲市场的对缘APP。风云君查了查排名，在视频相亲赛道算是第一梯队产品，这不就是公开抢某某佳缘的饭碗吗？（来源：对缘APP）根据披露的数据，截至2021年末，对缘活跃红娘数过万，促成2000万次相亲匹配。这么看来，映客的布局还真是颇有高度，不管你是Z世代潮流青年、白领精英人群、还是小镇活力青年，也不管你身在一线、二线、或是三四线，都能在映客这里找到存在感。根据年报中的解释，映客2021年的业绩大增，正是得益于“全场景社交平台”的业务布局。从2021年报数据来看，社交板块实现营业收入57.4亿元，在总营收中的贡献占比，由2020年的41.8%提升至62.6%，而直播产品、相亲产品则分别占比27.9%、6.7%。可以看出，在映客目前拥有的直播、相亲、社交三大板块中，社交板块已经在2021年超越直播，成为最大的收入板块。风云君转头一想，一边是来自短视频的挑战，一边是直播当下已经面临用户增长的天花板，这里面的“苦”，大概也只有身处其中的人才能够体会。面对来自内外两方面的压力，映客在这时候转型，确实是个不错的选择。老业务在改变，新业务在试水解答了映客业绩逆势增长的疑问，那公司起家业务直播现在又扮演什么角色呢？相亲板块发展的如何呢？ 1  注重传统文化和正能量的传播据公司介绍，2021年，和所有社交平台一样，映客加强了直播业务的内容审核，希望在正常经营之外，更多传递积极的社会价值观。值得点赞的是，映客搞出了不少新花样，我们能直观看到公司的努力。比如，在冬奥期间，直播推出特别节目，口号为“呼吁全民运动、杜绝容貌焦虑”。再比如，在传统节日，映客推出相应主题的直播活动：《别闹了！元宵》、《新春拜年year》、《过了腊八就是节》、《中秋佳月夜》、《七夕·与你有个约会》等等。在直播节目的细节处，植入我们的传统文化或习俗。按照公司的说法，这些节目看似简单，其实是在以年轻人更喜欢、也更易于接受的形式，向他们传播传统文化。在西方节日备受追捧的当下，对此，风云君举双手双脚赞成。做正确的事，社会自然会有正向回报。2021年，映客旗下APP的月活人数，从2020年的3647万人，增长至2021年的4280万人。同期，其ARPU，从2020年的11.3元，增长至2021年的17.9元，同比大幅增长了58.4%。在此带动下，2021年，映客实现毛利率36.0%，比去年提升了11.8个百分点。客观来讲，从用户规模上的角度，映客仍然落后斗鱼、虎牙等公司。但是从公开数据展示的趋势来看，映客显然更值得被看好。 2  试水新业务，做线下相亲社交映客年报中所提的“全场景社交平台”，还有一块相亲业务，线下有个品牌店叫“超级喜欢”，也就是我们现实中的“脱单神器”。位于北京望京的“超级喜欢”，是映客相亲板块推出的首家线下体验店，主打“新城市青年”的婚恋社交，2021年9月刚刚开业。据风云君一位常年混迹相亲场所的同事介绍说，生意还不错。（图片来源：网络）相亲板块的业务模式是这样的。假如你身在北京，线上APP有“国贸单身白领约饭局”、“互联网单身精英群”等细分社群供你挑选，你可以根据不同的群属性寻找另一半。线下门店则会针对不同社群，策划一些社交活动，如烘焙DIY、桌游、恋爱类剧本杀、户外运动等。年报数据，映客相亲板块在2021年实现营业收入6.1亿元，总收入贡献率为6.7%。北京线下店的经验，未来也会推广到广州、深圳、成都、长沙等城市。年报中还提到，映客未来还会将海外市场开拓纳入业务布局，满足海外人群的互动社交需求，还可以帮助中国文化出海传播。写到这里，风云君对什么是“全场景社交平台”也有了更深的理解。要做到真正意义上的全场景，线上之外，还要有线下；另外，陌生人社交最终也会进入熟人阶段，所以后续模式的社交也得跟得上，才能持续留住用户。从2021年的尝试来看，映客明显是看到了这一点。没跟风烧钱，手握大把现金当然，只是看到还远远不够，要真正做好，少不了技术和人的投入。在行业严监管的当下，映客的业务在技术层面涉及到人工智能图像识别、确定真伪，对接到公安系统进行真人、身份认证，打击“婚托”行为等。再往细了说，底层的用户隐私、交友的安全等等都很重要，这个行业任何环节的问题都不是小问题，出事就不是小事，所以技术投入很关键。我们来看看映客披露的数据，2021年映客的研发投入为4.16亿元，同比增长24.4%。同期，挚文的研发投入同比有所下滑，虎牙、斗鱼两家公司虽都有增长，但增速均不及映客。截至2021年末，映客共有893名研发人员，比去年同期扩大了72人，占全体员工的比重为38.9%。业绩表现好的公司都舍得在研发上投入，看来这个规律放在任何技术公司都适用。国内最优秀的代表公司当属华为，昨日数据，2021年研发投入超千亿。投入的背后，取得了哪些成果呢？这里直接引用公司自己的描述，风云君不做评价。通过平台互联互通，推进业务场景化和一体化落地，提高新业务的快速构建能力及流量投放效率，解决数据孤岛问题；通过对共性相同部分的模块化封装，新产品从开发到落地时间显著缩短50%；通过提升中台云能力建设、底层系统扩展等，能够在短时间内验证产品及业务的商业化能力，缩短从产品启动到商业化实践周期。（来源：公司公告）上面的数据还体现了一个点，就是2021年映客仍在招聘进人，实属难得。毕竟当下的环境大家都清楚，国内互联网巨头几乎都在裁员，进入到2022年后，裁减比例更是夸张。回到年报，映客为了提高员工内部创业主动性，还推出了“内部赛马”、“合伙人激励”等管理模式。所以，这两年映客推出了不少受欢迎的创新项目。或许你会说，这没什么特别的，随便找一个互联网企业，都能拿出些看家的技术和人。风云君看到的是，在互联网企业烧钱、亏损已是家常便饭的当下，映客并没有盲目跟风，并实打实的赚到了现金。自2016年有公开数据以来，映客经营活动现金流一直保持流入状态。刚刚披露的2021年度业绩公告中，未披露现金流相关信息。但依据2021年末资产负债表数据，现金及现金等价物共计19.9亿元，比上年同期的13.6亿元有所增加。当下的客观环境，对企业而言，最重要的就是现金、现金、现金。手握20亿现金的映客，有足够腾挪的空间。网络新势力Z世代，更热衷视频社交至此，风云君想到市值风云App社区流传的这样一句话：当我们以为阿里无敌的时候，拼多多起来了；以为腾讯雄霸天下的时候，今日头条又起来了；以为东财同花顺垄断中国股市的时候，市值风云登高一呼，举起奇兵。通俗一点说：任何时候，任何行业，都不缺颠覆者。当初，直播就是这样，成为我们生活的一部分。历史的车轮滚滚向前，移动社交又会如何发展呢？根据QuestMobile数据，截至2021年12月末，全国11.74亿移动互联网用户中，移动社交行业的月活跃用户规模最高，达到11.44亿。也就是说，几乎每个使用手机的人，都会有移动社交需求。让风云君没想到的是，在各种形式的社交中，短视频地位竟然已经超过即时通讯。2021年12月，短视频的总使用时长，占全网总时长的比重，增长至25.7%，成为占据用户网络时长最长的行业。从大家使用短视频的目的来看，2021年12月的统计数据显示，视频、社交的偏好活跃占比最高。再进一步具体到映客的用户主体，Z世代用户上，社交、视频的偏好度更高；其中，社交的偏好活跃占比高达83.6%，稳居首位。其实，Z世代已经成为移动互联网民中的新势力。2020年11月，Z世代的活跃设备数为3.25亿，而在2016年同期仅有1.66亿，五年时间规模近乎翻倍。从书信、电报，到电话、短信，再到QQ、微信、微博、视频、直播，表面上看是科技的进步，实则记录了不同时代人的不同社交工具。一边是监管更加严格、流量逐渐饱和的互联网，一边是已然被QQ、微信、微博、抖音这些巨头掌控的社交平台，似乎留给新人的机会并不多。但从另一个角度来说，不同年代吹着不同的风，正在成为新消费群体的Z世代，可能对当下流行的社交方式都没有特别的感兴趣。毕竟，他们才是第一批互联网原住民，从小就享受科技的红利，对于各种社交平台都很得心应手，也更加热衷于短视频社交圈，有着更为强烈的情感和社交诉求，更强调自我价值，也更敢于表达自己。不管你愿不愿意承认，未来是属于Z世代的，他们也会更加热衷于一款带有自己时代印记的新社交平台。聪明的企业，已经在悄悄布局。那么，映客是否会成为下一个颠覆者呢？免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。以上内容为市值风云APP原创未获授权  转载必究